世界经济、金融的重大危机和变化来自美国（2）

　　再看美国，若按同样的方法去计算，美国现在结构性的基本财政赤字占国内生产总值的7％，远高于欧洲，这还只是美国联邦政府的赤字情况，还没算美国地方政府的情况。打一个比方，如果美国经济体是一个家庭，这个家庭今年的总收入是2.1 万美元，可是今年要花3.8 万美元，还差1.7万美元，怎么办呢？用信用卡透支。问题是1.7 万美元的透支不是只透支一年，而是透支很多很多年，因此，这个家庭累计欠银行14 万美元。更重要的是这里还没有算他的儿子、孙子借的钱，即地方政府欠的账。把地方政府算进去的话，情况就更加糟糕。所以从基本面来看，美国比欧洲的情况更严重。

　　第二，欧洲的问题已经充分暴露，而美国的问题并没有完全充分暴露。我们天天谈“欧债危机”，“希腊是不是要破产，是不是要违约？”、“意大利的债务是不是要恶化？”成了标题性的新闻。正是因为有这样显性的问题，所以全球的注意力集中在欧洲。在笔者看来，欧洲短期内很难避免个别国家的违约。从目前来看，尽管欧洲各国的结构性的基本财政赤字并不太严重，但是国际社会、投资界、金融界、资本市场对欧洲是非常担忧的。笔者认为资本市场基本上是非理性的，在资本市场上，理性人赚不到钱，必须略微地比其他人聪明点，但是太聪明了也是赚不到钱的。

　　资本市场对欧洲的分析本质上是错的。意大利和希腊搞了这么高的风险溢价，举债需要花很多钱，短期内让这些国家进一步财政紧缩非常困难，唯一的可能就是违约，违约之后把大量溢水包袱给甩掉，同时通过违约将这些国家团结起来一致对外，将欧洲国家的财政进一步缩减。欧洲国家的财政有两个特点，即两个50％。一个50％是财政支出占国内生产总值的50％，美国是30％多一点；另一个50％是它的财政支出里的50％以上是用于福利开支，其中削减的空间是非常大的，所以欧洲在笔者看来可能会出现杀一儆百的情况。即，个别国家如希腊会出现违约，违约之后，不得不进行内部的改革，削减福利开支，通过削减福利开支的方法降低实际工资，降低单位劳动成本，跟上德国人的步伐。违约之后，德法的金融机构会马上出现问题，会带来新的一轮金融动荡，这是在所难免的，但是通过这些调控可以解决问题。

　　

本文摘自《乱世中的大国崛起》

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　　 金融海啸、欧债危机、美债危机、北非动乱……
　　这是一个不折不扣的乱世。中国的崛起只能在这个乱世中谋求。
　　乱世如何崛起？这是本书所关心的核心话题。
　　作者以宏观视野解读当下乱世的世界格局与中国的应对。从多个角度对现在与未来的中国经济关键问题做了犀利剖析，对中国未来经济发展的主动力作了大胆的思考与预测。
　　作者睿智地指出中国的崛起根本在于自身站稳脚跟，务实地调控经济运行，坚定地推进改革，积极主动地参与国际经济金融改革。