2.10　置地：“皇冠明珠”失色

    20世纪70年代末80年代初，英资的和记黄埔、九龙仓先后被李嘉诚、包玉刚收购，置地成为新兴华商觊觎的目标。面对收购威胁，置地大股东怡和的主席纽壁坚采取了“连环船”方式，即透过怡和与置地互持对方四成股权的策略去保卫置地。然而，在随后掩至的地产崩溃中，置地亏损严重，负债累累，并且累及怡和，令整个集团处于危城困守之中。
    1983年怡和新主席西门·凯瑟克上任后，随即采取了一系列救亡措施，首先是出售置地的非核心业务以减低负债，其次是使“连环船”脱解。1986年底，置地宣布先后将旗下经营零售业的牛奶国际和经营酒店业的文华东方分拆上市；1987年2月怡和宣布成立一家名为“怡和策略”的控股公司，将怡和与置地互控转变成怡和与怡策互控，再由怡策持有置地、牛奶国际、文华东方3家上市公司股权。经过连串重组，置地被打回原形，从一家大型综合性企业集团重新变成一家纯粹地产投资公司。
    80年代期间，置地的大型地产发展计划主要只有两项：即交易广场发展计划和雪厂街9号重建计划。交易广场地盘是置地于1982年2月以47.55亿元的高价向港府投得。该地盘占地14.4万方尺，投资总额高达80亿元，是置地在最困难时期展开的最庞大工程。整项发展计划分两期进行。第一期工程包括两幢52层高的甲级商厦，即交易广场一、二座；第二期工程包括一幢33层高甲级写字楼，即交易广场三座，以及一座可与交易广场一、二座相连接的3层高富临阁购物商场和一个大型公众花园。
    交易广场一、二期工程分别于1985年和1988年落成，总共可提供约150万方尺的出租写字楼面积，供超过300家大型国际机构开设办事处。交易广场坐落于中环核心商业区，建有行人天桥与置地旗下其他贵重物业相连，并直通地铁、渡轮及巴士站，交通便利。因此，交易广场一开业，即成为香港的商业枢纽，及中区甲级写字楼租金的指标。1994年初地产高峰期间，交易广场每月每方尺租金曾创下110元的纪录。
    置地的雪厂街9号重建计划前后历时逾10年。1980年，置地宣布展开雪厂街9号重建计划，当时置地仅拥有雪厂街荷兰行及有利银行旧址地段，地盘狭小。其后，置地先后于1982年及1987年购入广东银行大厦（德辅道中8号）及球义大厦地皮，将原来只有一万方尺地盘合并成3万多方尺地盘。当时，置地有意一并连毗邻的恒昌大厦也买下来，可惜未能如愿。雪厂街9号重建计划于1991年12月最终落成，并被命名为“大道中九号”。该物业楼高38层，总楼面面积35.8万方尺，在设计上采用了浓郁的古典风格和独特的几何设计模式，集聚了中西精粹的建筑特色，给人以精雕细琢之感，彰显出卓尔不凡的气派。大道中九号的建成，为置地从70年代起策划的中区重建计划，画上了一个句号。
    踏入过渡时期，随着大股东怡和的迁册、逐步淡出香港，置地的投资策略亦转趋消极，其重要标志就是逐步将旗下的非核心物业出售。1987年，置地将铜锣湾皇室大厦和湾仔夏悫大厦两幢高级写字楼以23.8亿元价格售予华人置业，又将价值13.5亿元的一批土地储备卖给新鸿基地产。1988年，置地将半山区的地利根德阁豪宅出售给澳洲奔达集团，套现20多亿元；1990年再将铜锣湾世界贸易中心出售，作价17亿元。1991年，置地又先后向新地出售4项商场物业，向华人置业出售怡东商场、新港中心商场及海运大厦。1992年，置地更将建成不久的中区核心物业——皇后大道中九号以38亿元的高价出售给一中资背景财团。至此，置地已几乎将中区以外物业全部售罄，套现金额超过130亿元。
    到1994年底置地撤离香港股市时，置地拥有的中区黄金地段甲级商厦仅剩7幢，包括历山大厦，交易广场一、二、三座及平台、富临阁、香港会大厦、怡和大厦、置地广场（告罗士打大厦、大堂及公爵大厦）、太子大厦及太古大厦，可供出租楼面面积486.2万方尺。该年底，置地市值406.7亿元，已落后于新鸿基地产、长江实业、恒基地产、九龙仓而排第五位。
    不过，90年代中期以后，怡和系海外发展屡遭挫折，置地对香港地产的投资又转趋积极。1995年底，置地罕有地派代表竞投港府推出的一幅豪宅用地拍卖，可惜无功而返。这是置地自1982年投得中环交易广场以来的第一次。1996年初，置地自组财团参与机场铁路中环总站上盖物业发展权，然而被新地、恒地组成财团击败。至此，置地这颗香港地产“皇冠上的明珠”因投资策略的失误已黯然失色。

本文摘自《香港地产业百年》

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