第35节：财务诡计（35）

　　本期发生的成本：20万美元；完成全部合同义务的预计总成本：100万美元

　　20万美元/100万美元=20%

　　合同总收入：150万美元

　　应确认的收入=150万美元×20%=30万美元

　　即使采用完工百分比会计方法是合理的，但估计出错及运气不佳也会导致收入与收益被放大。国防合同商雷神公司（Raytheon Company）出现的问题就是这样的。多年来，雷神公司根据成本估计数和预期的销售数量来记录成本。直到合同收入明显少于原先的估计数时，雷神公司才公告称之前报告的收入过高，然后被迫进行一次性的冲减。

　　重要警示　采用完工百分比会计方法可能出现的问题

　　公司可能在不适当的情况下采用完工百分比会计方法；

　　为快速确认收入，公司可能运用激进的会计假设；

　　有时只是因为实际估计数缺乏相关性而导致收入被放大。

　　5.出租资产给客户所获收入的记录

　　与完工百分比会计方法一样，租赁会计方法也主要依赖于管理层的估计。因为管理层可能开始采用过于乐观的预计数，所以投资者一定要审查这些输入因素。以施乐公司(Xerox Corporation)为例，其管理层就是运用租赁会计方法使收入和收益放大了数十亿美元。本节将就其中一些欺诈方法进行讨论。待施乐公司的欺诈行为最终曝光时，公司调整的设备收入达64亿美元，调整的税前盈余达14亿美元。

　　会计术语

　　资 本 租 赁

　　有些设备租赁的会计处理方法类似于直接销售。这类租赁被称为资本租赁。租赁之初，卖方（出租人）将未来租赁收入现值的大部分确认为收入。租赁期内收入确认时间的选择往往取决于某些估计数，如贴现率、残值、租赁期及其他租赁条款。

　　例如，贴现率用于计算未来租赁收入的现值，调整的是货币的时间价值。这里，现值部分被立即确认为收入，而剩余的租赁收入则被记录为租赁期内的利息收入。显然，较高的贴现率意味着所记录收入的现值较小，较低的贴现率则意味着现值较大。因此，通过选用不当的低贴现率，管理层就可以大大加快收入的确认。

　　投资者要对那些采用低贴现率的公司保持警惕。通过采用不切实际的低贴现率，施乐公司就将较大部分租赁收入提前进行了确认。例如，在20世纪90年代末，施乐公司对巴西市场的许多租赁收入采用6%～8%的贴现率，而当地的借款利率通常高达20%。按照美国证券交易委员会的观点，如果施乐公司采用与市场较为一致的贴现率，那么1997～2000年公司来自巴西市场的租赁收入将减少7.57亿美元。

　　投资者要对那些改变现有租赁合同条款的公司保持警惕。施乐公司对现有租赁业务进行了提价和租赁展期，再通过对这些业务的不当会计处理来有意做大收入。按照会计准则，公司应当将这些调整按整个租赁期进行分摊确认。不过，施乐公司似乎有些等不及。1997～2000年，施乐公司共提前确认了3亿美元，而这些收入本应在很久之后才可确认。

　　

本文摘自《财务诡计》

---

　　 第3版《财务诡计》的重要价值就在于作者构建了全面完整的财务欺诈骗术的理论分析框架。首先该书从财务报告角度，将资本市场中各类财务欺诈骗术划分为收益类财务欺诈、现金流类财务欺诈和业绩指标类财务欺诈等三大类型，并从资产负债表、利润表与现金流量表之间的勾稽制衡视角，建立了发现和揭露财务欺诈骗术的整体思路与方法；此外，作者从公司治理角度对滋生三大类型财务欺诈的制度环境和市场土壤进行了独到分析，提出了彻底消除财务欺诈骗术的治本之策；该书同时结合近十年来美国资本市场发生的安然、世界通信等著名公司的典型财务欺诈案例，详细分析了三大类型财务欺诈骗术的具体手段和警示信号；尤为值得称道的是，作者对现金流类财务欺诈骗术的独到分析，打破了人们普遍认为的“现金流量表难以舞弊”的常识判断，这不能不佩服作者对财务欺诈案例的独到观察和深刻研究。