绝大多数个人投资者是输家

　　在个人投资者参与的大多数市场中，无论是股市、期市还是汇市，个人投资者较为确定的角色为净输家。也就是说，绝大多数的投资者是输家，极少一部分为赢家。要彻底理解这样一种令人悲观的现象，首先要了解这个市场的一些基础要件。

　　第一，股票、外汇、期货市场等都是零和游戏。这些市场本身并不产生价值，股票市场的输家就是最后一个接棒的傻瓜，即常说的"最后的傻瓜"；而期货市场、外汇市场中依赖的是那个接错棒的傻瓜。

　　第二，投资业是由投资本业和投资服务业这两大部分构成。我们常见的服务机构证券公司、期货经纪公司、外汇经纪商（部分）等并不参与交易，它们的生存依赖什么？诸如证券公司所得的印花税、外汇经纪商的点差（可能还有佣金）等作为交易成本，归根结底还是输家的亏损。

　　我们通过一个简单的例子来揭示为什么大多数投资者必定是输家的问题。

　　假定甲、乙两位投资者交易资金都为100元，两者互为对手，每次交易成本为1元。假设经过一次交易后，甲将100元全部亏损完。其实甲的亏损要被分为两部分，即甲的整体亏损为：100元=99元+1元，其中的1元为付给服务业的交易成本。

　　也就是说，投资者甲只是将其中的99元亏给了对手乙。但乙却拿不到全部的99元，因为乙的整体盈利为：99元－1元=98元，其中的1元为付给服务业的交易成本。

　　在这个只有200元资金的池子里，经过一次交易，甲全部亏完100元，但乙只盈利了98元，很明显有2元流到了投资服务业的口袋了。这个例子说明：在投资业中，投资服务业是绝对的赢家。这就好比淘金者未必能淘到金，但是为淘金者提供餐饮、住宿等服务的人一定能赚到钱。

　　整体上，我们可以得出这样一个公式：

　　输家的亏损=赢家的盈利+输家的交易成本+赢家的交易成本

　　这个公式说明：

　　输家的亏损与赢家的盈利并不对等，前者是大于后者的，这就要求必须有大部分投资者是亏损的，才能完成整个交易过程。

本文摘自《图表辨析与交易系统》

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　　 《图表辨析与交易系统》以系统交易为着眼点，以图表分析为主线，以道氏理论和相关独创理论为工具，详细介绍了用于外汇、股票、贵金属和大宗商品期货等金融交易产品的交易流程及相关心理控制技巧(图例均为外汇)。《图表辨析与交易系统》具有几大特色：系统性：从图表分析到交易过程本书从道氏理论这一基本方法开始，辅之以其他分析技巧，解决单张图表的趋势方向抉择问题。然后结合创新的三重时间窗口理论，揉和三张不同周期的图表，以揭示长中短期方向，并从中甄选交易机会及其信号系统。之后详细介绍了如何入场、持仓、出场，以及这些过程中的心理控制方法……