唐万新:“德隆神话”之终结（3）

    法院判决为：德隆原总裁唐万新犯有非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑6年零6个月，并处罚金40万元；犯有操纵证券交易价格罪（现在罪名为操纵证券市场罪），判处有期徒刑3年；决定执行有期徒刑8年，并处罚金40万元。德隆系3家核心企业——新疆德隆(集团)有限责任公司与德隆国际战略投资有限公司因“操纵证券交易价格罪”各被处以50亿元的巨额款，上海友联管理研究中心有限公司因“非法吸收公众存款罪”被罚款3亿元。共计103亿元。

    与此案同时被提起公诉的3家企业和德隆原6位高管也分别受到惩处。

    智维律师评析:

    德隆时代终结的根本原因，是德隆脆弱的资金链条无法承受多年累积的法律风险，当这些法律风险开始集中释放之际，即是德隆帝国的坍塌之时。

    高息募集资金和不规范的委托理财，使德隆的基因发生突变，最终长成了一头规模惊人且无比危险的金融怪兽。高成本的融资模式，就已经注定了悲惨的命运。

    【德隆大事记】

    1986年，乌鲁木齐市新产品技术开发部和天山商贸公司先后成立，成为德隆的前身，从事彩相冲扩、服装批发、食品加工、计算机销售等业务；

    1992年，先后成立新疆德隆实业公司和新疆德隆房地产公司，开始进入娱乐、餐饮和房地产投资领域，这是德隆帝国的开始；

    1993年，基于早期在一级半市场买卖股票获利的经验，德隆的目光始终关注金融机构这个融资渠道平台。产业的急速发展具有大量的流动资金和融资需求，拥有金融机构作为融资平台无疑十分理想；

    于是，德隆控股新疆金融租赁有限公司，该公司成为德隆早期一个重要的融资平台。在武汉、北京等地融资3亿多元，账外循环，全部由德隆直接使用。

    1994年，新疆德隆农牧业有限责任公司成立，在新疆进行农牧业开发；

    1995年，新疆德隆国际实业总公司成立，并设立北美联络处，拓展国外业务；

    1996年，德隆在国债期货市场上被强行平仓，巨亏1亿元，负债总额4?2亿元左右，此时危机已经凸显。但是，唐万新却作出了错误的选择：掌握更大的金融机构，控制更多的金融资产，将金融机构做大；

    同年，德隆以新疆屯河的名义控股金新信托，成为其日后重要的金融平台，联合德隆系相关企业控股或参股多家证券公司开展非法吸收公共存款业务；

    1997年5月，唐万新提出了新的战略“理念”：要在股市上获巨利，须集

    中持有流通股票；要使上市公司与股市操作默契配合，须通过收购法人股控制上

    市公司。利用上市公司的平台进行产业链的收购和整合，提升公司价值，使得入

    主上市公司与股票炒作相得益彰，“以虚数填实数”，最终在股市上实现巨额利

    润；

    1997年6月，德隆入主合金投资，进入家用户外维护设备、电动工具制造领域。半年后入主湘火炬，进入汽车零部件制造领域，并分步完成了对新疆屯河及其母公司屯河集团的收购；

    至此，德隆已控制了3家上市公司，被称为“老三股”。并陆续在3只股票上建仓，采用内幕交易、非法操纵价格等非法手段控制着这3支股票的价格，被称为“股市第一庄”；

    其间，德隆收购新疆金新信托，1997年至2001年间，金新信托在全国设立30余家办事处，开展大规模委托理财业务，填补挪用新疆金融租赁公司3亿元的巨额资金窟窿。金新信托日后成为其向金融挺进的第一个平台；

    1998年，新疆德隆国际实业总公司改制为新疆德隆（集团）有限责任公司；

    同年，成立中国民族旅行有限公司，进入旅游业；

    同年，改组新疆水泥厂，发起成立天山股份。新疆天山水泥股份有限公司是以新疆水泥厂45万吨分厂为主体进行改组，于1999年1月7日在深交所上市。而发起的五家单位实际控制人其实都是新疆屯河投资股份有限公司，也就是德隆系；

    1999年，成立北京喜洋洋文化发展有限公司和北京国武体育交流有限责任公司，进入文体产业，成功举办“中国武术散打王争霸赛”常年赛事；

    2000年，在上海先后成立德隆国际战略投资有限公司和上海友联。唐万新将德隆体系整合为金融与实业两翼，自己作为最高负责人同时主抓产业整合，金融一翼通过上海友联统管旗下的金融机构，整合金融业务；

    此时，德隆已形成产业以“老三股”为核心，金融以金新信托为主、新疆金融租赁为辅的格局。至?，德隆已发展到鼎盛时期；

    2001年年初，受中科创业崩盘影响，金新信托有41亿元委托理财资金需要兑付，德隆出现了严重的兑付危机；

    2001年4月，香港中文大学教授郎咸平在《新财富》杂志发表“德隆模式类家族敛财模式”，详尽分析德隆体系结构及其敛财模式之不可持续，并预言投资德隆股票者最后会“血本无归”；

    为重塑社会形象，德隆通过频繁的公关活动宣扬其产业整合目标，巩固其民营企业代表的地位；

    2001年7月，屯河集团还介入ST中燕重组，2004年1月控股成功后又被德隆全部抛售，用于救火；

    2002年至2003年，德隆系企业收购了多家商业银行、如昆明市商业银行、株洲市商业银行、南昌市商业银行等，把产业触角伸向银行体系；

    2003年1月，新疆屯河在同一天把公司所掌控的天山建材、屯河水泥，进行了一次性大甩卖，退出水泥业；

    2003年10月，德隆又相继参股或控制酿酒行业和水电行业的公司；

    2004年4月14日，湘火炬、合金投资和屯河股份首度全面跌停，“老三股”崩盘就此开始。到期的与未到期的客户全部要求兑付，3只股票近200亿元市值在十余个交易日中蒸发，德隆危机全面爆发；

    2004年6月，德隆危机进一步升级，上海市第一中级人民法院同时开庭审理了两起有关德隆的案件，各地债权人纷纷通过法律途径向德隆索债，德隆在各地的资产大部分被冻结；

    2004年8月；华融资产管理公司全面托管德隆资产。经核查，德隆系总负债高达570亿元，其中，金融领域负债340亿元，实业负债230亿元；

本文摘自《中国福布斯落马榜》

---

　　 在这份《中国福布斯落马榜》上，您会看到近20年来在中国各行各业的“富豪们”，他们曾经呼风唤雨，对资本运作得心应手；他们曾被前呼后拥，恍若财神一掷千金；他们曾经气势如宏，商业运筹时动辄千万、亿万……