沈家燊:陨落的燃气之星(3)

2014-06-16 08:55:23

    智维律师评析:

    媒体报道的资料给我们描述的沈家燊,是一个非常理性的人物,但他为了快速扩张而虚构经营业绩并最终引爆相应法律风险,确实让我们匪夷所思。可能,正是由于中国缺乏法治的传统,导致中国的企业家仅仅关注商业盈利的一面,而忽视了导致商业失败的法律风险的另一面。

    难题待解:谁能拯救华燊

    对于曾身陷囹圄的沈家燊来说,倚借外部力量重组几乎是复牌的唯一希望。虽然有几家公司对重组事宜表示出浓厚兴趣,但都没有达成一致的协议。

    据华燊燃气一位知情人士透露,沈家燊获得自由后主要忙于华燊燃气的重组与复牌事务,但苦于自身资金实力与政府人脉关系太弱,一直未有收获。此前,复牌工作一直由华燊第二大股东天津发展在操作,但也陷入了困境之中。

    一方面是重组计划无法实施,另一方面,华燊燃气的财务问题没有得到有效改善。

    据一位不愿透露姓名的注册会计师分析,华燊燃气的真实财务状况甚不透明,在一定程度上将加大复牌的困难。当初华燊采取的不是深化开发已有市场,而是拓展新市场的战略,导致沉淀的大量投资产生不了收益,造成资金紧张。随着华燊燃气的停牌,其旗下大部分资产停业多时,加上这些数字本身可能就有“水分”,所以华燊燃气包括投资数额、总资产、总负债及其他应收款在内的各项财务数据,很可能是一组“糊涂账”。

    更重要的是,由于制造虚假业绩和利润,华燊燃气在上市后所募集的资金和银行贷款最终的投向目前仍然是个谜团,这些因素使得华燊燃气的财务顾问在协助清盘和筹划公司重组方案上感到难上加难。

    据调查,在华燊燃气几家分公司中,可良性运转的城市燃气项目为数寥寥,只有早期投资的武清、宝坻、河北宁河和秦皇岛等几个项目加起来有数万用户,其他大部分用户尚处于市场培育期。另外,在华燊投资的65个项目中,如今部分项目已经落入他人手中,除此之外有相当一部分城市燃气项目处于入不敷出的状态。

    智维律师评析:

    沈家燊及其所属的华燊燃气,最终失败的原因就在于其虚妄扩张的战略以及资本市场上的不诚信。全然不顾上市公司严格的经营运作规范,漠视投资者利益,信息披露瑕疵,最终上市地位难保。

    对于上市公司而言,其投资价值的首要方面是考虑其所处产业及发展前景,我们看到,以沈家燊为代表的许多上市公司控制者,空有战略眼光,而忽视基本的市场运作法律规则,如此,必将被市场无情淘汰!

    【沈家燊大事记】

    1949年,沈家燊在天津出生;

    1974~1981年,沈家燊到河北某农场下乡;

    1981年,沈家燊自天津去香港打工;

    1986年,沈家燊成立香港华燊贸易公司,从事粮油贸易;

    1994年,沈家燊在香港成立了华燊燃气控股有限公司;

    2000年3月16日,华燊燃气在香港创业版市场成功上市;

    2001年年底,华燊燃气被美国《福布斯》杂志评为全球200家最佳小型企业之一;

    2002年1月,华燊又被国际著名财经杂志《亚洲货币》评为2001年度香港“最佳管理公司”之一;

    2001年,沈家燊以净资产5?6亿元名列《福布斯》中国大陆富豪榜的第90位;

    2002年3月,华燊燃气(中国)投资有限公司成立于天津港保税区,原香港华燊燃气控股有限公司在国内投资建立的46家子公司划归(中国)投资有限公司统一管理;

    2003年8月13日,华燊燃气控股有限公司公布,斥资7000万港元收购天津泰达燃气89?9169%股权;

    2003年11月18日,天津市侨商会(TOC2CC)成立,沈家燊出任会长;

    2003年,沈家燊获天津市政府颁发“荣誉市民”称号;

    2004年4月6日,华燊燃气被香港证监会勒令停牌;

    2004年4月底,福布斯富豪沈家燊辞去华燊燃气董事会主席及首席执行官之职;

    2004年5月,沈家燊被警方拘留并接受调查。

    七 嘴 八 舌

    华燊正是利用虚构的客户与各项目公司签订合同的形式制造营业额和利润,然后再将所谓“利润”用于注册成立新的项目公司。在华燊中国公司成立之前,这些“利润”需打到香港,之后则由华燊中国公司直接投资,但均违反了外汇登记管理的有关规定。

    ——消息人士

    这一模式(指“华燊燃气”经营模式)堪称完美。因为在境内基本不触犯任何法律,华燊甚至心甘情愿地为夸大的营业额和利润付出了税收成本。其收益来自于远在香港的证券市场,上市后华燊从股市筹到约1?7亿港元的资金——显然香港证监会由于鞭长莫及,根本无从调查其原始数据的真伪。

    ——外管局相关人士

    华燊原本是一家不错的公司,主要是泡沫吹得太大,而且一直要吹下去,这就出了问题。

    ——华燊燃气某高管

    正是上市之后的雄心勃勃断送了华燊,使它陷入投资陷阱。资金不足的民营企业企图在资本密集型的燃气行业迅速发展,本身是不成熟的表现。因为燃气公司的资产70%是埋在地下的管道,固定资产投资非常大,尽管民营企业有机制等优势,但是由于中国的燃气用量仍然很低,不足以给予企业提供近期盈利的空间。

    ——华燊燃气高级技术顾问唐曾乐

    这家公司后来就是在为审计活着,而不是为了持续发展。

    ——审计人员

本文摘自《中国福布斯落马榜》


   在这份《中国福布斯落马榜》上,您会看到近20年来在中国各行各业的“富豪们”,他们曾经呼风唤雨,对资本运作得心应手;他们曾被前呼后拥,恍若财神一掷千金;他们曾经气势如宏,商业运筹时动辄千万、亿万……

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