得不偿失的胜利（10）

　　可想而知，媒体的焦点聚集在了高盛欺诈诉讼上，而不是证交会没有处理好麦道夫的案子上，一个不争的事实就是高盛把注意力都放在了和媒体记者的交流上了。高盛对证交会的诉讼的最终反馈是否认了全部指控。"证交会的指控在法律和事实面前都无法找到证据，我们必须奋起和他们抗争，保护高盛集团和它的声誉。"这是高盛最早的声明。几个小时以后，高盛又做了一份更加详尽的辩护书：其披露是翔实和适当的，投资者知道所承担的风险并愿意为此下注，无论如何，这些投资者都是些大人物。而且高盛还声称它"从来就没有向ACA说过保尔森是长期的投资者"。除此之外，高盛最终也赔了钱。"我们常遭受损失，我们不会设计一款会赔钱的投资组合的。"高盛如是表示。

　　高盛也提供了一些有关这笔交易的背景资料。"2006年，保尔森基金表示其对房价下跌这样的交易感兴趣，"高盛解释说，"然后公司就设计了一款担保债务凭证，如果基础证券的价值下跌，保尔森基金就会获益。而在交易的对手方，IKB和ACA管理公司则会从基础证券价值上升中得到好处。ACA作为担保债务凭证的管理者，曾经对这种产品做过长期的跟踪，在这笔交易之前还曾做过26笔交易。"不过，高盛的辩驳并没有阻止由于证交会诉讼带来的市场大屠杀，那一天高盛的市值损失了124亿美元。

　　证交会对高盛的起诉并非是突然的心血来潮。比如说，ACA并不是无辜的受害者，2004年ACA把自己从一个市政债券的保险商转变成投资高风险担保债务凭证的投资人，其方式是贝尔斯登旗下的私人股权基金购买了ACA.1.15亿美元的股权，从而成为了ACA最大的投资者。而且资料还显示，保罗-佩莱格里尼（保尔森基金的合伙人）以及劳拉-施瓦茨（ACA的董事总经理）曾在一起碰过头，包括在2007年1月27日，在怀俄明州杰克逊霍尔滑雪场的一间酒吧──谈论的主题就是在ABACUS中的投资组合的构成。据报道，佩莱格里尼在其对证交会的证词中曾明确说道，他通知过ACA保尔森基金将会做空ABACUS，并不再是其股权投资人（佩莱格里尼并没有进一步的评论，其证词也没有公之于众）。其他的资料显示保尔森基金和ACA对于哪些证券应该包含在ABACUS中曾达成过一致，并对证交会认为ACA是受到误导的判断提出了质疑。

　　还有一封邮件是IKB的一位副总裁齐默尔曼在2007年3月12日写给一位在伦敦的高盛银行家的，当时这位仁兄正和法布里-托尔雷一起处理ABACUS交易，这也揭示出IKB曾对ABACUS应该纳入哪些证券发表过看法。"你知道吗，我想把弗里蒙特和新世纪的债券剔除掉。"齐默尔曼所提到的是两家抵押贷款公司，当时正遭遇财务危机（后来的资料显示两家公司都因此破产），因此齐默尔曼想将这两家公司从ABACUS的投资组合中剔除。"我想去公司的咨询委员会告知此事，这需要他们的支持。"ABACUS的投资组合中最后并没有包括弗里蒙特和新世纪的任何相关抵押贷款证券（齐默尔曼没有对此事再做任何评论）。IKB的一位已辞职的信贷官员告诉《金融时报》，当时来自于更高层要求我们购买华尔街的担保债务凭证的压力是非常大的。"如果我在24小时之内还没有搞定这件事，其他人就会完成此交易。"他说道。另外一个担保债务凭证的投资者告诉这家报纸，尽管IKB被骗了，"但是他们的投资团队可都具有博士学历，他们会跟踪和分析每一笔担保债务凭证交易，"他说，"当然，华尔街知道他们可能没有真正对其了解。当你看到他们出现在各种会议上的时候，总会有一群银行家跟在他们后面。"

　　这场美国证交会和高盛集团之间的判决结果是给高盛一个延期，也就是在2010年7月19日之前以书面的形式向证交会作出回复。在2010年7月14日，也就是判决生效的5天前，如预期所料，高盛和证交会达成了和解。当然，高盛既没有认罪，也没有否认，只是同意支付5.5亿美元，这包括了高盛在ABACUS交易中获得的1.500万美元手续费和民事罚款5.35亿美元。高盛承认其行为不妥时做了如下表述，"在ABACUS.2007?AC1的宣传材料中信息的确不够充分。最大的问题，是在宣传材料中仅仅提到相关的投资组合是由ACA进行的选择，只字未提保尔森基金公司在其中发挥的作用。特别是保尔森的经济诉求和那些担保债务凭证的投资者的利益是冲突的"。高盛也同意对其审核、风险管理以及法律程序进行修改以避免类似ABACUS这种混乱的情况再次发生。

　　

本文摘自《高盛如何统治世界》

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　　 作者调查审阅了数千页政府、联邦、美国证券交易委员会的信息及其他资料，并对100多人进行了采访，其中包括高盛的客户、竞争对手、监管机构、高盛现任和前任雇员，科汉生动地揭示了高盛如何变得如此强大，并且具有非凡的抵御金融危机的能力。
　　一个答案是公司高管对权力层的维护——亨利.戈德曼建议政府组建一个机构旨在监督华尔街；悉尼.温伯格，长达40年周旋于政府高层之间，从罗斯福到肯尼迪总统，他的绰号是背后的“政治家”。高盛的高管支持尼克松、里根、克林顿和布什的竞选筹款活动。 两个高盛的领导人罗伯特.鲁宾和亨利.保尔森还成为财政部的高级官员。另一个答案是它渴望与交易双方进行交易，高盛公司首席执行官劳埃德.布兰克费恩开玩笑的说，他在做“上帝的工作”。