【思考】创建国际一流市场业绩的开发性金融（2）

　　首先，要把国际一流银行的市场业绩和开发性金融紧密结合起来。1998年面对大量的不良资产，我们强调防范风险和抓市场业绩，通过狠抓本息回收、严格项目评审，资产质量显著好转，业绩进入国际先进水平。在这个基础上，我们掌握了对财政、信贷和证券三种融资的主动权，以有限的国家贷款推动了更大规模的基础设施建设和一些基本建设项目的启动，充分发挥了开发性金融的作用。把国际一流银行的业绩和开发性金融紧密结合起来，是开行发展的目标和方向，这个目标体现了我们艰辛探索的实践过程，也借鉴了国际一流银行和开发性金融的成功经验，既符合中国国情，又适合金融运行的基本规律。

　　其次，开发性金融具有广阔的发展领域和空间，这是由中国转轨时期和小康社会的特点决定的。本世纪头20年，我国将全面建设小康社会，预计GDP年增长将长期保持在7%以上。经济的高增长必然要求存款、信贷的高增长，尤其是中长期贷款的高增长，也就是国家基本建设、资本形成的高增长。这几年开行在基础设施建设领域用融资推进信用建设，使这个领域的市场化进程明显加快，为商业银行的进入创造了条件。虽然目前基础设施领域的瓶颈制约得到了初步缓解，但“两基一支”建设任务远未完成，特别是由于市场体制的缺损和金融与经济的脱节，像西部大开发、“三农”问题、国企改造等新时期建设小康社会的新热点、新基础性产业和新瓶颈，还需要开行采取切实有效的措施，打通融资渠道，扩大市场份额，把在基础设施领域的实践成果，全面运用于建设小康社会新的基础和支柱上来。

　　再次，以开发性金融支持四项建设，在体制资源的整合中取得盈利。金融发展的目标，就是要建设一个发达、完善、高效、健全的金融体制。这几年，开行通过逐笔融资推进治理结构建设、法人制度建设、现金流建设、信用建设，既促进了我们业务领域内的金融体制建设，也为提高资产质量提供了保证。我们从不成熟的市场做起，在没有法人、没有信用、没有现金流、没有治理结构的情况下，用融资推动体制建设和市场发展。在这个过程中，开发性金融由于运用国家信用的高能量，用成功的制度、成功的主体，把制度缺损、道德风险、寻租行为有机地隔离开，用国家信用有效覆盖和承担单个项目波动的风险，为企业信用的发展创造了条件。在开行贷款项目中，法人的成功是整个目标成功的关键环节。现在四项建设已经成为开行工作的重要内容和核心组成部分，这种通过融资完善法人主体、融资平台和市场体制来推进经济发展的开发性金融机构，在当前的中国国情下发挥着不可替代的作用。

　　最后，将融资优势和政府组织协调优势相结合，推动经济发展、体制建设和市场建设。这是开行的成功经验，也是我国政策性金融不同于西方国家金融的根本标志。自1998年以来，我们提出把政府信用作为信用结构建设的基础，依靠地方党委和政府维护市场秩序、建立信用制度，规范市场环境，把政府部门的组织优势变为信用优势，收到明显成效。在我国社会主义市场经济体制不断完善的过程中，还不能一切靠市场，必须充分发挥政府培育、管理、规范市场，提供制度框架等完善市场经济体制和环境的作用。开行是处于市场运行当中的一个利益主体，通过市场化融资来建设体制、建设市场、体现政府意志。在这个过程中，开行对项目法人进行孵化、考核、培育、完善，使国家信用、开行信用、地方政府信用转化为企业信用，培育规范化的市场主体。开行将自身的融资优势与政府组织协调优势相结合，通过贷款规模和支持单个项目，构造与政府的信用关系，提高资产质量。着眼于构造信用体系，通过信用建设支持项目建设，推动市场和体制建设。经过近年来的实践，开行与地方政府联手打造了一个政府、企业、市场机制相结合的信用主体，推动单个项目信用主体的发展、发育，借款以政府信用为依托，资金运用以市场规则为基准，充分发挥了开行的融资优势与政府的组织协调优势。

　　开行是准国债性质的开发性金融机构，注重金融资产管理和稳健运营。开行债券是基于政府信用而尚未被市场分化的融资形态，具有准财政、准信贷和准股权性质，可以根据职能任务的需要进行转化，可用于债权融资，也可用于股权融资。但管理上是用金融资产管理方式，考核资产质量。

　　我们将积极推进开发性金融机制的建设，依托政府信用构筑新的投融资平台，用我们的融资优势和政府的协调组织优势，促进体制建设和信用建设，推动经济发展。抓紧建立和完善总体风险控制体系与经营预测指标体系，做好资本配置和资产负债管理前移工作。建立开发性金融机构资产质量分类指标体系，开展资产质量管理。理顺利率管理体制，加强贷款定价研究。积极推进全成本核算管理，建立专职高级客户经理制度，实现传统项目管理模式向客户整体营销模式的转变。积极推进资金系统和资金管理前移，动态调整债券发行品种与期限结构，切实提高资金管理效率。加速推进核心业务系统开发，全面整合会计、统计、信贷和经济、行业、市场等信息，实现全行信息资源统一管理和全面共享。使开行内部管理尽快达到国际水准，并使我们的制度建设适应全面建设小康社会的发展要求。

　　经过多年的艰辛努力和大胆创新，开行的主要经营指标已进入国际先进水平。到2002年底，按五级分类的不良贷款率为1%，呆账准备金对不良贷款覆盖率为270%，呆账准备金对不良资产覆盖率为149%，按监管口径计算的资本充足率为11.85%，取得了世界先进的经营业绩，为支持国家经济建设作出了自己的贡献。我们要以此为契机，继续沿着促进市场发育、弥补市场失灵的方向，充分发挥自身优势，再创佳绩，积极支持并服务于国家经济建设的大局，为全面建设小康社会作出新的贡献。

本文摘自《政府与市场之间》

　　《政府与市场之间》以金融学家、国家开放银行董事长陈元的自述为主，全面记录陈元及国家开发银行创造性地运用开发性金融理论，为民生、国家发展解决问题的实践实录。首次披露众多重大投资决策出台的过程，尤其是对彼时国内政策和国际局势的金融解读，角度独特，极具价值。所有事件串联起来就是中国近十几年金融发展和社会经济发展的缩影，一本书读懂中国特色的“政府与市场”。本书从十个方面论述了开发性金融的实践探索，每个篇章都有决策纪实、理论与访谈三部分构成，全景解读开发性金融的实践过程，让读者重返金融现场。