英格尔家族

　　乔丹被任命管理英格尔家族的账户，这对她的公司来说是一段新的合作之旅。她观察到英格尔家族没有详细的投资政策或者指导方针，所以她准备请彼得-英格尔和希尔达-英格尔分别召开会议，他们已婚37年并育有两个孩子──25岁的克里斯塔和30岁的汉斯。彼得、希尔达和汉斯接受了这一邀请，但是克里斯塔因其现居地距其父母较远而无法参加。

　　59岁的彼得-英格尔是个成功的企业家，他在23岁时成立了一家名为IngerMarine造船厂。他的努力使得该厂成为了一家面向全球销售的奢侈品船舶制造商，但是他现在正在考虑该厂的后续计划和退休事宜。彼得非常乐于将其在IngerMarine的股份货币化，并且坚信他能够在接下去的三个月中将公司卖掉。他已经评估了三家对其可能的收益，大致可以为英格尔家族带来约5500万欧元的税后收益。他们家族的四个成员都是这家公司的独立股东，任何的销售收益会按其股份比例为他们带去收益。彼得认为他们家庭的每个人都没有财务问题并希望可以保持这种财务安全性，他意识到他的家庭有必要有一个连贯的投资计划。

　　57岁的希尔达-英格尔来自一个富裕的家庭。自从她嫁给彼得，就成了一名家庭主妇并成了克里斯塔和汉斯的妈妈。希尔达是她家族建立的信托基金的受益者。在她的一生中，该信托基金将会每年分配给她通货膨胀指数化的一笔款项（现在是7.5万欧元），这部分将会计入个人收入而被征税。当她过世时，支付将会停止，这一信托基金的所有财产将会被转给当地一家慈善机构。

　　汉斯和克里斯塔都尚未结婚。汉斯现在在IngerMarine公司担任高级副总裁并且主管船舶设计。彼得一直尝试着让克里斯塔也参与到家族生意当中，但是她拒绝了。相反地，她成为了一名广受赏识的成功画家。克里斯塔现在有一个5岁的儿子尤尔根，她选择独立抚养这个孩子。

　　这次与彼得、希尔达、汉斯的会议包括与克里斯塔的几次电话讨论最终产生了以下有关英格尔家族财务和个人细节的结论。

　　英格尔家族数据

　　①彼得预计能从IngerMarine公司养老金计划中每年获得100000欧元（应税收入）的固定偿付，从现在起共计5年。

　　②IngerMarine公司的股票是税前的市场价值，以0为基础考虑其增值税，且公司股票不分红。

　　③自62岁起，彼得计划每年领取一笔约为5000欧元的固定分配（免税）。

　　乔丹的发现和个人观察

　　彼得

　　个性：彼得是一个完美主义者且喜欢掌控一切。既然他已经实现了财务上的成功，那么他似乎只需专心保存他的财富即可。不管是对他的公司还是个人生活，他始终都厌恶风险、杠杆和变化。IngerMarine公司始终遵循其低负债、低增长的政策，而关注于其收益的稳定性。和他的许多同胞一样，彼得也将其一部分的流动资产以金块的形式加以收藏。他坚信黄金是对灾难性的经济突变的良好对冲，并且计划在可预期的未来始终持有（价值500000欧元）金块。据他自己承认，他并不积极推行继位计划，因为他总觉得他是公司最好的领导者。尽管他现在打算出售他的公司并退休，但在过去他已将许多有意购买者拒之门外。

　　目标：彼得想要保持其与希尔达现在的生活水平。实际上，他非常积极地在物色一处不动产以建造第二处房产，他希望新房子能够被公众所知。而希尔达希望他们的房子可以登上杂志并且达到700万欧元的高价。

　　彼得同时还希望他能够更加了解他的外孙。自从他出生以来，彼得就一直和他的女儿相隔很远，而他很想维系这段关系。他愿意提供尤尔根健康和教育的相关花销，并且计划明年为其开始一项捐赠项目，这些支出每年会达到15000欧元并且会随着通货膨胀而增加。

　　彼得很喜欢摄影，他希望能够买到知名摄影杂志《外观》（Exteriors）的少数股份。这一举措反映了他对该杂志高质量工作的支持，且此举同时可能会给他退休后带来一份咨询性质的工作。因为这一投资不太可能创造太多的现期收入，彼得并不打算进一步对其增持。最后，彼得强烈希望其家庭的财务安全能够得到保障，他觉得卖了IngerMarine公司所积累的财富已经足以达成这一目标。但是，关于将财产转移给儿女和孙辈的事，他还没有正式的遗产方案。

　　希尔达

　　个性：希尔达内心非常不想插手家族生意。但是她却是彼得做出退休并购置第二处、离其女儿和外孙更近的房产这一决定的主要原因。希尔达觉得是时候进行一些大改变了，她想要变得更博学且更热心于家庭财富。

　　目标：希尔达对室内设计非常有兴趣，两年前她成立一间小的私有设计公司。她渴望能把自己的才能运用到设计和建造他们的新家上，并且希望自己能够对决定其室内设计有充分的自由。她的公司现在在盈亏平衡的基础上运营，所有的收入大致能够填补其支出。

　　汉斯

　　个性：在某些程度上?说，汉斯是个投机者。他总是觉得他的财务状况很安全，并且比他父亲更愿意参与到更有风险的投资机会之中。他觉得父亲太过于保守，并相信只要彼得愿意用杠杆来努力扩大生产和市场，IngerMarine公司就能够处于更加有利的地位。他目前的座驾是一辆昂贵的运动型轿车。

　　目标：汉斯并不想要留在船舶行业，他更加偏好能提供更多空闲时间的工作。他想和大学朋友一起参与到各种不动产项目当中，但是他父亲一直坚决拒绝同意这类投资。与他对风险的态度相一致，汉斯偏好高收益率的投资，他相信在他的人生中有足够的时间来从那些偶尔的失败损失中恢复。尽管汉斯并不着急结婚生子，他相信自己最终还是会这么做的，所以他一直都在寻找一处大约500000～700000欧元的、更大的新房子。最后，汉斯还在考虑持有一家即将在该城市开张的夜总会的少数股份（大约需花费550000欧元，不考虑更进一步投资）。

　　克里斯塔

　　个性：克里斯塔几年来一直与其家族分开居住。她拒绝参与到家族生意中，而是潜心追求她的艺术事业。她还选择自己抚养她的儿子尤尔根而不接受家里的支持，但这一举动却给其家族关系造成了一定程度的紧张。她非常独立但同样也承认其理财能力有限。最近她与家里的关系有所改善，她也期待着增加与其父母的联系。

　　目标：克里斯塔希望能在她的财务问题上处于前瞻性的位置。她意识到需要有一个协调的家庭理财计划，但是她并不想将其儿子的未来仅仅维系在其家族财富之上。她想搬进一间能够辟出一个油画工作室的、更大的房子。但是租金很昂贵，她需要更有保障的收入以确保她能够专心于她的艺术事业。

本文摘自《投资组合管理》

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