第21节：股神的财富杠杆股神的财富杠杆(3)

　　在接受《经济半小时》记者采访时，巴菲特对其把中石油清仓的行为做了如下的解释：“你知道的，有很多像这样很好的企业，其实我希望我买了更多，而且本应该持有更久，石油利润主要是依赖于油价，如果石油在30美元一桶的时候，我们很乐观，如果到了75美元，我不是说它就下跌，但是我就不像以前那么自信，30美元的时候是很有吸引力的价格，根据石油的价格，重仓中石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的价格，我对此并不消极，不过30美元一桶的时候我非常肯定，到75美元一桶的时候我就持比较中性的态度，现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”

　　发现那些低估的“真金”，并敢于在别人完全不看好时买入，在股价达到自己预期时坚决卖出，这才是一个真正的价值投资者。

　　二、价值投资派的“智力族长”

　　上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。

　　白话文：上等资质的人听了道的理论，会努力去实行它；中等资质的人听了道的理论，会当作耳边风，认为它可有可无；下等资质的人听了道的理论，一定要哈哈哈大声地嘲笑说：这是啥玩意？

　　有一件事情可能您知道：全世界的金融大腕都把巴菲特视为自己的偶像；还有一件事情，可能您不知道：在赫赫有名的宾州大学沃顿商学院念书时，沃伦?巴菲特对于它的金融学课程并不感兴趣。这个离经叛道的学生在大学二年级时，就转学到了内布拉斯加大学。在这里，他申请到哈佛商学院读研究生，但被拒绝了。但塞翁失马，焉知非福，哥伦比亚大学向他敞开了大门。在我们中国人看来，哥伦比亚大学的名气远逊于哈佛。实际上，谁的名气大不重要，重要的是你能够遇见谁。在哥伦比亚大学，巴菲特遇到了他的老师、他的领路人，同时也是巴菲特所称的价值投资派共同的“智力族长”——本杰明?格雷厄姆。

　　价值投资是巴菲特得以技压华尔街群雄，名震天下的内功心法，但这一秘笈却是传自当年投资行当的一代宗师 ——格雷厄姆。如果说格雷厄姆的价值投资秘笈是股市中的“道”的话，那么巴菲特绝对算得上是“勤而行之”的上士。在巴菲特看来，没有授业恩师格雷厄姆当年的擎灯引路，就没有他日后的“财”华横溢。巴菲特遇到格雷厄姆，就好比是令狐冲遇到风清扬。当其时也，初入江湖的巴菲特尽管已经展现出过人的天赋，比起内功精湛的格雷厄姆来说，如同是荧光之于皓月。要知道，彼时的格雷厄姆已享誉江湖数十年，被尊奉为“基本分析的开山鼻祖”、“华尔街教头”、“华尔街教父”、“华尔街院长”。

　　要深入透彻地了解巴菲特的投资理念，我们必须从他的恩师格雷厄姆的投资哲学开始。通过下文的介绍，投资者也许会说，格雷厄姆的招式也很 平常啊。是的，格雷厄姆的招式看上去平淡无奇，却处处透露出返璞归真的 质朴。

　　中国有句古话：一将功成万骨枯。格雷厄姆头顶的光环并不是从天而降，套在他头顶上的，而是百战残生之际，从腥风血雨中搏杀出来的。一个格雷厄姆之所以站起来了，那是因为千千万万的格雷厄姆倒下了。

　　1929年，也就是本书主人公出生前的那一年，格雷厄姆在股市大崩溃中遭遇了平生最惨痛的失败。从破产边缘走出来的格雷厄姆对自己的投资生涯进行了深刻的反思。在1934年股市再次大萧条时，他痛定思痛，将毕生的感悟写成一部心法宝典，这就是日后举世闻名的《证券分析》。在这部书里，格雷厄姆奠定了自成体系、可操作性强的投资理念。在1949年，为了帮助在风云变幻的股市中备感困惑、茫然不知所措的非专业投资者，格雷厄姆撰写了《聪明的投资者》一书，使千千万万普通人从中受益。

　　价值投资理念不仅帮助格雷厄姆在华尔街上一路攻城略地，开创了格雷厄姆—纽曼公司的繁荣盛况，更为格雷厄姆奠定了一代宗师的地位。但凡从格雷厄姆秘笈里学得一招半式，坚持身体力行，操练一段时日之后，必然能够成为百万富翁。格雷厄姆的嫡传弟子沃伦?巴菲特将价值投资理念发扬光大，最终建立了一个庞大的财富帝国。

本文摘自《巴菲特之非常道》

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　　 巴菲特的中国式智慧：巴菲特之非常道 本书从巴菲特的身世、生平出发，以巴菲特的创业历程、事业发展为线索，以巴菲特的投资经历为主要素材，结合巴菲特的家庭生活和对财富使用的态度，提炼出这位世界顶级投资大师的人生哲学、投资观念和财富观。本书旗帜鲜明地倡导价值投资理念，详尽地讲述了巴菲特投资实践的过程，向读者渗透理性投资的观念。书中引用了一些名人逸事，讽刺了股市黑嘴、并深刻揭示市场预测的不可靠性；通过巴菲特的语言对华尔街的本质有了一个更高的认识，对经济发展中的现象有了更明白的了解。因为我们认为，老子的智慧可遍及全球。所以书中以巴菲特故事为经，以《道德经》原文为纬，用老子的智慧提炼巴菲特投资理念和处世哲学，也是以巴菲特故事来诠释《道德经》。使读者可以加深两个方面的理解。