＂不稳定魔指＂（1）

　　那么，在我们的游戏中发生了什么？

　　在沙堆发展到临界状态时，许多沙粒都濒临坍塌边缘，它们会组合成各种长度的"不稳定魔指"。虽然许多手指都比较短，但有的很长，贯穿沙堆两端。因此，一粒沙子触发的连锁反应可能会导致任何规模的崩塌，取决于那粒沙子是掉落在短的、中等的还是长的"不稳定魔指"上。

　　现在，我们对临界状态的讨论到了一个关键点。请带着市场观念来阅读下面这段话：

　　在这个简化的沙堆环境中，幂律还另有所指，这说明了一个意外的结论：即使是最重大的事件，其发生并没有什么特殊或例外的原因。毕竟，无论规模大小，所有坍塌发生的方式都是一样的：一粒沙子掉落，使沙堆的某个点变得有点过于陡峭了。如果一次崩塌比另一次崩塌规模大很多，这与其初始原因或崩塌发生之前沙堆的一些特殊情况没有任何关系。只与临界状态的永恒不稳定组织有关，在临界状态下，下一粒沙子有可能触发任何规模的崩塌。

　　现在，让我们把这个想法同其他几个概念结合起来。首先，全世界最伟大的一位经济学家（可惜他从未获得过诺贝尔奖）海曼-明斯基（HymanMinsky）指出：稳定会导致不稳定。某种环境或趋势持续的时间越长（越是让我们感觉安逸），这种环境或趋势到头时，修正幅度就会越大。长期宏观经济稳定的问题在于，它往往会制造出极为不稳定的金融安排。如果我们认为明天或明年将会与上周或去年一样，那么，我们就更愿意为当前消费去增加债务或推迟储蓄计划。因此，明斯基表示，稳定持续的时间越长，当市场参与者必须改变他们的消费行为时，产生更大不稳定性的潜在风险就越大。

　　与沙堆游戏联系起来，经济中临界状态的确立时间越长。或换言之，越多的"不稳定魔指"与其他的不稳定魔指连接在一起，发生严重"崩塌"的可能性就会越大。

　　另一个思路是法国地理物理学家迪德（Dider）在其精彩的著作《股市为何崩盘》（WhyStockMarketsCrash）中对金融崩溃的描绘方法（当然，我弄不懂里面的数学）。他如此写道：

　　价格暴跌的具体方式并非最重要的问题：发生崩盘的原因是市场进入了一个不稳定的阶段，而且任何微小的波动或过程都有可能引发不稳定。想象一下你手指里垂直夹着的一把尺子：这种非常不稳定的姿态最终会因为手部出现（或没有出现足够）的微小动作，或者因为空气的微弱流动而滑落。从根本上说，之所以垮掉是因为姿势不稳定；垮掉那一瞬间的原因倒在其次。7

　　

本文摘自《终局》

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　　 希腊不是唯一因债务发生危机的国家。 数十年之久的债务增长导致了大规模的主权债务和信用危机，正在影响世界各国。对于这些国家来说，只有两种选择， 重组债务或减少紧缩措施。残局一书揭示了债务超级循环和主权债务危机，并表明，尽管目前还没有比较好的选择，但是最坏的选择是忽略去杠杆化导致的信用危机。作者揭示了为什么世界经济正处在一个较长时间的增长乏力， 高失业率，持续的经济衰退和市场波动阶段。 并为处于这一周期的主权国家提出建议，避免面临更严重的危机。
　　然而，尽管作者不只是做出悲观的预测，更重要的是书中列举了政府可以采取积极的措施来抵御未来风暴。同时也为投资者提供了有益的分析和专家意见，告诉如何保护他们的资产，如何保持持续的经济增长和繁荣。