由供求关系决定的价格趋势

　　在所有类型市场中，无论是二手汽车、葡萄柚、房地产，抑或是工业产品市场，供求双方的作用及其经济规律决定了市场的价格，金融交易市场也不例外。买方（需方）想以特定的价格买入特定数量的产品，而卖方（供方）以特定价格供应特定数量的产品。当买卖双方同意价格和数量并达成交易时，就确立了某一时刻的价格。买卖的理由很复杂──可能卖方手头紧，或者听到了有关产品的负面消息；也有可能买方在某个高尔夫球俱乐部的更衣室里听到了一些谣言。无论出于何种原因，在出价方和供货方双方获悉、分析了所有的交易信息，进而转变成实际的买卖行为时，价格就确立了。

　　因此，价格是所有这些非精确因素相互影响的最终结果，也是某一时点供求双方互相作用的结果。当价格变化了，变化产生的原因也是供求某一方或双方的变动。卖方有可能更急于交易，或者买方手中有闲置的投资资金。不管实际情况怎么样，价格都会由此改变，反映供求一方或双方的变化。技术分析师关注价格及其变化，一般对价格变化的原因不太关心，主要是因为这些引起变化的原因根本无章可循。

　　我们知道，市场上的众多参与者因多种理由确定了供求关系。金融交易市场中，供求关系的变化有可能是因为长期投资者积累或出手了大量的头寸，也有可能是因为短线投资者进行的抢帽子（抢帽子是指一种迅速赢利的投机行为，通过购买初次发行的证券，并希望证券被超额认购引起价格上升后，再卖出证券以迅速赢利。──译者注）（scalping）交易行为。市场上的参与者不计其数，他们作为供求双方，进行交易的理由也数以万计。因此，技术分析师认为，除了价格这一供求双方作用的结果以外，研究供求关系的其他要素意义不大。虽然影响价格的经济信息、公司状况及其他要素常常模棱两可，而且不够及时，甚至有时候有错位之嫌，但是价格数据信手拈来，确凿精确，有史可鉴，明确具体。在技术分析中，还有什么比这一变量更重要？价格无疑是技术分析的首选要素。更不用说对于投资者或交易员而言，价格就是决定赢利或损失的关键，而公司的赢利情况或者美联储的政策与交易市场的关联都不会比价格与市场有更直接的利益关系。决定技术分析师职业生涯成败的关键就在于价格，这是最起码的认识。由于价格的变动呈现趋势化，技术分析师才有了用武之地。

　　待分析的趋势种类

　　每个时间跨度都有相应的趋势，而趋势的时间跨度数量是无穷的。这就要求投资者和交易员确定最关注的是哪一类趋势。尽管趋势周期不同，但是确定其起点和终点的方法却一样。趋势在不同的周期内有类似的行为，这一点称做趋势的"分形"性质（fractalnatureoftrends）。分形图案或者趋势存在于大自然的诸多事物中，如海岸线、雪花等。例如，如果你曾仔细比对过不同的雪花，就会发现雪花总是呈六角形，由中心向外有六条枝杈，而每一枝杈都有呈独特枝状的小杈。如果用显微镜观察，可以看到每一枝杈内部的结构和较小一级的枝杈形状大体相同。而这样独特的形状在每一级更小的枝杈中都呈现相同的规律：小的枝杈和大一级的枝杈形状相同。这就是雪花的分形特征。这些构成雪花星状的枝杈，无论其大小，都有相同的形状。

　　交易市场在各个不同的周期内，也呈现特征和形状相同的趋势，无论是长期、中期抑或是短期，都是如此。因此，仅做趋势分析时，趋势的时间跨度无关紧要，因为不同跨度的趋势技术原理是一样的。关注的趋势跨度仅由投资者或交易员的研究时段决定。

　　当然，这并不意味着我们就可以忽略不同的趋势跨度。因为短期趋势构成长期趋势，而要分析一定时段的趋势，就得分析这一时段内部及附近相关的长期和短期趋势。如交易员需要分析某市场为期10周的走势，则还需要分析比10周更长的趋势，因为长期趋势直接影响短期趋势。同理，短于10周的趋势也得分析，因为短期趋势分析可以发现长期趋势（本例是指为期10周的走势）的早期信号。因此，无论交易者或投资人选择什么类型的趋势，比研究对象的周期长一点以及短一点时段的趋势都需要综合分析。

　　为了更清楚地分析趋势，技术分析师将趋势分为几个大类，分别是基本趋势（以月或年为周期）、次级或中级趋势（以周或月为周期）、短期趋势（以日为周期）以及日中趋势（以分钟或小时为周期）。查尔斯-亨利-道—道琼斯公司（DowJonesCompany）和《华尔街日报》（WallStreetJournal）的创始人，于19世纪率先开始了趋势的分级。那时候，道还没有提出日中趋势。查尔斯-亨利-道也是世界上提出确认基本趋势开创反转技术手段的第一人。因为对金融交易领域做出了巨大贡献，道也被称为"技术分析之父"。第3章将在介绍技术分析发展历史的同时，详细阐述查尔斯-亨利-道对金融的贡献，第6章将深入这一主?。

本文摘自《经典技术分析（上）》

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　　 对于所有希望提高交易成功概率概率的投资者和分析者来说，技术分析的知识无疑是十分必要的。作为一本详细、系统的技术分析专著，本书不仅做到知识诠释全面、到位，而且格外注重读者自行研究金融市场逻辑框架的构建。这样既符合初学技术分析学生的认知规律，也能督促那些在技术分析领域摸爬滚打多年的职业人员和投资者及时回顾自己的知识体系、重新思考自己的观念和假设，不断完善交易投资决策。本书是美国注册市场技术分析师考试的必备教程，也是资深的金融投资者和交易者不可多得的知识分析百科全书。对于中国广大投资者、交易人员和各大院校金融专业的学生来说，是一本优秀必读的技术分析经典著作。