了解股票的秉性（1）

　　股票如人，有自己的个性和脾气。有些高度敏感、紧张兮兮、高低震荡、难以预料；有些直爽率性、行事磊落、彰显理性。有经验的交易员就会努力了解，并顺着个股的性情办事，因为不同条件下个股的行为是有章可循的。市场从来不会一成不变。虽然市场偶尔也有委靡不振或不动声色的时候，但是股票绝对不会在某个价格水平上逗留太久。上下起伏波动在所难免。

　　当市场的趋势日渐清晰明朗，在整个价格波动的过程中，个股会自动沿着特定曲线运动，并与之保持一致。

　　趋势之初，我们常会碰到大成交量交易的情况，价格会逐渐上涨，延续数日。然后出现“正常反应”（normalreaction）现象。我所定义的“正常反应”，它有显著的特征，即与涨势一开始相比，成交量会随着股票价格的上升大大减少。

　　如果这种“反应”幅度不大，属于正常范围内，我们大可不必担心，但是若出现反常波动，就需要我们格外关注。

　　正常反应出现后一两日之内，会出现成交量的反弹。如果涨势是大势所趋，那么短期内成交量下降的正常反应也很容易被掩盖，股票高成交量交易的势头会再度来袭。如此一来，股票涨价的强劲态势会绵延数日，即使日成交量有波动，也只是微调而已。

　　接着另一波正常反应来临，价格水平与先前第一次出现的正常反应的水平差不多，因为这本身是股票价格沿着特定趋势运动的自然状态。

　　股票上扬态势开始不久后，成交量下挫、正常反应出现的价格高点与之前的价格高点间隔不大；随着时间的推移，我们可以发现价格涨势更迅猛。

　　举例说明。假如某只股票从50美元这一水平上升。第一次上扬股票价格达到了54美元。经过一两天的正常反应，价格被拉回到52.5美元左右的水平。3天后，股价继续上涨。第二波上扬里，股价可能要到59美元或60美元这样的水平才能迎来第二次正常反应。

　　但是这一次正常反应的波动未必就是1点或者1.5点这样的幅度，很有可能直接就出现变化幅度为3点的情况。几日后，股票价格继续上涨时，我们会发现此刻成交量大不如从前，不可能与涨势之初的成交量相同。

　　买入这只股票，越来越难了。

　　尽管如此，下一次正常反应出现之前，价格波动的点数更大，上涨更快。很有可能从60美元一路飙升到68美元或70美元，中间畅通无阻，没给正常反应留下任何空间。

　　到了68美元或70美元这一水平后，总算出现了正常反应，但肯定回调幅度也会更大。假定出现5点左右幅度的正常反应不成问题，股票价格如要继续上涨，就须借这一次回调喘息几天。至少需要好几天，股票价格才能升到新的高价交易。

　　至此，我们可以明显地感觉到时间要素在股价波动中是非常重要的。别让股票给忽悠了。即使赢利，你也得耐着性子，等着最佳的交易时机；同时还得密切关注危险信号，否则就是坐以待毙了。

本文摘自《股票大作手利弗莫尔谈如何操盘》

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　　 杰西L-利弗莫尔编著的《股票大作手利弗莫尔谈如何操盘》一书披露了利弗莫尔操盘的三大秘诀：把握时机、资金管理和情绪控制。本书以非常直白的方式首次将利弗莫尔的交易方法和诀窍告知世人。译者为每一章撰写了简短的提要。阅读利弗莫尔，你不仅可以更深刻地领悟股市技术分析的本质，还可以他为镜，磨炼提高自己在股市中的心理素质。