王者诞生（1）

　　在第一次世界大战期间，高盛公司投资银行业务开始形成，但与商业银行那时候在业务的经营上没有严格的区分。很显然，家族企业在高盛公司漫长而辉煌的历史上，起过决定性的作用。高盛公司的历史中有三大家族，即互相通婚的戈德门家族（Goldman）和沙克斯家族（Sachs），以及后起之秀文伯格家族（Weinberg），戈德门家族和沙克斯家族的成员经营了大约100多年，随后两位文伯格家族成员相继成为公司高级合伙人。

　　马可斯-戈德门（Marcus Goldman）原先是一位学校教师。1848年，在第一次犹太人大迁移的浪潮中，马可斯从德国迁居到美国。1869年，他在纽约挂出了招牌：马可斯-戈德门公司，这是一家经营借据经纪业务的公司。

　　公司位于一间紧靠煤矿的狭窄的底层建筑里，只有一个办公人员和兼职的会计，而这个兼职的会计下午在殡仪馆上班。每天早上，戈德门与附近的珠宝商和皮革商联系，以现金买下他们所持的本票，相应的，出售本票的商人会签字许诺在一个规定的日期里支付给持票人高于其购买价格的现金，这就是戈德门当时的主要利润来源。戈德门可以将这些借据转卖给当地的一些银行。那时的本票是今天商业票据的前身，从事这种交易的人被称为"以高于法定利率贴放票据的人"。

　　1882年，马可斯邀请他的女婿萨姆-沙克斯（Sam Sachs）加入自己的公司，这就是后来Goldman Sachs公司的最初由来。在公司成立后大约50年的时间里，高盛公司的合伙人全部是戈德门和沙克斯两个家族的成员。1896年，公司加入了纽约股票交易所。马可斯退休后，他把高盛交给了儿子亨利和女婿萨姆掌管。萨姆设想建立一个国际性公司。当时，英国的资本市场发展比美国显然要强，所以有充裕的过剩资本。在英国以较低的利率借钱兑换成美元后就可以降低利息成本。

　　1897年萨姆来到伦敦，与当地著名的商业银行建立了联系，开始了高盛的海外业务。到1906年其海外部门的利润已达50万美元。在那一年，高盛完成了其作为股票承销商的第一次IPO--联合烟草公司包销公开发行股票。在以后的30年间，高盛公司一共为65家不同的公司进行了114次证券发行承销。

　　

本文摘自《金融之巅》

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　　 本书讲解了美国五大投资银行的兴衰历史，从众多的案例和史实中分析了金融行业的方方面面，是一部宏大的行业发展史诗作品。尽管由于2008年的金融危机导致美国的几大顶级投行在理论上已经不复存在，但很显然，投行业不但仍然存在，并且正在以更加稳健的步伐向前发展。如果能够回头把美国的几大顶级投行从建立到2008年金融危机爆发这一段历史系统地梳理一遍，无疑是有理论意义和实践意义的。因为只有认真的审视美国顶级投行历史上兴衰起伏的点点滴滴，投行业在未来的发展才能做得更好，甚至对于我国的投行业发展也是有借鉴意义的。实际上，美国的金融行业在过去一百多年的历史中，一直都是在不断地总结、修正和完善中前行的，今天的投行业也概莫能外。