中国经济为什么减慢？3

　　我认为不是。在我看来，中国每年有巨大的固定资产投资，为什么过去五年经济在减速？我想只有一个原因可以解释，就是劳动生产率在下降，劳动生产率的增长率在下降。因为投入多了，经济在减速，一定不是投入的原因，而是生产力下降了。劳动生产力是可以拆开看的，一部分可以用人均资本存量，也就是装备率，新的投资，新的装备，当然劳动生产率会提高。还有一项就是秦晓先生前面提到的，所谓全要素的综合生产，投入不增加但生产力也可以提高。中国在过去30年当中，全要素生产增长还是不错的，主要不是因为别的，是我们要素可以相对自由地从低生产率部门流向高生产率的部门。比如我们的农民，大量从农业部门出来了，出来了3亿多，农业投入是减少的，但是农业生产率是提高的，农业的收成没有下降。这种现象叫做“结构变化”。
全要素生产率比“亚洲四小龙”平均对GDP的贡献都高。什么原因？不是因为中国的教育比他们做得好，也不是因为中国的科技比他们发达，而是因为我们的要素可以在行业地区之间相对自由地流动。这是一个非常重要的要素增长率的源泉。
现在的问题是过去几年我个人的看法，由于在竞争性行业工资水平在持续上升，开始挤压非国有和中小企业。非竞争行业在国有企业改革的时候，国有企业大部分都退出了，留出生存空间给中小企业。即使有1997年、1998年金融危机，中国经济跟现在完全不同，刺激内需致使突然出现通货紧缩。今天的局面是工资在下降，竞争在加剧，这是导致总供给下降的主要原因，而总供给下降又是减速的主要原因。刺激需求没有用，刺激需求通货膨胀会上去，供给没有实质性的变化。
对大量的竞争性行业来讲，一方面大量的企业成本在持续上升，是不能控制的；另一方面，向高生产率行业移动或者流动的障碍越来越高，它进不去了。过去没问题，十年以前、十五年以前，国有企业从竞争性行业退出，非国有企业大量进入，活得很好。由于扩张比较好，中国经济在1998年保持了平均9.7%的增长率。但现在的情况非常非常糟糕，一方面成本在上升，竞争性行业工资上涨非常快；另外一方面，它的要素流动收走了。什么原因？国有经济退出以后，大部分集中到了高附加值的垄断行业，财大气粗。竞争性行业越夸张越发达，利润就越往上游转移，最终被国有企业垄断掉。国有企业进行托拉斯化的战略，不论做主业还是做辅业，什么都去做了，就不再留下任何可以让非国有企业和中小企业进入的空间。从1999年国有企业和国有资本战略重组以后，这种格局就已经埋下了。
经过过去十年的发展，非竞争性行业越来越挣钱，它的钱是竞争性行业的资金转移上来的，是垄断之外的。非竞争性行业之所以挣钱是因为竞争性行业在亏钱，这种情况下要素在行业之间——低生产率跟高生产率行业之间的流动，这一渠道基本没有了。也就是现在说的，这些行业大部分被国有资本垄断了。这一现象正是导致中国经济在过去这么多年以来，即便我们不断刺激需求，为什么经济还在减速，为什么会产生通货膨胀的根本原因。通货膨胀怎么产生的？因为你不断地刺激需求，货币投放越来越大，但实体经济不能吸纳，因为实体经济在微缩。这些钱最后都进入了国有行业，他们拿这个钱可以做房地产，做金融，所以资产泡沫就越来越严重。

本文摘自《被误读的中国经济》

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　　 关于中国经济，目前最大的误区就是：中国经济实力已达到最高极限，从此将一路下滑。中国经济增长的态势已从“爆炸性激增”变成“一无是处”。事实真是如此吗？著名经济学家张军在他的这本书中指出，中国经济并非我们想象的那样，其实中国经济仍在健康稳定地向前发展。本书中张军理性思考改革的得失，指出很多人混淆了中长期的经济增长问题和短期的经济波动问题的重大差别，误用了只适合于分析短期经济波动的凯恩斯理论来分析中长期的经济增长问题。未来20年，中国经济发展的主要源泉应该还是城市化和工业化，要达到中高收入国家水平，中国还有巨大的追赶空间和结构变化空间，建议新一届政府降低企业税负和融资成本，放松对行业管制，打破国有大企业垄断格局，大力推进利率市场化，促进公平市场竞争，尽快扭转企业投资的回报率过低和有效投资不足的局面。