股东

　　当前，我们几乎人人都是股东。2002年，美国半数的家庭都直接或通过共同基金间接地投资于股市。但同时，我们也可能是自己所投资公司的雇员、顾客和所在社区的成员。此外，共同基金和养老基金等机构投资者拥有美国股市64％的股份。不过，很少有人能说出自己委托的共同基金都持有哪些公司的股份。实际上，很多养老基金都把半数以上的资金进行了指数证券投资，例如某个养老基金会对标准普尔500的所有公司持股，而不会听从任何一个股票专家的推荐。

　　让人感到可笑的是，在所有关注公司的利益相关者团体中，作为公司所有者的股东的利益是最没有得到好好照顾的，公司的很多情况他们也是被蒙在鼓里。这种情形真是有些荒谬。一方面，美国政府几十年来一直要求公司披露信息，这在全球是做得最好的。美国证券交易委员会要求上市公司提供详尽深入的季度和年度报告，对于各种各样的重要事项都要提供相应的文字材料。可是，在另一方面，2002年的信任危机问题恰恰出在信息披露和透明化做得不够。

　　安然公司就是最好的一个例子。在事业如日中天的时候，其市值高达900亿美元，不过在2001年12月2日，这个帝国轰然倒塌宣布破产，此前它曾经对公司的财务报表进行了反复修改，这是公众所不曾预想到的，主要原因是因为安然的高管出于一己之私，和商业伙伴秘密交易，并向公众施放烟雾弹。不过，值得深思的是，尽管安然有意误导股民，精明的投资者还是已经得到足够的信息，发现其中的蹊跷，纷纷抛售安然的股票。市场分析人士很清楚“在安然帝国瓦解之前披露的文件中，可以看出安然的大量资产已深陷表外业务的泥沼了”。在这一次的丑闻中，安达信会计公司的利益矛盾更是人所皆知，一方面它从安然获得2500万美元的咨询和税务安排合同，另一方面它又是安然公司的审计公司。这一做法过去也让安达信给废物处理公司（Waste Management）等其他客户带来麻烦安达信在2001年以2.2亿美元了结了其所审计的废物处理公司的集团诉讼，又在2002年以2.17亿美元和解金的代价了结了其所审计的亚利桑那州教士基金会的账目问题而引起的集团诉讼。——译者。在数字经济泡沫甚嚣尘上的年代，市场分析家和投资经理大都忽视了公众所能得到的信息，继续把安然奉作一只优质股，而没有识破安然其实只是一堆烂摊子。股市专家在给其股票定价的时候，面对这么多可供参考的信息，也只用了少得可怜的一点股市理论。

　　在很多公司身上也能看到安然一样的身影，对于美国在线服务公司（AOL）、北电公司（Nortel）和雅虎公司（Yahoo），股民就像淘金者一般极力追捧，其热情丝毫不亚于美国19世纪40年代修建铁路的风潮。但即便是在这样，很多人都近乎疯狂的时候，公司披露的很多信息都是真实的，不过股民们往往没有耐心细细琢磨：　

　　●　普通投资者很少能看懂公司所公布的财务数据，更别提发现并识破报表脚注里所隐藏的猫腻了。如果说报表里真有些信息的话，那么信息实在是多得让人有些目不暇接，也让人一头雾水。这其实是打着透明化旗帜的不透明化。在投资公司伯克希尔R26;哈撒韦（Berkshire Hathaway）2003年的股东年会上，首席执行官沃伦R26;巴菲特（Warren Buffett）这样说道：“如果你花了两分钟还没有读懂一家公司的财务报表，那就表明这家公司根本没想让你读懂，他们可能在隐藏什么信息。”

　　●　除非是那些熟知内幕和深谙市场之道的业内人士，一般的投资者很难有足够的时间、精力和能力去获悉所有信息。很多人甚至都没有时间去关注自己所投资的公司，没法细细阅读公司的报表，没法提出疑问，没法参加公司的股东年会。

　　●　股票经纪人对自己的专业水准自信满满，在不同利益集团之间迂回，他们得到的高回报往往不是因为使资产增值，而是靠把一个篮子里的鸡蛋搁进另一个篮子里的把戏。

　　●　正如在本书前面所分析的一样，股民和真正掌控公司的决策者之间隔着很多层。大多数共同基金公司都愿意把股民蒙在鼓里，不告诉他们代理权投票和其他业务活动的实情。

　　●　数百家公司伪造了账册。据美国联邦管理与预算办公室的统计，1997年1月至2002年3月期间，共有689家公司伪造了财务数据，占到了所有上市公司的10％。2002年8月，《萨班斯奥克斯利法》出台了，公司的首席执行官必须确保报表的真实性，否则将会遭到起诉。

　　●　阿德尔菲亚电视公司（Adelphia）深陷泥沼，施乐公司丑闻缠身，一家家大公司的黑幕曝光让人察觉华尔街绝非风平浪静之地。股评家将与自己利益关联的垃圾股包装成绩优股推荐给股民。券商经常能私下给客户提供渠道，买到公司利润丰厚的首发股，而这些券商最后往往都是自己公司的蛀虫。

　　大部分股东也是公司的雇员，现在卷入了深深的不信任危机，而且也情有可原。

　　

本文摘自《透明化时代将如何推进企业变革》

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　　 我们正进入一个前所未有的透明化时代，所有的公司都必须使自己在股东、顾客、雇员，合作伙伴甚至全社会面前保持完全的透明，这在漫漫历史长河中还是第一次。无论是财务数据、雇员抱怨，还是公司备忘录、环保惨案、产品缺陷，抑?是发生在别国的示威游行，丑闻以及新政策，只要你知道该去哪里寻找这些消息来源，你就可以洞晓天下事，所有的好消息和坏消息都逃不出你的法眼。
　　欢迎进入赤裸公司的时代。透明化正在带来变革，这一变革大潮正在冲击我们的经济和各个行业，也迫使公司重新思考并定位其核心价值观。
　　著名的畅销书作家泰普斯科特和蒂科尔通过壳牌石油公司，奇基塔公司、强生公司等公司的实例，向我们揭示了如何在新的时代成为领跑者，而非只是疲于应战的跟跑者。