顾雏军:资本枭雄的陨落(2)

2014-06-16 16:08:30

    智维律师评析:

    虽然顾雏军两次海外资本运作均以失败告终,但是他却在海外的商场摸爬滚打中学会了所有的投机取巧的本领,锻炼了自己的财技和资本运作的能力。在社会的大熔炉中他作为一个技术人员虽然没有学习过专门的资本运作知识,但是在实践中却培养了他的资本意识,让他能够在资本的世界里顺风顺水、游刃有余。只不过,这一切都是昙花一现罢了。毕竟,资本不能永远呈现为空中楼阁。

    疯狂并购:成功亦是灾难

    对于上市融资,顾雏军怀着强烈的追求。他曾和身边的人说:“我不忙虚的了,一定要搞到上市才行,成者为王,败者为寇,不成功就蹲监狱!”

    1996年,顾雏军来到香港。在那里,顾雏军开始谋划搭建自己的资本运作平台。在很长的一段时间里,顾雏军并没有启用“格林柯尔”的名字,在此之前,他在惠州、北京等地,都是以“华曌”来命名自己的公司。真正启动资本运作,是在加拿大注册成立格林柯尔(加拿大)公司后开始的,而之后的一系列资本运作也是围绕这家公司进行的。

    在港期间,顾频繁和香港金融机构接触,谋划在香港上市。2000年7月,格林柯尔成功登陆对经营业绩、规模都要求不高的香港创业板,顾雏军资本“旗舰”终于浮出水面。

    2001年,顾雏军控股的顺德市格林柯尔公司斥资5?6亿元,收购了时为中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器20?6%的股权。熟悉内情的人士表示,顾雏军是在入主科龙3个月后才支付收购款的,实际上他只花了极少的钱就“买下”了科龙,甚至有人认为,顾是入主科龙之后,用科龙自己的钱去支付收购款的。

    随后,一系列的惊人并购扩张,在科龙蔓延开来。

    以每隔半年的速度,顾雏军收购了另外三家国内上市公司,共动用资金7亿元左右。

    2003年5月,顺德市格林柯尔企业发展有限公司以2?07亿元收购了当时国内另一冰箱产业巨头美菱电器20?03%的股权;

    2003年12月,新登场的扬州格林柯尔创业投资有限公司斥资4?18亿元,收购亚星客车60?67%股权;

    2004年4月,收购势头势如破竹的格林柯尔又下一城,借扬州格林柯尔创业投资有限公司以1?01亿元的价格入主ST襄轴,持有29?84%股权;

    2004年1月25日,格林柯尔在北京高调宣布,已全资收购两家欧洲汽车公司——盖茨国际(Gates International)在法国莱维斯的汽车管件工厂和雷莱德产品发展公司(Leyland Product Development Ltd)。

    此时的格林柯尔系已经形成了以冰箱、空调、制冷剂为主的家电产业链,以及汽车产业链两大产业阵营的产业平台。

    为何顾雏军并购的速度如此之快?如此聪慧之人难道不知道并购是一项非常复杂的投资行为?难道不知道其中存在巨大的法律风险?

    事实上,顾雏军此时已经丧失了理智,他完全站在一个投机者的角度看待问题,他仅仅看到远方的目标,却从不低头看看脚下的路是否平坦,是否充满陷阱!

    无可置疑,顾雏军确实具有非凡的商业头脑,他利用复杂的海外控股结构及内地香港两地的监管制度差异,成功地将企业内部的成本与利润中心相分离,并将后者“装入”自己的香港上市公司,成为一架无须承担任何生产和销售成本的利润机器,在上市后迅速创造出“赢利奇迹”;在对科龙及其后的一系列收购中,顾雏军则利用个人掌控的广东格林柯尔、江西格林柯尔及扬州格林柯尔等一系列私人公司作为平台,挪用科龙等上市公司资金为私人公司收购股权,最终完成顾个人控股上市公司的“资本运作”。

    在这一过程中,我们相信,顾雏军并非不知道自己的许多行为已经严重触犯法律,甚至已经走进牢狱的边缘。只不过顾雏军一直确信:政府权力大于行政法规,只要有了政府的配合,某些市场政策乃至法律规定都是可以“绕过”甚至推翻的。

    然而,监管机构的“特殊巡查”乃至随后的立案调查,无疑冲破了顾雏军的心理底线,翻遍自己的“潜规则手册”,他可能应该能够悔恨莫及了。

    智维律师评析:

    顾雏军想借用法律和监管的不力从而顺利地把国有资产“化公为私”,一步步满足自己的个人私欲,但是他没有注意到在收购过程中许多行为已经是违规甚至是违法了,他没有及时地预料到法律风险的严重性,幻想着依靠对政府需要的尽量满足来规避风险,但是他失算了。

    事实上,顾雏军案并不是一个非常特殊性的案件,我们相当多的企业家似乎都确信顾雏军的经商哲学,那就是将政府官员或政府等同于法律,认为只要满足了政府官员和?府的需要,一切法律都可以践踏在脚下。但是,我们有理由相信,这些人终将无法逃脱失败的命运。

    郎顾之争:从巅峰跌入谷底

    入主科龙后,顾雏军又产生了一个颇动人心的思想,那就是把顺德做成全球最大的OEM基地。

    为这一目的,顾雏军四处游说,也取得了初步的成效。但是,一个叫郎咸平的人打破了顾雏军的全球加工梦。

    郎咸平通过对顾雏军的收购过程进行研究,揭示出中国民营企业和国有企业的管理层可能利用有关法律制度的缺失,通过暗箱操作,自己制定价格,在国企改制中“合法”地侵吞国家财富。

    对此质疑,顾雏军积极回应,并以个人名义正式起诉郎咸平对其进行“诽谤”。

    “郎顾之争”很快产生了巨大的影响,对于郎咸平的言论,支持者有之,反对者有之,顾雏军也因此成为了焦点人物,但这毕竟不是好的宣传,这也直接影响到了顾雏军旗下的企业,他所控制的4家上市公司科龙电器、美菱电器、亚星客车以及ST襄轴股价均出现不同程度的下跌。

本文摘自《中国福布斯落马榜》


   在这份《中国福布斯落马榜》上,您会看到近20年来在中国各行各业的“富豪们”,他们曾经呼风唤雨,对资本运作得心应手;他们曾被前呼后拥,恍若财神一掷千金;他们曾经气势如宏,商业运筹时动辄千万、亿万……

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