拓宽企业尤其是中小企业的融资渠道

　　以美国为例，高收益债券市场的兴起和繁荣将公司的融资渠道从较为单一的商业银行贷款融资扩大到了公开市场，尤其是各类机构投资者。在高收益债券市场得以发展之前，不能在公开债券市场上发行证券的公司，或者向商业银行和财务公司筹借短期或中期资金，或者被贷款机构拒之门外。高收益债券市场通过向大量缺乏足够资信条件的创业者和没有足够融资历史而不能进入资本市场的企业，提供从商业银行、投资银行、各种储蓄机构、保险公司、各种基金和个人那里筹集资本的机会，向那些以往与信贷无缘的企业，尤其是新兴创业企业敞开了希望的大门。高收益债券的出现，拓宽了企业的融资渠道，在刺激证券市场发展的同时也刺激了经济的发展。

　　相比于其他融资工具或者融资渠道而言，高收益债券的发展增加了企业的融资工具，同时也让企业能够根据自身的需要、特点以及风险偏好，安排和组合不同的融资工具：高收益债券作为信用级别较低的债券，相对于银行融资而言，在用途上有更少的限制。

本文摘自《高收益债券与杠杆收购》

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　　 运用资本市场工具进行企业并购重组，进而推进经济结构调整是中国面对全球经济竞争必然面对的事实。本书从杠杆收购革命与垃圾债券创新、融资环境与金融监管入手，围绕市场需求引出杠杆收购及垃圾债券发展状况、应用原理、产生动因及财富效应，并在此基础上对杠杆收购交易结构设计，垃圾债券融资方案等进行了研究。