深圳股市“狂热”事件（1）

　　我国的股票市场试点，最早是在上海、深圳进行的。深圳于1988年开始在深圳经济特区证券公司红荔路营业部开办了深圳五家企业股票的柜台交易。这五家企业是深圳发展银行、深圳金田股份有限公司、深圳万科股份有限公司、深圳蛇口安达运输股份有限公司和深圳原野股份有限公司。其中万科于1988年12月进行股份制试点，当时主要做实业和贸易，还没有进入到房地产业；金田于1988年2月进行股份制试点，以做贸易为主；深圳发展银行是在1987年5月中国人民银行作为金融改革的试点，把深圳的13家农村信用社进行合并，组建成股份制银行，其注册资本，就是把信用社的股金直接转化为深圳发展银行的股份，当时的注册资本为1 000万元。

　　最早的股票交易就是这样起来的。刚开始没有人看重股票，股票交易并不活跃。到1990年，随着企业股份制试点在全国热起来，人们买卖股票也逐步活跃起来，进行股票交易的人越来越多。深圳的股票柜台交易越来越升温，股价不断上涨，购买者出现拥挤，柜台买卖股票不得不靠发号进行，许多人一大早排在特区证券公司红荔路营业部的门前拿号。据说，当时每天发200个号，领到号的200人就可以到场内报价配对成交，买卖价格写在黑板上，就像电影或小说里描述的最初股票交易的情形。

　　为什么1988年以前深圳股票柜台交易比较冷清，到了1990年开始出现炒股“狂热”的现象呢？其实，在1988年年底全国的企业股份制与股票发行试点本来已经开始出现高潮，但当时有种说法理论上把股份制等同私有制，私有制等同自由化，这让老百姓觉得股市看不准，所以多数持观望态度，股市也不活跃。1990年年初，国务院领导视察深圳，强调继续办好深圳特区，人们的观望、疑惑情绪逐渐消失，才纷纷去证券公司柜台看行情，买卖股票。最初，深圳缺乏严格的股票交易制度，所以股票买卖完全是凭着相互之间的信誉来进行的。比如说，张三的股票卖给李四，成交后，他们互相把身份证号码记下来，股票就交割了。由于深圳股市早期的股票价格涨得很快，比如深圳发展银行的股票，今天成交一股27元，第二天就涨到30元以上了，那时也没有涨跌停板限制，张三可能就不干了，要反悔，不卖出已成交的股票，这就容易发生争执和斗殴的情况。当时炒股的影响很大，很多人跑到深圳特区证券公司红荔路营业部门口去排队、围观，很快就出现了深圳炒股“狂热”现象。

　　深圳股市的“狂热”现象引起了中央的重视。具体的事情经过是这样的，当时《人民日报》驻汕头、珠海和深圳的首席记者写了一份动态清样，据我们当时的交谈（我1990年在深圳调查时约他在深圳迎宾馆见面），他说他的本意就是想反映深圳进行了股票市场试点，前面出现了混乱情况，后来采取了一些措施，是改革产生的新东西，应该引起中央的高度重视。但是没想到，这个动态清样在编辑时后面采取的措施部分被删掉了，只把前面的赚钱“狂热”现象给列举出来了。比如说深圳股市炒股“狂热”，已经达到“万人空巷”的状况，机关干部、群众不去上班，而是去炒股，利润极高。这下深圳股市的“狂热”就涉及是否应关闭深圳股票市场试点问题。按照国务院领导的批示，先由中国人民银行和国家审计署组成调查组，派人前去调查。

本文摘自《看多中国》

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　　 本书首先是一部记录中国股市历史的著作，作者以亲身经历回顾了中国股市建立之初的重大历史事件，从监管决策视角展示了中国资本市场的发展历程。2008年全球经济危机后，中国资本市场及金融体系遇到了前所未有的机遇与挑战，作者通过长期跟踪分析西方金融危机的成因，结合丰富的实务经验，提出了中国金融崛起和开放战略的独到见解。论点新颖，角度独特。本书首次梳理了大量珍贵的历史资料，使广大投资者和金融从业人员对我国资本市场的历史和金融开放战略有更全面准确的判断。