投资行业（3）

　　知识不会让你免受损失

　　如果你准备参与股票市场投资，那么相关的知识并不能保证你免受损失。在人们所从事的很多行业中，懂知识不等于你知道该怎么做，其中就包括投资。试想，如果一个外科医生正准备给你动手术，但是却告诉你他此前从来没有真正操作过。就算他告诉你他已经学习了整整20年，知道与这个手术相关的所有知识，我相信你也不会因此感觉稍微好一点。

　　我们对某件事了解越多，就越感到放心。因此，很多人进入股票市场后首先就是尽可能多地学习相关知识。我曾经碰到过对股票市场所知远超过我，但是却从来没有买过一只股票的人。他们花费了太多的时间和金钱来了解股票市场，以至于没有机会尝试一次损失，或者如他们所认为的——犯一次错误。与之类似，人们往往不愿意出售股票止损，因为这样做就等于承认他们当初购买股票的决策是错误的。这些人把股票置之脑后，成为消极的股票投资者，而这样做只是为了保护他们可怜的自尊。

自以为是

　　我们总是为自己做出正确选择而窃喜，同样也会因此而获得安全感。几年前，有一次我驾车去接受外科手术，需要在一个很大的十字路口左转，然而，我忘记观察同一条路上是否有人右转。这时，我看到自己就要撞上另一辆右转的车，本能地猛踩刹车。我当时的车速为每小时70公里，至今想起来还心有余悸。

　　停车的那一刹那，我突然意识到，对方司机没有采取任何避让行动。如果事故发生，我将会直接撞上他的车身，而这一撞击足以让坐在车左侧的人丧命。当我停下来时，车头距离对方只有几英寸而已，我看着那个司机，发现他也回头看我，脸上竟然带着自以为是的表情。正常情况下，如果由于我操作不当差点害死某人的时候，对方往往会冲我大怒而不是自鸣得意。我因此肯定这个家伙并没有采取任何避让的行动，只是因为他从技术上讲并没有错。但是他差一点就死于车祸！

　　你是否也曾经听到过这样的说法：“这只股票的价格肯定会往上涨。”有这种想法的人如果总是自以为是，一定会在股票投资上遭受损失。最后的结果无一例外：这些人会怀着对那些仍然置身于股市中的人的满腔怨恨离开市场，因为他们认为其他人全都不对，其他人的行为都不理性，其他人对自己的财富都不负责任。

社会地位

　　作为成年人，我们生活在一个以自身所拥有财富以及所掌握知识的多少来评价社会地位的世界中。根据这些数据来对人作出评价的根源在于社会环境，这也使得我们的自尊依赖于这些指标。但孩子们却和大人完全不同，因此，他们能够成为优秀的股票交易者。

　　每当老师在课堂上和孩子们一起模拟股票交易时，结果总是成功的。这是因为孩子们认真地领会交易策略，并且不会为他们的心理因素所影响。他们不会对自己的选择有感情上的牵扯，也不会在出售价格下跌的股票导致账面损失时感到丢脸。

贪婪

　　贪婪在股票市场上同样重要，在过去这些年里它曾经让我损失了数千澳元。举例来说，我们假设你进入市场时定下的目标是每年20%~50%的收益率。你所拥有的投资组合中的股票价值在一个月内就增长了20%。按此推算，这些股票的年收益率将达到240%，这几乎是你最初所设定目标的6倍。这种情况下理性的做法是见好就收，但是人性的贪婪开始作祟，而你也开始打起如意算盘来。

　　你的想法是如果你每个月赚20%，那么一年的回报率就是892%。如果用这个回报率乘上你最初投入的3 000澳元，你的利润将是23 760澳元。然后你就开始计划这么多利润该如何支配。但请不要忘记，这一切的前提是股票一直保持同样的上涨速度——我们肯定不希望外科医生在手术过程中就开始分神考虑如何花掉这次的手术费收入。

　　我们在股票市场上直接与钱打交道，因此内心的贪婪很容易被激发。这种情绪会使我们忘记自己的使命。大多数人都是在开始交易后才体会到自己的贪婪，这使得股票交易成为一种能够很好地揭示内心的行为。

角色扮演

　　几乎在所有小公司中企业主都承担了多重职能。在我自己的公司里，我是CEO、销售经理，还是行政主管，甚至清洁工。当我完成一项任务，着手进行下一项工作时，通常就会转换角色。在很多小公司里，企业主可能会只关注于自己感兴趣的活动，忽视其他事情，但其实这些事情对于企业获得成功同样重要。我们在积极投资的操作中也面临着类似的困难，因为我们不仅要制订目标、设计策略，还要实施交易。

　　在这一过程中，我们很容易变得过分关注策略制定者的角色，而忘记或者改变了我们最初的目标，即制订适合自己的策略，并且在实施过程中不断调整。结果，我们失去了关注的重心，并且很容易被自己的情绪左右。许多投资者和交易者不能很好地对自己的基本市场策略进行评价，因为他们从来就没有完整且精确地实施过该策略。

　　投资者必须区分CEO、策略制定者和交易执行者这三种角色，不妨通过角色扮演游戏来说明这一点。下面我们来玩一个叫做“太空猴子”的游戏，这个简单的游戏可以帮助区分这三种职能，并且在必要的时候驾驭自己的情绪。这三种角色分别是：

　　◆ 美国政府（CEO）；

　　◆ 美国国家航空航天局（NASA）首席工程师（策略制订者）；

　　◆ 环绕地球的猴子（交易执行者）。

　　在这个游戏中获胜绝对和在市场上赚钱没有关系，因此我们可以战胜自己的贪婪。游戏的目的是把猴子放到太空，让其围绕地球转圈，然后安全返回，这三个步骤分别对应着购买、持有和出售股票。下面我将分别考察每一种角色并界定其职能，同时对谁可以承担这一职责提出建议。

美国政府

　　美国政府就是你或者你和你的合伙人。政府的工作是为NASA的太空计划制订最终目标。换句话说，你的职责就是为你的投资制订最终目标。因此，如果该太空计划需要在未来几年内实现，你需要就此咨询NASA的首席工程师，以确定这一目标是否具有现实可行性。

　　一旦制订了太空计划的目标（你的投资目标），你就需要将这一任务交给首席工程师。首席工程师的工作是在规定的时间内制订并实施能够实现这些目标的规划。首席工程师必须经常向你汇报项目的进展，而你也必须监督他们的工作，以确保项目能够实现你的目标，因为如果该目标无法实现，你将不能获得连任。

　　作为政府，你希望经常性地对该空间计划进行监督，以确保该首席工程师没有失去理智，也没有承担不必要的风险。你当然不希望由于NASA科学家赶进度而导致太空舱坠落到人口密集的区域。为了很好地履行自己的职责，你可以控制该空间计划的资金，同时你也有权在认为必要的时候开除NASA的某些成员（也就是说，你的合伙人可能想要取代你成为首席工程师）。

　　同时，政府还有权利要求NASA证明其申请资助的所有项目的可行性。你要衡量自己投资事业中的风险，财务杠杆是否合理，最初投入多少资本。对你来说，在承受任何实际的风险之前，最合理的做法是先进行纸上的模拟交易，直到你的交易策略被证明可行。这个职责最好由你和合伙人共同承担。如果总统不用对国会负责，那么在其管辖下的政府就可能会在实现自我期望方面有所松懈，尤其是如果他们同时还兼任首席工程师的时候。

本文摘自《最有效的投资》

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