美联储（3）

　　尼尔森-奥尔德里奇代表了银行业的观点。1909年，他发表了富有影响力的演讲："仔细研究其他强大的商业国家，人们会发现，只要有一个适当的资本组织，并且采用明智的银行业与货币运作方式，就能够成功阻止循环性金融危机带来的灾难。"他认为，中央银行能够在危机时充当最后的救星，提供贷款。奥尔德里奇是美国国家货币委员会主席，该委员会建于1907年经济恐慌之后，主张创建一个主要由私营部门的银行家控制的中央银行体系，1910年11月，一群纽约银行家悄然聚集到了佐治亚州海岸的一个海滨度假圣地--哲基尔岛上召开了秘密会议。有嗅觉灵敏的记者问起，他们的回答是：这只不过是一次猎鸟的旅游活动。实际上，参加这次秘密的猎鸟行动的全是银行家的资金管理的全明星阵容。其中包括J-P-摩根的合作伙伴哈里-戴维斯，第一银行总裁弗兰克-范德利普，第一国家银行即花旗银行的前身。但是，哲基尔岛上最重要的一位客人是一个欧洲人，叫着保罗-沃伯格。沃伯格也许以前从未打过一只鸟，而现在他却不得不借来一支猎枪，装模作样地猎鸟。沃伯格是投行库恩-雷波公司的总裁（当时美国的四大银行家族J-P-摩根；约翰-洛克菲勒；库恩-雷波；瓦尔堡公司），沃伯格是德国一个犹太家族的后裔，该家族是德国著名的银行家族，在第三帝国时被剥夺了全部的产业。在关于央行的设计，不能不利用欧洲银行家的金融技术，至于奥尔德里奇本人是洛克菲勒的姻亲。在哲基尔岛上，沃伯格成了美联储伟大的设计者。

　　沃伯格到达纽约时，他非常吃惊的发现：美国虽然经济发达，对世界商业的贡献也不小，但金融体系的落后。沃伯格简直难以置信，他抱怨美国的金融水平"就如同欧洲几个世纪前的水平一样"。与从前一样，美国人对于华盛顿的中央集权依然顾虑重重，而对于纽约金融巨头的中央集权更是不信任。美国有评论家说，中央银行是一件外国的舶来品，早就希望它销声匿迹。为了克服这种本地文化，沃伯格想出了一个聪明的折中方案，他设计了一个独一无二的美国中央银行。为了分散权力，他设计了一个区域银行体系，每个区域银行都有独立的责任理事会。但是，商业银行的国家理事会将协调区域银行的活动。区域银行有权给所有需要的私有银行提供紧急贷款。这样，不等公众听到有关某家银行倒闭的风声，进而造成扩大事态，影响信心，潜在的危机已经被消灭在萌芽之中。

　　与会人员再经过仔细推敲，制定了该中央银行体系的细节。这就是"奥尔德里奇计划"，美国的银行体系需要一个救市机制。这样一来，当再次发生如1907年那样的经济恐慌时，该机制便能保护金融体系。他们清楚，建立一个新的中央银行，需要联邦政府的政治与金融支持，但同时他们也希望能够将政府的干涉、监督或者说控制降到最低。

　　中央银行的蓝图一经草拟完毕，则必须兜售给公众。银行家们天才的兜售计划是，把联邦储备法案当做一项"公共事业"来推销。强调它是作为最终保障的借贷者，将保卫国家免受另一轮严重的银行倒闭和市场崩溃之苦。然而，奥尔德里奇的计划存在政治争议：它看起来像是一场骗局，好让纳税人资助银行，保护银行免于承担风险活动带来的后果。反对者认为问题在于由大型银行组成的阴谋集团在秘密地治国理政，这样的担心有可能被夸大了，但是毋庸置疑的是华尔街的银行在建立工业托拉斯方面起了关键作用。1912年，民主党掌权的众议院授权普约委员会展开了对"货币托拉斯"及其经济影响的调查。（该调查由议员查尔斯-林德伯格提出，他认为，奥尔德里奇的计划是"经过精心策划的，专门为稳固华尔街对全球的控制而设定"。）普约委员会断定，一小撮华尔街银行家集中控制了信贷，他们利用自已在金融体系中的核心地位，积聚强大的经济权力。该委员会的报告为路易斯-布兰代斯提供了支持，他当时是一名显赫的律师，后任联邦最高法院法官。1913年，布兰代斯发表了《美国的金融寡头》一文，他在文中直言不讳地表明自己强烈支持限制银行，控诉实力雄厚的投资银行利用经手的客户存款与其他资金掌控大型公司，增加这些公司的利益。他得出的结论是："投资银行家是美国金融寡头的主导因素。"

　　布兰代斯是民主党总统伍德罗-威尔逊的顾问，威尔逊在1913年9月年签署《联邦储备法案》时，加了一条以防将来对美联储的成立目的产生误会。该条款写道："该法案的任何一条规定都不能视为废止1900年3月14日批准的法案中相同的规定"。该法案指的是1900年的金本位法案。最终法案削弱了中央银行的自主权，总统指定美联储，让政府能够更有力地管理银行的运行。然而，联邦储备银行实际上是（现在仍然是）私营实体，私营部门的银行有权任命其中2/3的银行董事。

　　尽管私营银行家并没有从美联储中得到他们所想的一切，但是他们得到了最为重要的东西：当金?危机再次发生时，这个机构能够用公共基金解救他们走出困境。美联储的支持可采取两种方式：流动资金贷款，即美联储给予银行短期贷款，允许滚动还款、循环使用贷款，降低利率，促进经济增长，提高银行贷款偿还的可能性，这些做法都可以减轻个体灾难。然而，为防止最坏情况出现而存在的政府保险，造成了"道德风险"鼓励银行进行更多的风险活动，将股东回报最大化，并因此为下一次整个金融系统的危机埋下了隐患。每次紧急救援都增强了银行的信心，它们认为下次仍然会得到救助，从而形成了一个"繁荣、萧条与救市"的循环。

本文摘自《金融极权》

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　　 这是一部关于美国金融发展历史的著作。本书所描述的各个历史事件使我们清晰地看到，美国是如何一步一步发展成为超霸强国的。美国的金融发展极大地影响着世界经济的发展，从这个意义上说，当我们了解了美国的金融史，对世界经济史的发展也就有了一个大概了解。美国之所以能够成为今日之美国，有着自身的发展历程，而非一蹴而就。透过本书，你会清晰地看到这一发展脉络。同时，你也会清醒地认识到，美国一路发展过来，并非总是鲜花铺路，炮火和鲜血会不时出现，哪怕在新世纪的今天。本书通过全面、细致、深刻地分析，告诉了我们美国之所以能够主宰世界的奥秘所在。作者对美国的金融力量给予了充分肯定，但作者亦尖锐指出，新世纪的美国危机重重，如不作及时调整，“在未来10年中，美国将是一个非常危险的国家”。本书实为一部值得珍藏的美国金融史力作！