合众国银行（3） - 兄弟财经外汇返佣

　　也许汉密尔顿对于经济学的看法是对的，但这并不是杰斐逊的首要顾虑。杰斐逊对于大型金融机构的担心与资金的有效分配无关，他真正担心的是权力问题。杰斐逊认识到，银行的关键经济职能调节金融交易，创造信贷且管理信贷的提供，将会给银行带来经济与政治权力。18世纪90年代，杰斐逊尤其担心合众国银行可能会替代联邦政府，成为主要的债权人与支付代理机构，并且合众国银行会挑选经济赢家与输家，自行决定给予或不给予贷款。在过去的200年里，金融机构以及市场与经济的日常运作越来越息息相关，大型公司甚至依赖短期贷款来管理现金流动，其程度好比它们对电的依赖。在杰斐逊看来，金融对社会的日渐重要，只会给银行带来更多的权力这些权力将会使银行家受益，更为重要的是，将会威胁到美国的民主。

　　在经济政策方面，美国倾向于汉密尔顿的想法。正如卡尔文-柯立芝总统于1925年所说的："（美国人民）极为关注全球范围内的生产、购买、销售、投资与繁荣。"大多数时候，这种想法为美国带来了利益。美国金融部门时常将资金汇集到新的技术与生产加工上，从长远来看，这些技术与加工对生产效率的提高非常关键；若非这样，美国也不会成为全球最强大的经济体。然而，美国的汉密尔顿倾向寻求效率，推崇大规模，看好任何能赚钱的事物多多少少受到杰斐逊思想的牵制。尽管杰斐逊在合众国银行一事上战败了（而他最害怕的事情并没有发生），但是他的事业后继有人，其中有三位最为重要的接班人，他们继续对集中的经济权力或者说金融权力进行抑制。19世纪30年代，安德鲁-杰克逊总统摧毁合众国第二银行，阻碍了集权金融部门的发展。

　　美国银行在建立后的第一个任务就是印钱，这也是设计的目标。在美国银行的200万美元银元的支撑下，印钱变得非常"合理"。到了1796年，仅仅借给美国当局的联邦债就购买了620万。这样滥发货币的结果就是价格指数的上涨。有人统计过，从1791到1796年的五年间，物价上升了有72%之多，同时又产生了18家新的商业银行继续信用扩张。

　　这时，杰斐逊一派的国会议员坐不住了，他们声称设立这样的银行是宪法所不允许的。而汉密尔顿却反驳说，宪法本来就隐含了当局有为了国家目标而扩张的权力。不过两派争执不下，美国银行还是继续开下去了。信用扩张在加速过程中，从1800到1811年，州银行从28家增长到了117家，信贷扩张了4倍，同时银行的运作也被高度的杠杆化了。譬如，花旗银行的实际净自有资产也就1100亿美元，而它在2007年末时，控制的资产超过3万亿美元，这几乎是29倍的杠杆率。美国的大部分商业银行的杠杆率达到15、16倍，银行是通过客户存款、借入资金以及发行债券等手段来提高杠杆率倍数的。银行在这些资产上每获得1%的利润，意味着银行的股东就获得15、15%的利润，正是这种运作方式被称作"杠杆"的原因。

　　麦迪逊在杰斐逊之后，于1800年当政成为总统。1811年，美国银行20年的银行许可到期，需要国会继续的政治支持，以完成许可证更新的过程。不过这项法案在参议院和众议院都以一票之差被否决，其中民主共和党在之中起了很大的作用。这样，第二次中央银行的实验也就寿终正寝了。

　　独立战争的结果就是产生了北美银行，中央银行从创始就开始为当局增发货币借款来服务。事实上，美国宪法很大一部份实现了汉密尔顿等联邦党人的想法。顺便说一下，联邦党人是华盛顿支持的一派，尽管他本人并不喜欢党派政治。所以汉密尔顿后来成立的美国第一银行，就是继续实现中央银行来筹措资金，这样联邦当局就有了金融的信用延伸。

　　1811年，合众国第一银行的联邦特许状失效，续发特许状的立法也没有通过。但是，1812年的战争引起了经济混乱。这场战争是美国挑衅英属殖民地加拿大而引起的，战争打得非常惊险。1814年英军攻占了美国首都华盛顿，把白宫都烧掉了。最后这场战争以和平恢复战前状态的协议为结束。1812年的战争还留下一个遗产，那就是今天美国国歌的歌词。

　　这时候没有了中央银行来筹措资金，联邦政府的军费支出哪儿来呢？结果就是变相要超发纸币。没有了中央银行，联邦当局就鼓励地方成立新的商业银行。有数据显示，从1811年历史学家调查的几家银行所有存款大概是1100万银元，到1815年变成了3100万。

　　货币的发行由于地区的不同，非常的不平衡。因为美国当时开战的对象是英国，那么美国新英格兰地区的人民的意志就很重要。可惜的是，新英格兰地区最靠近英属殖民地（加拿大），所以民众的同情心最强。而要命的是，工业最发达的地方也就是新英格兰，所以美国当局等于变相在其他地区超发货币来支付给新英格兰地区，这样就造成了美国其他地区更严重的通货膨胀。等到新英格兰人民拿到其他地区商业银行的纸币，然后跑到银行?兑换银元的时候，那些货币超发的银行纷纷倒闭了。

　　如果任凭这么下去，战争还没打完，其他地区的金融系统已经要崩溃了。这样联邦当局也没有能力继续作战。所以联邦当局为了生存下去，做出了美国历史上最践踏私人财产权利的事情：联邦当局颁布法令，让商业银行可以拒绝客户用自己发行的纸币兑换银元的请求。这样，商业银行一方面自己可以去逼别人的银元债，另一方面又不用付给存款人银元，这么商业银行也就避免了倒闭的风险。同时不仅如此，美国联邦当局在危难的时候，不会忘记自己有发行国债的能力。由于前面说过，国债有半法定货币的地位，国债一发，劣币驱逐良币，银元更是无影无踪了。金融体系一片残局，这时候政治家们觉得有必要再建一个国家银行。1816年，国会通过了建立合众国第二银行的立法，当时的总统詹姆斯-麦迪逊签署了该立法，授予它为期20年的特许状。

本文摘自《金融极权》

　　这是一部关于美国金融发展历史的著作。本书所描述的各个历史事件使我们清晰地看到，美国是如何一步一步发展成为超霸强国的。美国的金融发展极大地影响着世界经济的发展，从这个意义上说，当我们了解了美国的金融史，对世界经济史的发展也就有了一个大概了解。美国之所以能够成为今日之美国，有着自身的发展历程，而非一蹴而就。透过本书，你会清晰地看到这一发展脉络。同时，你也会清醒地认识到，美国一路发展过来，并非总是鲜花铺路，炮火和鲜血会不时出现，哪怕在新世纪的今天。本书通过全面、细致、深刻地分析，告诉了我们美国之所以能够主宰世界的奥秘所在。作者对美国的金融力量给予了充分肯定，但作者亦尖锐指出，新世纪的美国危机重重，如不作及时调整，“在未来10年中，美国将是一个非常危险的国家”。本书实为一部值得珍藏的美国金融史力作！