关于职业选股人的一个小故事

　　让一个没有医师资格证的人来给自己或者家人动手术，这么傻的事情你是想也不会去想的。同样，要是你卷入了一场民事或刑事诉讼案件，你一定会找你所能请得起的最好的律师来帮你打官司。在这些情况下，很明显，医学或法律专业教育背景所能提供的专业知识和技能，可以增加取得积极结果的可能性。

　　当然，最好我们永远也不需要他们的服务，不过医师和律师的价值，在过去几个世纪里已经得到充分的验证。远在公元7世纪初，古阿拉伯国家的人们就开始学习医学，规模化的法律教学起源可以追溯到公元9世纪伊斯兰教的大学教育机构。

　　然而，金融市场学术研究的历史要简短得多。1602年，荷兰东印度公司成为世界上首家股票公开上市的公司，而全球第一所商业学校，巴黎高等商业学校（EcoleSuperieuredeCommercedeParis，现在称ESCP欧洲）直到1819年才成立，迄今不足200年。1881年美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院成立后，现代金融市场的研究生研究才正式开始，这使源自美国的金融分析和投资管理步入了一个高潮。

　　1900年的华尔街，金融行业已经初步显现且已小具规模，这时候的市场里充斥着强盗式资本家、无所不能的银行家、保险公司以及专业托管人。由于缺乏市场和政府的监管，这一时期的华尔街狂野不羁，投资专业人员因利益矛盾而引起的冲突此消彼长、四处蔓延。

　　在相当长的几十年里，一小部分财力雄厚的金融大亨一直扮演着美国资本市场独家守门人的角色。他们主宰着客户的投资决策，经常使客户投入高风险的私募项目，而这一切的初衷就是为了能够中饱私囊。在当时，权力的滥用被认为是行业快速发展的附属品，是行业不可避免的弊端。

　　早期最有名的大亨之一J.P.摩根曾出资购买美国陆军出售的废弃步枪，当时每支废弃步枪的售价仅为3.5美元，摩根的合作伙伴对这些枪支进行加工修整后，以每支33美元的价格，又重新卖给了美国陆军。后来这些枪支被发现有质量问题，有时能把使用者的拇指打飞。8这个故事现在看起来可能不可思议，但管中窥豹，可见一斑。19世纪末期，强盗式资本家对权力的滥用已经到了登峰造极的程度。

　　为防止这一陋习进一步蔓延，1912年，路易斯安那州民主党众议员阿色涅-普约得到授权，组建了一个内务委员会，目的是对"货币信托"进行调查，调查范围正是那一小部分华尔街银行家。9该委员会揭露了银行家们滥用公众信托、强暴国家金融的事实。由此取得的民众支持使得1913年新增了国家所得税相关政策的《美国宪法第十六修正案》顺利通过。该税法起到了刺激投资的作用，因为美国那些富人都希望能够利用投资收益来填补他们所损失的收入。

　　几年后，美国开始发行战争债券，也叫自由公债。截至1919年，美国已经有超过1100万爱国人士投资自由公债，其中很多都是通过华尔街JP摩根和美林证券公司等金融机构完成交易的。这些公司很快便发现，自由公债对它们来说是个绝好的机会，借此它们可以和成千上万有志于上升到中产阶级而又无任何投资经验的人士建立客户关系。

　　但美国人真正开始对投资感兴趣还是到20世纪20年代。即便如此，投资美国公司还是被看做是要担负很高风险的一件事。创业投资顾问特德-斯卡德曾说过："企业道德是如此之低，所有公开发行普通股的公司根本都是在投机。"10

　　万事俱备。新财富的无穷诱惑，加上动荡的股票市场以及对金融了解甚微的首次投资者无比高涨的投资热情，后面所有的一切都是水到渠成。

　　此后的几十年，沃顿商学院和其他步其后尘的商学院创建了一个神化了的选股专业产业，这些专家打着专业金融分析师、顾问和基金经理的幌子，从世界经济中赚取了数以万亿美元的所谓服务费，但除了些统计活儿，他们对客户的金融状况什么忙也没帮上。在不到100年的时间里，刚萌芽的金融服务职业就迅速蔓延至现代美国社会的每个角落并落地开花，总资产甚至超出了全国总资产的2.5%。

　　那么华尔街用这些钱都在干什么呢？事实表明，华尔街的金融专家们并不仅仅在股票这一种东西上大肆挥霍。他们还有着其他方面的兴趣，2008年年初，美林证券公司首席执行官约翰-亚历山大-赛恩，这位曾引领了纽约证券交易所的前高盛高管，花费122万美元公款来对他的办公室进行装修。根据美国财经频道CNBC的报道，赛恩先生办公室改造所购买的物品清单及费用如下：

　　装饰地毯87784美元

　　红木台座式桌子25713美元

　　19世纪书柜68179美元

　　吊灯家具19751美元

　　4幅窗帘28091美元

　　1对客椅87784美元

　　乔治四世椅子18468美元

　　6支壁式烛台2741美元

　　羊皮纸污物罐1405美元

　　罗马布料10967美元

　　罗马窗帘7315美元

　　咖啡桌5852美元

　　带腿的古董便盆35115美元

　　有资料记载，这122万美元中的大部分──80万美元都付给了知名室内设计师迈克尔-史密斯，他曾经承接了很多名人的室内设计工作，这些人包括著名电影导演、编剧和电影制作人史蒂文-斯皮尔伯格，著名电影女演员米歇尔-法伊弗，名模辛迪-克劳馥以及美国第一夫人米歇尔-奥巴马。由此可见，华尔街滥用公司资金的情况已经达到无可复加的地步。

　　如果不是金融市场的"产品化"（像大众消费品一样对概念化投资策略进行"包装"和"营销"）经营，现今华尔街骄奢淫逸的情况也不可能出现。20世纪初，政府批准的战争债券使得美国普通民众第一次品尝到投资的滋味，20世纪后50年中，另一股政府推行的投资项目燃起了美国大众采用"投资产品"的热情，这是前所未料的。

　　401(k)计划

本文摘自《从8万到200万》

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