买方信贷，贸易补偿（1）

　　如果说卖方信贷的金融租赁被称为借鸡生蛋的话，那么买方信贷的补偿贸易可以形容为买鸡还蛋。为你提供资金的买方，本身就是蛋的最终消费者，所以就不用还钱了，直接用蛋作价还债更简单。这种融资模式往往用于那些卖方市场的项目。

　　（1）煤矿向钢厂筹措生产资金，双方商定补偿贸易的买方信贷方案。

　　（2）双方签订补偿贸易协议，以当前市场最低的煤价计算还款额，并确定还款期限。

　　（3）煤矿向设备生产厂家订购煤矿开采设备，设备厂家生产设备后交付煤矿使用。

　　（4）钢厂为煤矿垫付设备采购款，直接支付设备生产厂家。

　　（5）煤矿获得设备后开始产煤，然后按照协定价格用煤偿还钢厂的贷款。

　　补偿贸易不但可以用于资源型项目的融资，同时也是房地产行业常用的融资模式。例如开发商采用的炒楼花的手段，实际上就是补偿贸易。开发商预售楼宇，等于向买楼的客户贷款；然后用客户预付的买楼款支付建筑公司的工程款；待楼盖好之后，再向客户交付房子入住，等于用产品还债。

　　甚至一些没有具体产品的行业，例如服务业：信息传媒产业也可以采用补偿贸易的方式实施卖方信贷。例如，许多培训公司向企业会员发行的听课卡，美容院发行的预付费的优惠卡，实际上就是补偿贸易，只不过用来偿还客户贷款的不是有形的产品，而是以时间计量的服务。还有的报社及电视台，购买了供应商的设备或服务之后，用广告版面或广告时段来偿还设备及服务供应商的买方信贷，这也是补偿贸易的变异方式。下面的案例是高新科技领域里用补偿贸方法进行融资的模式。

　　案例买方信贷，贸易补偿

　　2000年，政府出台了上市公司国有股减持计划。当地最大上市公司的大股东是一家著名的国有企业，希望某大学科技园能够收购其减持的10%共计3000万股的国有股，成为该上市公司的第二大股东。可是这3000万股国有股的净资产值达1.125亿元，而科技园注册资金只有5000万元。根据《企业法》规定，有限责任公司的投资额不能超过其注册资金的50%，因此科技园完全没有能力收购这笔减持的国有股。

　　

本文摘自《资本的游戏》

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　　 本书跳出了资本家的立场并打破了西方投资学的框架，完全站在企业家的立场上阐述了资本运营的游戏规则。全书论述以企业家关心的直接投资及融资为主线，阐述与资本家打交道的战略战术、商务模式设计、项目包装技巧、投入产出的计算方式。作者既从融资者的立场又从投资者的立场进行论述，主要让融资者学会站到对方的立场上打算盘，以实用性为出发点。