温州故事：游资高利贷真相（2）

　　中国的快速发展，各个产业都处在发展的早期阶段，由此创造了大量的创业投资机会是产生大量高利贷借款人最重要的方面，中国的快速发展就是不断催生创业机会的平台，当前的民间投资一般3-5年就要收回成本和投资，在经济不佳的时候是要求一、两年能够收回投资的项目才敢参与的，于是中国民间投资的市盈率实际上只有3-5倍，甚至只有1-2倍，这是一个超额的回报，这个回报是完全可以承担30%以上利率的高利贷的，如果再有一定的低利率的银行贷款或者渠道融资，加大投资回报的杠杆，民间项目可以承担的利率会更高。由于中国房地产的高速发展，高利贷创造了很多白手起家的机会，在房地产业高速发展和房价高涨的时期，高利贷支持下的开发也创造出来了很多富翁，由于房地产本身的融资特性，房地产成为特别容易被高利贷渗透的领域。

　　民间高利率和民间投资高收益的背后，是民间投资的高风险。中国是没有风险投资和天使投资的大环境的，创业的途径不是风险投资而是高利贷！对于外国的风险投资，业内人士都知道VC的资金是最贵的资金，看似高市盈率的PE背后是对于接受注资公司业务的对赌协议，借款人完不成约定的业绩就要被清除出局，这实际上比高利贷还要苛刻，因为在借高利贷的时候如果借款人完成业绩绝对是足够还贷、而且赚钱机会极大，只要完成了就成功了，相比风险投资的资金代价甚至更小，因为还债以后股权全部是自己的！更重要的是高利贷者没有谁会主动限制借贷人的成功，但是对于签署了对赌协议的风险融资，却有不良VC恶意博弈以限制创业者的成功达到对赌协议让创业者出局的条件，从这个角度来说中国的高利贷甚至是有一定积极意义的。事实上高利贷也有良性的时候，也有促进经济发展的时候，在2005年之前的浙江民间融资，企业信誉非常好，年坏账率一般低于1%，年利息也不高，普遍在年息12%~20%之间，即月息一般不超过2分。而这种省内民间金融良好生态环境，无形中造就了当地百姓普遍敢于借贷、全民借贷的现象。温州中小企业促进会会长周德文表示：“在金融危机之前，民间借贷在浙江省发展一直很规范，信誉也好。而利息都在国家保护的四倍之内，以月息1分2，1分5的居多，以前外地金融机构和企业都跑来温州学习温州的民间借贷的信用是如何维系的。”

　　对于高利贷的繁盛和卖方市场，众多借贷者的强烈需求是高利贷市场产生的关键，借贷者的众多是与中国现阶段的经济环境密切相关的，出现了大量的借贷者这样的背景才是高利贷开始盛行的基础，只有高利贷在后面说的出现了不良正反馈和过高的利率危害了经济环境的时候，其负面影响才是绝对的。

　　对于时下温州民间高利贷的破产风潮，很多人认为这是高利贷自己的事情，他们借这样的高息是咎由自取，但是高利贷的成本是要转嫁的，最后的成本都是要老百姓买单的，因此高利贷的问题是全社会和整个经济体的问题，而不仅仅是高利贷借贷双方的问题。

　　我们现在已经关注到中国同样的商品在国内远远比国外要昂贵，外国给中国的进口商品就更加如此，这里真正的原因恰恰与中国的资金紧缺和高利率尤其是高民间利率远远高于世界有关。中国的民间利率在我们数次紧缩以后已经极大地增加，这与当今世界利率基本为零是天壤之别，想一下国内外利差和半年多可以达到50%以上的利率或坏账损失，中国内销产品比外国贵50%就不足为怪，在这个基础之上再计算了税收和物流等情况，就与大家看到的中外同样产品巨大的差价吻合了，结论就是高利贷的成本和利息被转嫁，全部由中国的老百姓买单了。

　　还以房地产为例，在中国的房地产领域，房价高昂的背后也是高利贷的天堂，这些高利润经常是绝大多数被高利贷所占据了，在老百姓高价买房的背后，就是高利贷在房地产开发过程当中的活跃。由于高利贷的支撑，造成了房价的居高难降，也造成了高利贷成本压力下的价格不断走高，最后高利贷的成本就是由买房人来买单了。

本文摘自《房势》

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　　 房地产的发展就是城市的发展，而发展中国家就是要首先让核心城市发达到与世界接轨的高度，进而形成自己的发展模式，并以此与世界进行博弈。中国大规模基础设施建设促进了土地价值的增值，带动房地产价格的暴涨。不要说房地产绑架了中国经济，火车的运行肯定是要被火车头拉动和控制的，土地财政具有其内在合理性。中国的楼市不是一个泡沫市，而真正在幕后操盘的是游资。看待房地产要与全球资本市场大势结合起来，大危机背景下，世界进入通胀将不可避免。中国必须思考自己的道路，缩减需求、使资源供需形成新均衡点，是中国博弈世界、避免危机中遭受重大损失的关键，而做好房地产一盘棋，则是其中要害。