工资膨胀月度指标

　　平均时薪

　　劳工统计局在每个月结束的一周后发布平均时薪和就业形势数据。来源于机构调查的月度工资数据是在扣除税收、社会保险和额外福利之前的数值。它们包括对加班、节假日、休假和病休的支付，但不包括补发工资或奖金，除非它们是在每个支付期被有规律地赚取和支付的。数据经过季节性调整。

　　私营行业工人的平均时薪是用所发布的每个行业非农就业人口工资总额除以总工作小时数（政府雇员除外）得到的。时薪数据反映出了基本小时工资率的变动以及额外工作时间带来的加班费增加。例如，如果员工在40小时工作周里每周工作40小时，不会有加班费，但如果他们在某一周工作了42小时，他们将为这额外的两小时获得相当于原工资一倍半的加班费。但是，实际的小时工资率并没有发生变化。计算出来的平均时薪数据是具有误导性的，因为整体而言，小时工资并没有增加。低薪工作和高薪工作雇员相对数量的变化也会影响平均时薪数据。这类似于可变与固定篮子的问题。假设制造商在某一个月雇佣熟练的机械师，而在下一个月改用机械师学徒。与学徒被雇佣的那个月相比，熟练工人被雇佣的那个月的平均时薪将表现出更大的增长。

　　我们能够获取采矿业、建筑业、制造业、运输及公用事业、批发贸易、零售贸易、金融、保险和房地产，以及服务业的经季节性调整的平均时（和周）薪数据。劳工统计局甚至通过假设加班时间按照原工资的一倍半支付来估算扣除加班费的制造业的平均时薪。此外，劳工统计局将当期美元数据除以城市工薪阶层和文职人员的消费者价格指数（CPI-W）来估计以不变（1982年）美元计算的总私营部门平均时薪。

　　因为就业人员或加班的变化会导致数据存在差异性，不应将太多注意力放在平均时薪上；它们并不能代表雇主的劳动力成本。其他通货膨胀指标往往同向变动，工资膨胀指标也是如此。平均时薪是工资膨胀唯一的月度指标，因此它是那些每季度计算但对职业或行业变化以及加班费进行调整的其他指标的很好的替代指标。

市场反应

　　尽管平均时薪存在波动性，但金融市场参与者很重视平均时薪数据：它是每个月最早发布的通货膨胀信息。平均时薪的飙升对所有市场——股票市场、固定收益市场和外汇市场——来说都是负面消息，因为它预示着通货膨胀压力。

本文摘自《读懂经济指标洞悉投资机会（第三版）》

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　　 对于每一个希望认清经济形势，从而对自己的商业、投资、消费行为作出理性选择的人来说，了解经济指标都是必须的。但读懂经济指标不是一件太容易的事。大量的数据和报告中，哪些是最重要的？哪些是不重要的？哪些会引起金融市场的反应？会引起金融市场怎样的反应？通过什么样的观察我们可以对未来经济趋势有明晰的判断？本书作者，作为美国著名经济分析机构的首席经济学家，集20年深厚功力，写出本书，帮助读者读懂经济指标，洞悉投资机会。