投资行业（2）

　　找到并验证获利模式，利用杠杆放大收益

　　如果你想要积累财富，就应该知道如何配置现有资产，并了解一些可以放大投资回报的方法，如保证金贷款。但一定要记住，不管采用何种杠杆方式，可能会增加回报，也可能在你遭受损失时将损失放大。现实中，人们对借款投资及其风险有很多错误的认识。在澳大利亚，人们习惯于认为只有当损失在我们的承受范围内时，才能够将钱投资于股票市场。

　　这种想法已经过时。在过去，财务安全具有绝对重要的地位。如果你有房住，吃穿不愁，那你不会做任何有损现状的事情。过去人们关注的焦点是工作的稳定性以及确保工作稳定的所有因素，例如良好的教育。在20世纪30年代的大萧条中，这样的想法是非常合理的，但是在当今社会，这一想法早已不合时宜。

　　在现时的环境下，就算是那些一直都从事着高薪工作的优秀专业人士，也会发现自己退休以后无法指望政府、家庭或公司养老金。30年以前，你所需要的只是拥有自己的住房，而你的退休收入来自前述三种来源中的一种。为了维持一定的生活水平，你不必冒风险。时代在变，而不幸的是，人们的心态却没有跟上时代的发展。大多数父母仍然相信良好的正规教育是实现财务安全的唯一要素。今天的孩子们所做的准备只适用于那个已经不复存在的世界。

　　社会上的大多数人将自己的时间都贡献给了全职工作，而不是用于赚钱。同时，现在的社会还鼓励人们借贷消费。如果你能够维持一种可接受的生活方式，并且能够按时还贷，那么通过借贷来改善生活无可厚非。这也可以解释为何只有1%的人在经济上自给自足。

　　大多数人通过工作将时间转换成金钱，并用这些钱购买不断贬值的资产和支付利息。而且，他们所居住的房屋也不再是一种能产生收入的资产，除非你向自己收取房租。因此将抵押贷款偿还完毕将会使你继续工作的收入完全为自己所支配，但是这对于增加退休收入没有任何帮助。

　　尽管许多人很喜欢通过借贷来满足个人消费，但大多数人认为，能承受多大损失，就投多少钱到股市作投资。事实上，在股票市场上你不可能损失掉所有的钱，除非你所持有的全部股票都退市了。作为积极投资者，我们只会交易蓝筹股票，而利用最近的历史数据作为参照，最糟糕的情况就是在股票市场崩溃时所发生50%的损失。因此，实际上，你可以投资于股市的资金至少相当于能承受损失额的两倍。

　　税务局也会允许你把投资时借入资金的利息部分作为税收抵扣项目申报。下面这个小公司的例子可以说明利用杠杆的效果。假设你在家里从事某种小商品的买卖，相关数据如下：

　　◆ 进货的成本是10澳元，而售价为13澳元；

　　◆ 你在当地报纸上花了50澳元刊登广告；

　　◆ 最后售出20个产品，毛利润为60澳元；

　　◆ 扣除广告费用后，净利润为10澳元。

　　你所投入的50澳元广告费产生了20%的回报率。经过对你的广告所带来的销售测试和评估，以及对整个流程的熟悉（并将整个流程整理成文件），你现在准备为这个副业申请贷款，以扩大规模，因此：

　　◆ 利用上述文件，你向银行证明该业务是盈利的；

　　◆ 你借入1 000澳元，投放了5次广告，每次200澳元；

　　◆ 每周的毛利润是1 200澳元，因为广告支出的收益率为20%；

　　◆ 在扣除广告费用之后，每周的净利润为200澳元；

　　◆ 你偿还贷款，并且雇用一个人来为你打理业务，每周付给他50澳元；

　　◆ 你只需要管理这项买卖就可以每周赚150澳元。

　　这个简单的例子说明了如何利用财务杠杆来实现经营规模的扩张。当然，这只是一个小规模应用杠杆的例子。现在将这一方法和某个辞去工作、以家庭住房为抵押向银行贷款并开办托儿所的人来进行对比。如果问及他们为何愿意抵押住房来冒险开创新事业，他们可能会列出很多事实，比如在不远的地方有一家托儿所经营得非常成功，因此他们也同样可以做到。这样，这条街上就有两个每周工作50~60小时的人同时经营着托儿所了。

　　在股票市场上，如果你能够证明自己的操作可以获利并且将风险控制在最小水平，那你就可以利用财务杠杆。也只有在这样的条件下，你才能考虑用自己的房产抵押贷款或者利用保证金贷款来进行杠杆操作。和大多数其他业务不同，在股票市场上你还可以进行模拟操作，通常称为纸上交易，从而既避免投资风险，又能磨炼投资技巧。

市场心理学

　　一旦我们已经设立了自己的目标并为成功做好了规划，接下来就必须面对股票市场交易或投资学中最困难的方面——心理学。新进入市场的人可能会认为本章剩下的部分不重要也不相关。基于个人的经验，我可以肯定地说，心理学的重要性会随着你在市场上投入时间的增加而越来越凸显。我们之所以要有明确的目标和市场策略，主要原?就是：投资中的最大问题其实是我们自己——我们的情感或直觉会给策略的实施带来极大的障碍。

随大流

　　研究交易心理学的一个很好的出发点就是股票市场的崩溃。假设你刚从单位回到家中，停车入库后，看到邻居刚买了一辆新车。对这件事你并没有想太多，只是心中疑惑他这样的人怎么能买得起新车。进到家里，妻子告诉你她姐姐要用从股市上赚到的钱去国外旅行。

　　吃完晚饭，你沿路散步到彼得家门前。你平日的晚上都会和这位邻居一起散步。彼得告诉你他能陪你散步的日子不多了，因为他现在有钱可以住一所更大更好的房子，而这些都是拜他的股票投资所赐。你看着他，开始疑窦丛生。你告诉他你怀疑自己的邻居一定也在投资股票或者其他类似的东西，因为他刚刚买了一辆新车。彼得笑了，告诉你他之前曾经给过这位邻居一些关于热门的资源类股票的建议。你们俩都认为这可能就是此人新增财富的来源。于是你笑着开玩笑问彼得为什么没有将这消息告诉你——这时，你开始感到自己真正着急了。

　　那天晚上，你妻子又提起投资股票的事，因为似乎你们周围所有朋友都在投资股票并且从中赚钱。也许你并不贪婪，但是却担心自己的整个社交圈子都提升了经济水平，而你却在原地踏步，从而与他们拉开差距。在焦虑和恐惧心理的驱使下，你购买了一些股票，加入了狂热的投资者队伍，因为你对自己被朋友们落下的恐惧战胜了对投资损失的担忧。

　　很容易看出，推动股市上涨的群体心态与贪婪可能没有太大关系，而是更多地与我们希望随大流的想法相关。害怕自己落单会使得成群的动物即便是从悬崖上跳下时也会簇拥在一起，而这种心理对人类的影响也是大致类似的。那种认为股市崩溃是由人们贪婪所致的观点是那些经常把“我早就说过”挂在嘴边的人们所提出的谬论。因为害怕犯错到了极点，所以他们从不会参与任何投资。这些人中包括许多高级知识分子，他们为了避免失败，从不会单独行动。

本文摘自《最有效的投资》

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　　本书是澳大利亚最畅销的投资图书，上市以来备受读者欢迎。作者将30多年的投资智慧倾注于本书，全书紧扣“每周一小时，战胜专业投资者”的宗旨，所介绍的方法简单易学，从股票筛选到操作执行，再到风险管理，作者用最简洁的语言、最生动的例子把投资真谛奉献给读者，教会投资者如何用最少的时间打理好自己的投资组合，并获得理想的收益。对于每一个希望自己进行投资的投资者来说，本书都是一本不可多得的必备书籍。