5. 基础评估过程(2)

　　第一印象

　　一进入SSB，马上感觉这儿的氛围同我1998年经常跑的商业银行很不一样。首先，这儿的工作平台是以交易厅为中心，楼上楼下有好几个敞开式交易厅，前台的交易员自然不必说，连销售、风险管理、中台的核价对账等人员，都坐在交易厅。高级主管，尽管有独立的办公室，也喜欢在交易厅蹲点，说是要感觉市场脉搏，不能脱离市场。

　　交易厅四周全用玻璃围成，厅里的一排排桌子上，摆满了电脑终端、电视屏幕；一个工作人员面前有几台屏幕，几部电话；屏幕上几个视窗不断变化着，电话也不断闪烁着灯光；真可谓“眼观六路，耳听八方”。交易厅里你来我往，紧张忙碌，不时会听到集体喧嚣，看到交易员手舞足蹈，这可能就是投资银行的“协力”(synergy)之所在，非交易厅氛围不可。

　　

　　

所罗门投资银行交易厅的一角

　　SSB人员的精神面貌也让人耳目一新。这里年青人居多，男士个个都是衣着鲜亮，头发梳得油光锃亮，即便不是西装革履，也衣冠楚楚；女士们更是风姿绰约，精雕细琢。同我们打交道的基本上都是人到中年的管理者，一个个都修饰得体，优雅端庄，谈吐举止更是无懈可击。SSB的这种整体素质，是华尔街朝气蓬勃、所向披靡的浓缩。这里凝聚了美国常春藤学校毕业的最优秀的学生，若非出类拔萃，是不会被万里挑一选拔到这儿来的。这里也是名校优等生梦寐以求的地方，来华尔街首屈一指的投资银行工作，实在是机会难得。有种说法是：“如果你能在SSB得以晋升，你便能在任何地方得以晋升。”的确，SSB是个一流的事业落脚点。

　　相比之下，商业银行要显得气定神闲多了。商业银行同市场没有这么直接感性的冲撞，它们的银行账簿也不会受到市场时刻波动的影响，所以，也就没必要那么严密监视，高度关注市场的一举一动。员工的衣着打扮也比较随便，甚至还可以穿着牛仔裤上班。纽约联储即便竭力想提高员工的生活品质，提倡工作便装，也没有到允许穿牛仔裤进出的地步。

　　很早以前，我读过Michael Lewis的Liar’s Poker，那是一本非常有名、被认为是入门华尔街必读之书，1990年出版。里面记载了作者在SSB的前身¬—— 所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)的所见所闻。Salomon是具有传奇色彩的公司，一直以固定收益(fixed income)的债券交易见长，包括政府债券、公司债券、房地产抵押债券等。作者当时担任这方面的销售员，他认识的Salomon是一个弱肉强食的地方，是强悍成功的债券交易员横行霸道的场所。他所介绍的几个主角，后来都驰骋华尔街，创造了不少新闻和丑闻。其中有Salomon的总裁，还有“债券王”John Meriwether。

　　Salomon的这种债券交易员当道的强悍文化，后来经过一次大丑闻，差点被吊销营业执照后，才有所改观。而且，这桩丑闻事件还与纽约联储有关。

　　纽约联储一直负责销售美国的政府债券，是美联储公开市场委员会(FOMC)调控货币政策的执行机构，也是财政部发行短期票据或长期债券的唯一指定的营销机构。这个销售过程是通过拍卖给特别授权的政府债券交易商(dealers)来进行的：交易商统计好他们所代表的机构的需要量和报价，上报给纽约联储；纽约联储收集好数据后，取个中位值，然后销售给交易商，再通过他们分销到市场上。Salomon就是政府债券交易商之一。

　　1991年，政府债券拍卖过程中，Salomon弄虚作假，名不副实地夸大他们所代表的机构对政府债券的需要量，希望藉此能得到大笔的政府债券，垄断市场，操纵价格。该事件后来因为偶然的机会，被发现名字对不上号，而被抖搂出来。这可是捅了马蜂窝，美国各大联邦政府机构非要杀一儆百不可。

　　美联储、证监会(SEC)、财政部和司法部联合对Salomon展开调查，穷追猛打，吊销了它的政府债券交易商的执照。所罗门的总裁，及手下承销政府债券条线的高级管理人员全被免职，包括John Meriwether。后来，事情越闹越大，加之Salomon又反省自责得不够及时深刻，眼看就要到被勒令解散的地步了。最后，Salomon最大的股东，大名鼎鼎的投资大王巴菲特(Warren Buffet)出面斡旋请罪。他充当起临时总裁和主席，保证要对Salomon进行严格整治，重塑形象。同时，他也恳求政府让Salomon保留政府债券交易商的资格。

本文摘自《零距离认知华尔街的运筹操作》

---

　　 本书作者以在美国联邦储备系统纽约联储银行工作的亲身经历，描述了美联储在执行银行监督管理方面的各种细节。书中穿插了个人的所见所闻和认知感受。本书集知识性、故事性和趣味性于一体，为广大读者了解美联储系统和金融界，尤其是纽约联储和华尔街，提供丰富的第一手的理性和感性资料。读者还可以从书中看到一个留学生的成长经历和一个职业人士的心路历程。
　　本书是金融相关专业人士和高校学生的重要高端参考书。同时对于爱好金融的普通大众，也是一本轻松有趣的普及读物。?可贵的，这还是一本不可多得的成功励志读物。