次贷市场的暗箱操作（4）
观察到联合企业和其他新秀在B级和C级贷款证券化道路上越走越远，房利美越来越担心与日俱增的竞争。房利美是不允许有自己的抵押贷款承销商的，所以它不得不倚赖亲善的第三方去发放贷款让自己购买。约翰逊需要确保这些出借人源源不断地将自己贷款总量的最大份额供应给房利美。
解决这个问题最直截了当的办法就是培养一家与房利美早有往来的公司：美国国家金融服务公司。
美国国家金融服务公司由两位企业家戴维-洛布和安吉洛-R.莫兹罗创办于1969年，这个抵押贷款出借人在20世纪90年代中期以前一直都是个不可思议的抵押贷款机器，每年产出数十亿美元的贷款。约翰逊的目标就是确保美国国家金融服务公司将尽可能多的贷款出售给房利美，而不是它的对手房地美。
美国国家金融服务公司与房利美的渊源要追溯到戴维-O.麦克斯韦尔在位时期。当初麦克斯韦尔在洛杉矶的一家抵押贷款保险公司担任领导时，曾为美国国家金融服务公司写过一封推荐信，其时后者刚刚站稳脚跟。
为了强化与日益茁壮的美国国家金融服务公司的关系，约翰逊开始向莫兹罗大献殷勤。据行业出版物《抵押贷款战略》描述，约翰逊“成了安吉洛的一名学生”，并且着手研究这个执行官的好恶和习惯。
莫兹罗是纽约布朗克斯区一个粗鲁暴躁的屠夫的儿子，跟冷静精明的约翰逊正好是两个极端。莫兹罗常年穿着一身棕褐色的衣服和花押字袖扣的法式衬衫，开着华而不实的汽车，他的野心一览无余。
尽管如此，这两个男人对高尔夫倒是都很痴迷。约翰逊每次去西部出差，都会特意安排跟莫兹罗打一场高尔夫。约翰逊带莫兹罗参加房利美执行官和销售人员的度假会议，1997年播出的以加州企业家为题的系列电视节目中，约翰逊还放下手边工作为其中的“美国国家金融服务公司的故事”部分接受采访。
投桃报李，莫兹罗经常允许约翰逊使用美国国家金融服务公司专用的商务机，并以较低的利率为房利美这位首席执行官的许多房产提供贷款。其中包括约翰逊在爱达荷州太阳谷、华盛顿哥伦比亚特区和加利福尼亚州棕榈沙漠的总价值数百万美元的房产。
莫兹罗心知肚明，他和约翰逊的“友谊”是以金钱为驱动的。有一次当着《抵押贷款战略》记者的面，他形容约翰逊太过圆滑而不着痕迹，以至于“他可以切掉你的肉，而你的裤子却仍完好地穿在身上”。
莫兹罗看准约翰逊需要自己比自己需要他更多，于是强迫房利美以更低的价格为美国国家金融服务公司向投资者出售的贷款提供担保。房利美的担保费通常是一笔贷款总额的0.23%，而且这个数字属于没有谈判余地的条款。
但是在与美国国家金融服务公司达成特殊交易的条款下，房利美只收取该公司相当于贷款总额0.13%的费用。而美国国家金融服务公司根据协议，同意向房利美供应巨额贷款，并且绝不与房地美交易。
在居者有其屋计划的推动过程中，这种唇齿相依的深层关系是公私合作模式的核心体现。房利美得到了自己需要的贷款量来迅速扩充业务规模和利润，而美国国家金融服务公司由于向房利美支付的费用降低而提高了收益。很快，美国国家金融服务公司就成了房利美住房贷款的最大独立供应商。
但是在20世纪90年代中期，当美国国家金融服务公司还在发放为房利美量身定制的各种贷款时，市场的其他地方开始有更为自由化的借贷计划如雨后春笋般迅速崛起。例如，位于纽约洲尤宁代尔的出借人艾柏全国抵押贷款公司（ArborNationalMortgage），它提出了可以让个人客户为住房重新贷款的“对半贷款灵活性”（50/50Homeflex）计划，意思是即使借款人的债务占去他们月收入的半数以上，也依然可以获准。
而且到了1994年年初，首选抵押贷款公司（OptionOneMortgage）开始为债务收入比高达60%的借款人批准贷款。该公司在2005年前后的抵押贷款狂潮中扮演了重要角色。
《鲁莽濒危(野心贪婪与私欲如何引致经济末日)》是《纽约时报》畅销书，作者财经记者格莱金-摩根森和从事金融顾问工作的约书亚-罗斯纳，以调查而得的第一手资料为理据，以2008年开始的这场史无前例的金融危机为描写对象，以房利美公司作为一个叙述主体，将引致这场惨烈败局的零星因素串联起来，对整个金融危机的变化过程做了全面的梳理，揭示出导致经济危机的潜在根源。本书还有两个特别突出的特点：一是大胆地逐步指出了那些因为鲁莽行事加剧经济危机的管理者们的失误；二是透彻地将此前看似风马牛不相及的关键事件联系起来，全方位探析导致经济危机的各种因素的内在联系。可以说在《鲁莽濒危》这本书里，格莱金-摩根森揭示了本应保护国家免受金融系统危害的监管者们，如何在实际操作中与被监管者们沆瀣一气，并最终摧毁了整个美国经济。
解决这个问题最直截了当的办法就是培养一家与房利美早有往来的公司：美国国家金融服务公司。
美国国家金融服务公司由两位企业家戴维-洛布和安吉洛-R.莫兹罗创办于1969年，这个抵押贷款出借人在20世纪90年代中期以前一直都是个不可思议的抵押贷款机器，每年产出数十亿美元的贷款。约翰逊的目标就是确保美国国家金融服务公司将尽可能多的贷款出售给房利美，而不是它的对手房地美。
美国国家金融服务公司与房利美的渊源要追溯到戴维-O.麦克斯韦尔在位时期。当初麦克斯韦尔在洛杉矶的一家抵押贷款保险公司担任领导时，曾为美国国家金融服务公司写过一封推荐信，其时后者刚刚站稳脚跟。
为了强化与日益茁壮的美国国家金融服务公司的关系，约翰逊开始向莫兹罗大献殷勤。据行业出版物《抵押贷款战略》描述，约翰逊“成了安吉洛的一名学生”，并且着手研究这个执行官的好恶和习惯。
莫兹罗是纽约布朗克斯区一个粗鲁暴躁的屠夫的儿子，跟冷静精明的约翰逊正好是两个极端。莫兹罗常年穿着一身棕褐色的衣服和花押字袖扣的法式衬衫，开着华而不实的汽车，他的野心一览无余。
尽管如此，这两个男人对高尔夫倒是都很痴迷。约翰逊每次去西部出差，都会特意安排跟莫兹罗打一场高尔夫。约翰逊带莫兹罗参加房利美执行官和销售人员的度假会议，1997年播出的以加州企业家为题的系列电视节目中，约翰逊还放下手边工作为其中的“美国国家金融服务公司的故事”部分接受采访。
投桃报李，莫兹罗经常允许约翰逊使用美国国家金融服务公司专用的商务机，并以较低的利率为房利美这位首席执行官的许多房产提供贷款。其中包括约翰逊在爱达荷州太阳谷、华盛顿哥伦比亚特区和加利福尼亚州棕榈沙漠的总价值数百万美元的房产。
莫兹罗心知肚明，他和约翰逊的“友谊”是以金钱为驱动的。有一次当着《抵押贷款战略》记者的面，他形容约翰逊太过圆滑而不着痕迹，以至于“他可以切掉你的肉，而你的裤子却仍完好地穿在身上”。
莫兹罗看准约翰逊需要自己比自己需要他更多，于是强迫房利美以更低的价格为美国国家金融服务公司向投资者出售的贷款提供担保。房利美的担保费通常是一笔贷款总额的0.23%，而且这个数字属于没有谈判余地的条款。
但是在与美国国家金融服务公司达成特殊交易的条款下，房利美只收取该公司相当于贷款总额0.13%的费用。而美国国家金融服务公司根据协议，同意向房利美供应巨额贷款，并且绝不与房地美交易。
在居者有其屋计划的推动过程中，这种唇齿相依的深层关系是公私合作模式的核心体现。房利美得到了自己需要的贷款量来迅速扩充业务规模和利润，而美国国家金融服务公司由于向房利美支付的费用降低而提高了收益。很快，美国国家金融服务公司就成了房利美住房贷款的最大独立供应商。
但是在20世纪90年代中期，当美国国家金融服务公司还在发放为房利美量身定制的各种贷款时，市场的其他地方开始有更为自由化的借贷计划如雨后春笋般迅速崛起。例如，位于纽约洲尤宁代尔的出借人艾柏全国抵押贷款公司（ArborNationalMortgage），它提出了可以让个人客户为住房重新贷款的“对半贷款灵活性”（50/50Homeflex）计划，意思是即使借款人的债务占去他们月收入的半数以上，也依然可以获准。
而且到了1994年年初，首选抵押贷款公司（OptionOneMortgage）开始为债务收入比高达60%的借款人批准贷款。该公司在2005年前后的抵押贷款狂潮中扮演了重要角色。
本文摘自《鲁莽濒危》
《鲁莽濒危(野心贪婪与私欲如何引致经济末日)》是《纽约时报》畅销书，作者财经记者格莱金-摩根森和从事金融顾问工作的约书亚-罗斯纳，以调查而得的第一手资料为理据，以2008年开始的这场史无前例的金融危机为描写对象，以房利美公司作为一个叙述主体，将引致这场惨烈败局的零星因素串联起来，对整个金融危机的变化过程做了全面的梳理，揭示出导致经济危机的潜在根源。本书还有两个特别突出的特点：一是大胆地逐步指出了那些因为鲁莽行事加剧经济危机的管理者们的失误；二是透彻地将此前看似风马牛不相及的关键事件联系起来，全方位探析导致经济危机的各种因素的内在联系。可以说在《鲁莽濒危》这本书里，格莱金-摩根森揭示了本应保护国家免受金融系统危害的监管者们，如何在实际操作中与被监管者们沆瀣一气，并最终摧毁了整个美国经济。