3.2　特区政府成功捍卫联系汇率原因（2）

    互惠基金（港股基金）盈富基金
    优点
    ● 分散投资： 可分散投资于不同行业或不同类别的股票。规模较大的基金可能持有上百只股票。
    ● 可享有专业投资管理服务： 主动和被动。
    ● 透过基金，投资者可以较少的资金，便可投资于基金所持的每只股票。再者，投资者毋须处理个别股票的交收。
    ● 大部分基金是每日计价的。
    ● 随时可赎回所持单位，取回现金。*● 基金持有的投资组合，让投资者的资金分散投资在组成现时恒生指数的33间公司上。
    ● 可享有专业投资管理服务，被动式。
    ● 首次公开发售（“IPO”）之最低投资金额，远低于购入恒生指数各成分股所需最低买卖单位的资金。投资者需要较大笔的资金，才能直接投资于基金所持的每只股票。再者，透过基金，投资者毋须处理个别股票的交收工作。
    法律架构
    信托或公司架构，开放式，随时可增加基金单位数目。信托架构： 开放式，但新增或赎回只以“实物”股票，并以大宗数量进行。
    最低投资额
    首次投资额为港币10000至20000元。
    公会约20家会员公司提供每月储蓄投资计划，这类计划一般要求的每月最低投资额更低。
    首次公开发售之最低认购额为1000个单位，最高认购额则为300000个单位。于首次公开发售后，基金单位将以500个单位为一手。有首次公开发售后，可以新增单位，惟每次新增基金单位，需以100万个单位为买卖单位。
    投资的目的及
    形式
    主动式管理： 一般的目的是要跑赢相关指标或指数。被动式管理： 旨在取得紧贴恒生指数走势的投资回报。
    投资组合
    投资组合较灵活： 只要符合信托契约及证监会的“单位信托及基金守则”，投资组合内所持的股票将会经积极投资管理方式，作出调整。
    较稳定： 33只恒指成分股。盈富基金的资产组合将随着恒生指数的股份组合及其比重的变动，作出相应调整。
    上市与否
    大部分认可基金是非上市的。在联交所上市。
    交易方法
    一般会透过基金经理／独立投资顾问／银行认购及赎回基金。
    主要经股票经纪在联交所进行买卖： 基金单位会像股票那样买卖。
    价格
    基金价格是根据资产净值来订出： 资产净值反映基金所持证券的市场价值。报价方式分两种： 一为买入／卖出价；一为资产净值价。
    投资者可在基金交易时间内提交买卖基金的申请，买卖是按下一个计出价格来进行的。
    报价是跟一般上市股票一样去报价。单位交易价格可能跟资产净值价有差别，而且亦无保证单位的二手市场会有高的流通量。基金所持股票应反映恒指的水平，但供求可能令盈富基金以折让价或以溢价交易。
    赎回
    除非有特殊情况，否则投资者一般可在任何时间内赎回部分及所有单位。一般而言，投资者在赎回时是取回现金。
    除了在第二市场买卖外，一些投资者还可选择赎回基金所持股票（最少要持有1000000个单位，方可取回股票），这安排可能减低基金的折让。投资者不能赎回现金。
    （续表）
    市面上一般认可单位信托基金及
    互惠基金（港股基金）盈富基金
    主要费用（以股票基金为主）
    认购费： 5%～6%
    大多数基金不收赎回费。
    管理费及信托费： 1%～2%
    （以上的收费幅度只代表一般收费，个别认可股票基金可能会收取较高或较低的费用。）
    投资者于首次公开发售期内认购，毋须缴付任何认购费用，但需缴付1%经纪佣金及0.011%联交所交易征费。
    上市后，投资者透过联交所买卖单位，需缴付一般的经纪佣金（0.25%）及印花税（0.125%）。
    管理费及信托费： 每年不超过0.1%（占总资产净值）。
    风险与回报
    不同基金种类有不同风险： 一般是高风险、高回报。
    回报： 资本增值及利息收入
    应与恒指之表现大同小异。
    回报： 同左
    派发股息
    一般而言，股息会自动再投入基金内（股息自动再投资，投资回报将可复利）。但投资者在认购时，一般可选择提取股息或让股息自动再投入基金内。投资者每年会收两次股息。
    优惠
    由各基金公司自行订定。
    个人投资者在首次公开发售期内认购，可享有下列优惠：
    ● 价格折让
    ● 合资格的投资者（即年满18岁及拥有香港地址之香港身份证持有人，在首次公开发售期内认购，并在指定期限内连续持有基金单位）将获特定数量的红股单位。
    *港股基金的优点亦适用于其他认可基金。再且，透过地区及环球基金，投资者不但可享有优点，更可以掌握本地和海外投资机会，因为这些基金让投资者投资在不同地区的市场。

本文摘自《香港金融业百年》

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　　香港金融中心的前世今生　　金融业界的风云人物,港币汇率机制形成的轨迹,亚洲金融危机的当代启示……　　本书从历史的角度，对一个半世纪以来香港金融业的演变、发展脉络进行细致的梳理和深入的剖析，从中探索香港金融业发展的一般规律、香港金融制度变迁的路径依赖，以及1990年代中期以来香港金融业面临的挑战和机遇。