引言（3）

　　那是一个热情而又紧张的欢迎仪式。庞大的人群拥立道路两旁，希望一睹总统风采，飞机场警戒线上神情紧张的士兵的刺刀反射着太阳光线。当空军一号降落时，肯尼迪宣布他要沿着富兰克林-德拉诺-罗斯福总统的脚步继续走下去，罗斯福总统曾宣称美国致力于对拉美国家的"睦邻政策"。我感到一股自豪情绪跌宕心头、终生不散。后来，他宣誓要通过联盟"让我们半球成为全世界一道明亮闪耀的光辉"。我们的希望如此之高。

　　然而，那些年大多数拉丁美洲国家选择的经济模式结果都存在问题。20世纪60年代后期70年代初，看似有希望的经济增长被臃肿的公共部门、低下的效率、高度的产业保护、民营企业的缺乏所取代，导致公共部门欠下巨额债务。结果，接下来的十年伊始，面对高利率和全球经济衰退，许多国家都无力偿还国际债务，导致了80年代致使经济衰退的债务危机。

　　我们尽力帮助拉丁美洲度过黑暗时期，但最终意识到拉美需要基本的结构性经济改革的是拉丁美洲的人民和他们的政府。许多尽职尽责的拉丁美洲国家领导人致力于债务重组、产业私有化、机构的设立，以及开放市场让资金和货物自由流动，正如我们在接下来即将看到的。

　　结果，当今资本主要流向了私营部门，将重心放在了资产净值而不是债务上。现代的技术、更好的管理、地方资本市场的建立和扩展等诸多因素共同引导这些新的资本流向更有成效的用途。资金分配给工厂和设备投资而不是赤字融资，同时今天的投资者通过提高透明度的会计规则和信息披露要求又得到了额外的保护。然而，正如2008～2009年的事件表明，国际会计准则和监管改革仍然是一项迫切需要。

　　20世纪80年代，拉丁美洲政府的运营发生了重大变化，许多资金从军事政府流向民主政府。同时，也有了经济结构改革和私有化的经济开放空间。

　　改革不是一朝一夕的事。国家需要时间，贯彻改革必需的结构调整需要时间，要挽救如此巨大的不可避免的失败也需要时间。我们针对这些国家的债务进行了调整──这是本书很多章节的主题，为它们买来了时间。然而，在一些情况下，拉丁美洲国家已然倒退。只有未来才能揭示那些从中吸取了教训的国家是否真正掌握了它们，也只有未来才能向我们揭示经济改革将如何永久地、广泛地传播到其他地区。

　　不过，所有那些经历了20世纪80年代和90年代危机的人都可以为当时取得的成就骄傲。当时解决债务危机的过程既于国家有利也为其债权人带来了利益。不过回想起来，在某些情况下，改革措施可能过于严苛，给一些国家的人民带来了过多的困难。由国际货币基金组织和世界银行支持的未来经济改革方案应考虑到此处吸取的经验教训。

　　对外债务危机的最初几年，一些专家建议，一刀切的解决方案可以适用于每一个国家。但很显然，每个国家各不相同。不同国家，其按需制定的经济政策反映出了不同国情。我一遍又一遍敦促借款人和贷款人都需要理解个性化的解决方案，以帮助债务人和债权人利益最大化。我取得了很大程度上的成功。

　　20世纪80年代初期，资产证券化与当今使用的机制和产品大不相同，发展中国家债务的二级市场是国际债务危机更持久的遗产。流动性增加了相当大的价值。

　　第一梯级的外债资产证券化出现在1984年，当时墨西哥和其债权银行同意，作为一个多年的变更结构，允许墨西哥债权转股权。智利、阿根廷和其他国家，后来利用这个结构化工具在私有化方面进行了尝试。而我和我的同事帮助实施的这一创新，预示着发展中世界经常发生的债务问题有了一个以市场为基础的解决方案。其主要思路是，所有参与者应该接受使用市场解决方案，以鼓励和保持私有资本自愿流动。在市场环境下，信心是重点。

　　

本文摘自《走向世界的银行家》

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　　 在《走向世界的银行家》一书中威廉·通罗兹过20多个案例，有力地说明了他的原则，为各级领导人提供了良好的参照。全球范围内驹高层次谈判磨砺了他的领导和谈判才能：他曾同桑地诺民族解放阵线成员、各国国家元首、各公司首席执行官在各种危急情况下进行谈判。从南非的开放到拉丁美洲“债务炸弹”的化解。再到避免花滇资产在委内瑞拉被国有化——罗兹皆与我们分享了宝贵的经验。 《走向世界的银行家》大胆而果断地领导：知道什么时候出于谨慎的理由而无视谨慎，始终保持中立的谈判气氛。 高瞻远瞩，预测风险。 积极主动地直面问题：面临严峻的形势。直击问题核心，化危机为机遇。