规范投资者关系工作(1)

　　2006年之前，美的一直难以进入机构投资者的视线，这与管理层和流通股股东沟通不够顺畅有关系。自2005年起，何享健一改以往的低调风格，多次宣扬美的集团的企业文化和发展战略，尤其是对2010年将实现销售收入1000亿元的宏伟蓝图的描绘，传递出十分明显的希望得到各界认可的信号。

　　美的十分重视法人治理结构的完善，建立现代企业制度和规范公司运作。2006年上半年，美的进行了股权分置改革，实现了全流通，改变了原有各类股东利益割裂的局面，股东之间有了共同的利益基础和利益追求，股东利益机制发生了实质性的转变。

　　2006年11月中旬，美的董事局在同行业上市公司中率先推出了股票期权激励计划，该项举措旨在优化内部激励与约束机制，推动管理层薪酬体系与国际接轨，实现管理层利益与公司利益、股东利益的一致化。

　　2007年3月16日，美的第五届董事局第二十一次会议审议通过《广东美的电器股份有限公司投资者关系管理制度》。该制度的制定，是为了进一步完善公司治理结构，规范公司投资者关系工作，加强公司与投资者和潜在投资者之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、稳定的良好关系，提升公司的诚信度、核心竞争能力和持续发展能力，实现公司价值最大化和股东利益最大化。

　　为了提升管理，改善治理结构，美的一直致力于引入有强大国际背景的战略投资者，虽然美的向高盛定向增发新股遭中国证监会否决，但其积极引入战略投资者的努力并没有停止，美的一直希望借助有国际实力的战略投资者引入跨国公司先进的治理理念和管理经验，为其治理的持续改善打开一扇面向世界的窗口，以促进公司资本、业务的国际化。

　　在信息披露与透明度方面，美的明确提出了市值管理的思路，由美的重量级领导担纲负责，除了指定董事局秘书全面负责信息披露、相关的接待来访等工作外，还专门指定由投资者关系部管理中心具体负责落实，为投资者提供专业到位的服务。对此，接触过美的投资者关系部门的人都印象深刻。

　　2007年3月，美的公布了自查报告。分析结果显示：美的电器市值管理战略取得了明显的效果。自2006年1月至2007年4月，按复权价格计算，美的电器的股价上涨了768%，而同为白电行业龙头公司的格力电器和青岛海尔的同期涨幅分别为393.74%和307.22%。2005年年末，美的电器的市盈率仅为10.17倍，比海尔的13.28倍和格力的13.23倍远为逊色；而2006年年末，美的电器的市盈率已经达到19.57倍，已超过了格力的18.76倍；到2007年第一季度末，美的的市盈率迅速攀升到46.49倍，远远超过格力的33.54倍，并接近具有整体上市概念的青岛海尔的57.1倍。

　　2007年5月30日，美的召开了2006年度股东大会，会议分别审议通过2006年度公司董事局工作报告、2006年度利润分配预案、资本公积金转增股本预案等16项议案。何享健先生继续担任董事局主席，方洪波先生担任公司总裁。利润分配方案为每10股派3.50元人民币现金(含税)转增10股，股权登记日为2007年6月7日。分配方案兑现了美的股改时的承诺，同时按照高盛定向增发成功后计算股本将达到141190万股，增强了二级市场的流动性。

　　毫无疑问，管理的透明化、投资者服务专业化有助于改善外界形象，促进公众的深度了解，获取投资者的广泛信任，这在一定程度上也是QFII对美的电器高度青睐的重要原因。

　　通过一连串的资产整合、治理结构改善工作后，美的白色大家电平台已初步搭建完毕。在“整合后的生产经营是否能够建立品牌和管理优势”得到检验后，美的将继续进一步加大整合力度，以进入内生性增长的良性上升轨道中。

　　由于目前商用空调国产品牌对外资品牌的替代加快，以及冰洗业务的需求恢复性增长，资产整合、治理结构改善后，美的是否进入良性的内生性增长可以通过商用空调和冰洗业务的增长情况进行考量。

　　美的电器2007年第一季度报表显示，商用空调超预期增长，收入增幅近100%，由于毛利率较高、销售费用较低，以占不到1/10的收入贡献了将近1/3的利润，成为2007年美的电器利润增长的最强劲动力。此外，收购荣事达后，第一季度冰洗业务已为公司贡献了7.4亿元收入。该部分业务是美的未来的投资重点，随着产能的逐步扩大，较高的毛利率水平将拉高公司总体利润增幅，为美的拓宽了新的利润增长点。

本文摘自《从低调家族企业到中国家电巨子的战略之道》

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　　 何享健先生，是广东美的企业集团创始人兼首席执行官，在素来喜爱高调宣传、明星CEO济济一堂的中国家电行业里堪称异类。这个“低调务实、可怕的顺德人”，从1968年带领23位居民集资5000元创办企业，始终专注于白色家电不放松，40年来创造了美的从20万元到570亿元的增长奇迹，从一家手工作坊发展成为中国家电巨子。何享健创立和提出的美的企业文化和战略思想，如“静水流深” 的企业文化， “宁愿放弃100万元销售收入，绝不放过一个有用之才”的人才战略， “宁愿走慢一两步，不能走错半步”、“宁愿少赚一两个亿，也不能乱来，确保做百年老店” 的经营策略，“用资本解放美的”的资本运营思想，“美的唯一不变的就是变” 的创新变革意识，“集权有道、分权有序、授权有章、用权有度”的管理原则，深刻地影响着中国企业。
　　在《何享健谈美的战略》中，作者客观记录了何享健对美的企业文化、人才战略、经营管理、资本运营、营销攻略、品牌战略、国际化等的思索和探求，辅之以精彩的背景介绍和理性分析。书中客观记录何享健领导美的管理变革实践的曲折历程，特别披露了他对美的未来、家族事业的传承、从OEM到自有品牌的转型挑战、职业经理人的激励、接班人问题等重大问题的思索与行动。这是一本综合反映何享健战略思想、全面了解美的的作品。