引入高盛，到此为止(1)

　　2007年6月14日上午11点，美的电器股票突然出现异动。原地踏步的股价在短短的几分钟内，拉出了一条近乎笔直向上的阳线，到下午收盘时，股票已经上涨了5.84%。而就在同一天，好不容易从“黑色一周”中恢复过来的中国股市，再次掉头向下，深圳成分指数大跌145.20点，跌幅达1.05%。而在6月4日股市大跌以后的10天内，美的电器股票已经有3次涨停，5次涨幅均超过5%。如果你是从2007年1月起持有美的电器股票的话，按复权价格计算，美的电器的股价已经翻了5倍。

　　2007年6月14日这一天究竟发生了什么？那就是，美的电器收到了国家商务部签发的关于非公开发行股票方案的批复文件，同意公司向美国高盛集团全资拥有的“高盛投资”定向增发75595183股人民币普通股(A股)，要求定向发行价格不低于董事会决议公告前20个交易日内公司股票收盘价均价的90%。

　　截至2007年6月15日，美的集团旗下上市公司美的电器的市值高达491亿元人民币，为国内A股和香港H股市场所有家电类上市公司之首。其主要竞争对手格力电器(000651.SZ)的市值为290亿元，青岛海尔(600690.SH)为225亿元。而在2005年年底，美的电器的市值还不足50亿元。

　　可在2007年8月29日，美的引入高盛之事发生了戏剧性的变化，中国证监会发审委否决了美的电器向美国高盛集团全资子公司“高盛投资”非公开发行股票的方案。

　　回顾美的集团这么年来的资本运营之路，其增长持续高速、现金流充足，为什么还要引入高盛？美的集团董事、副总裁栗建伟给出了官方解释：美的集团要成为国际化的企业，必然将在海外拓展、收购兼并、发展自有品牌方面有所动作。在这些方面，美的希望得到经验丰富的境外机构投资者的帮助，而且高盛的进入更利于美的公司治理结构的完善。

　　2006年3月10日，美的电器股改方案获高票通过，实现了全流通。股改之后，何享健家族实现对美的电器的绝对控股，又将集团掌握的合肥荣事达洗衣机、电冰箱、营销公司等资产注入。毫无疑问，何享健想要把上市公司做大做强。从2006年年中开始，美的正式对战略投资者敞开大门。对美的感兴趣的不仅仅是高盛一家公司，负责引资工作的美的集团董事、副总裁栗建伟一度忙得不可开交，各方投资者排着队想与美的牵手。在竞争压力下，高盛为了表示对美的的诚意与信心，承诺以自有资本而非旗下募集到的私募基金对美的进行投资，更不会联手任何一家同行业国际巨头。

　　2006年11月中旬，前来美的总部拜访的高盛亚洲区副董事长宋学仁没有考察工厂、没有参观生产线、没有查看财务报表和历年账目，只是到美的的历史馆走了一圈，与美的电器主业经营单位的负责人进行了简短的谈话，就离开了。

　　宋学仁回去之后，写了一份报告给高盛美国总部。报告集中体现了过去3年高盛投资银行部对中国家电业状况的研究精华，最后指出：美的电器拥有15年的行业经验和积累，连续10年以上赢利；主要产品在各自领域中排名中国第一或世界前三，符合“数一数二原则”；产权清晰；拥有优秀、稳定的经理人团队。一周后，高盛美国总部作出决定，以9.48元/股的价格认购美的电器10.71%的股份，投入金额为7.17亿元，锁定期为3年。

　　对于华尔街的金融巨头高盛，抑或高盛亚洲区副董事长宋学仁而言，这都是一桩具有旗帜意义的Big Deal(大交易)。之前10年，高盛在中国大型国有企业重组上市、高科技公司风险投资、地方国有企业并购出售等领域收获巨大，而入股美的，则使其直接参与创造并分享中国经济最具活力的部分——民营企业的胜利果实。

　　为了制约高盛，何享健在与其签订的协议条款中规定：高盛不得将所持有的美的电器股份转让给其国内竞争对手及其他国际上的产品对手；高盛3年内不得退出。这位精明的广东商人可不想重蹈宗庆后和达能合资的覆辙。当然，美的电器的董事会中也为高盛方面提供了一个董事席位，并将增设一名独立董事。

　　2007年6月14日，美的电器出售10%股权引进高盛作为战略投资者的举动终获商务部“绿灯”放行。在解决了一些技术问题后，只需中国证监会的最后核准，这位以低调潜行著称的企业家过去3年来精心导演的资本大戏就将圆满收场。

　　无可否认，拥抱高盛，对于当今中国商界创业时间跨度最长的何享健而言，这一步是对其近40年商业经验和生存智慧的刷新。老成稳重的他在2007年正月初八，春节长假后上班第一天的内部高管会议上，竟然喊道：

　　我要否定自己，去变革！我们要从做产品到做企业，从做企业到做资本。

本文摘自《从低调家族企业到中国家电巨子的战略之道》

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　　 何享健先生，是广东美的企业集团创始人兼首席执行官，在素来喜爱高调宣传、明星CEO济济一堂的中国家电行业里堪称异类。这个“低调务实、可怕的顺德人”，从1968年带领23位居民集资5000元创办企业，始终专注于白色家电不放松，40年来创造了美的从20万元到570亿元的增长奇迹，从一家手工作坊发展成为中国家电巨子。何享健创立和提出的美的企业文化和战略思想，如“静水流深” 的企业文化， “宁愿放弃100万元销售收入，绝不放过一个有用之才”的人才战略， “宁愿走慢一两步，不能走错半步”、“宁愿少赚一两个亿，也不能乱来，确保做百年老店” 的经营策略，“用资本解放美的”的资本运营思想，“美的唯一不变的就是变” 的创新变革意识，“集权有道、分权有序、授权有章、用权有度”的管理原则，深刻地影响着中国企业。
　　在《何享健谈美的战略》中，作者客观记录了何享健对美的企业文化、人才战略、经营管理、资本运营、营销攻略、品牌战略、国际化等的思索和探求，辅之以精彩的背景介绍和理性分析。书中客观记录何享健领导美的管理变革实践的曲折历程，特别披露了他对美的未来、家族事业的传承、从OEM到自有品牌的转型挑战、职业经理人的激励、接班人问题等重大问题的思索与行动。这是一本综合反映何享健战略思想、全面了解美的的作品。