繁荣的使者（8）

2013-11-02 08:38:29

　　作为2月3日协议的一部分（于2月4日签署，仍然没有对外公布）开立一个用于两家公司的股票交易的公共账户。账户的所有者是高盛交易公司（属于高盛公司）和德尔玛投资公司（属于拉尔夫-乔纳斯）。根据这份协议，"由高盛交易公司提议，金融工业公司同意，后者存放在此账户中的财产可由前者提用，这份协议是为再次让我们相信这有利于两公司证券套利。协议在30天内有效，账户中资金运营所带来的利润或损失都归高盛所有，如果在30天后协议没有废止，账户资金运营的利润和损失在两家公司间平分。账户由高盛管理，在不受限制的酌处权下，高盛会尽其所能买卖交易两家公司的证券。"（最后，协议在30天内废止了，账户中的所有股票都落入了高盛的手中。）

　　事实上，在账户开放的几个星期之内都没有股票套利──买进一种股票的同时卖出另一种股票以锁定两种股票间的价差。另外，高盛所做的一切就是暗地里操纵交易公司的股票，使股价越来越高，让两家公司的股东更容易接受并购。高盛暗地里利用公用账户所做出的大部分交易，都是在公开并购之前。1929年2月2日，收市时，交易公司的股价是136.50美元。第二天，两家公司就建立了联合交易账户。2月4日，两家公司并购的消息途径不明地"泄露"了出去，在市场上掀起了"哗然大波"。

　　交易公司的股票在上午11点之前没有参加交易，它的股价普遍预测为175美元，与上一次收市相比，差不多上涨了40个点。但股票没有在这个价格上交易（增长幅度巨大），高盛代理联合账户（在这个账户上是它受益）买进了5.3万股自己的股票，这个数量是当日交易总数的54%。到收市时，股票价格涨到了178美元。第二天，高盛又买进了4.23万股，是当日总交易量的54%，而股票的收市价格是每股179.625美元。高盛那天没有卖出交易公司的任何股票。这种情况在接下来的数天内不断发生，最后，在一个星期之内交易公司的股价由每股136.5美元上升到了每股221美元。高盛用了3332.5万美元购买交易公司的股票（是那四天里总交易量的64%）使股票市值上升为基本资产的两倍，与金融工业公司的股票站在了同等水平上。随着交易公司股票价格不同寻常的上升，卡钦斯与乔纳斯在2月3日所达成的协议（此时仍然没有公布）作废了，因为两种股票之间的比率发生了很大的变化。而实际上，并购是同时建立在股票市值与资产价值两种标准的基础之上的（为了使两公司资产价值都是11750万美元，交易公司向股东们派发了450万美元的股息）。

　　2月7日，卡钦斯和乔纳斯再次对协议进行商讨，四天后，向公众公布了这个消息。2月11日高盛公司同意卖给金融工业公司的股东112400万股新公司股票，2月21日，两家公司召开股东大会就并购的问题进行投票──在高盛这一边，股东投票同意出售新股票；在金融工业公司这一边，股东们投票同意出售公司给高盛。正是由高盛公司大量买进交易公司的股票，促使股价戏剧般地上涨，这种操控行为使这项交易成为了可能。"很明显，高盛公司暗中操控高盛交易公司股票的行为是促成这次并购的基本因素。高盛公司通过操控股价，使股票的市值维持在与金融工业公司的股票同等的水平之上。在这个比率上，两家公司交换股票，并做出了联合的最终决议，"有评论说，"然而由联合账户所操控的股票交易行为，在两家公司关于合并的所有声明中都没有提到。"

　　报道继续批评了乔纳斯对其股东们的隐瞒，股东中的少数人激烈地反对与高盛交易公司的并购，由联合账户协议条款中可以看出，他高于一切的动机就是确保他的股东们在2月1日的股东大会上投出赞同票。在那段时间里，联合账户花费了近5000万美元（在那时是一个相当大的数目）购买即将合并交易中两家公司的股票；如果股东不同意并购，乔纳斯就要为其中的一半──2500万美元买单，这是已经被购买的股票的价格。"因此，乔纳斯是以特殊的金钱利益关系来促成这场交易。"报道评论道。在乔纳斯致股东们的信中，他做出了不一定真实但积极的声明"我从未持有，也没有让别人替我购买高盛交易公司的任何股票。"在以后的"审问中"，乔纳斯承认，只有当并购不被股东认可时，他那些宣扬责任的误导性言论才会起作用──"我从不认为我们做出了什么承诺，除了在并购商讨中没有通过的那一条"。

本文摘自《高盛如何统治世界》

　　作者调查审阅了数千页政府、联邦、美国证券交易委员会的信息及其他资料，并对100多人进行了采访，其中包括高盛的客户、竞争对手、监管机构、高盛现任和前任雇员，科汉生动地揭示了高盛如何变得如此强大，并且具有非凡的抵御金融危机的能力。
　　一个答案是公司高管对权力层的维护——亨利.戈德曼建议政府组建一个机构旨在监督华尔街；悉尼.温伯格，长达40年周旋于政府高层之间，从罗斯福到肯尼迪总统，他的绰号是背后的“政治家”。高盛的高管支持尼克松、里根、克林顿和布什的竞选筹款活动。两个高盛的领导人罗伯特.鲁宾和亨利.保尔森还成为财政部的高级官员。另一个答案是它渴望与交易双方进行交易，高盛公司首席执行官劳埃德.布兰克费恩开玩笑的说，他在做“上帝的工作”。