跟着资金跑

　　策略性资金（smart money）都往哪去？这向来是检视金融市场先进趋势的最佳方法，即使在今天也不例外。策略性资金流向也是提供给我们了解金融服务领域技术发展的有力指标，而预测商业亦将在此产业展现出多样且高度的运用。

　　现今，金融业人士最常用的专业术语当属“运算交易”（algorithmic trading），这是一种运用计算机程序指令自动进行媒合交易，以使大额资金经理人产生最大获利的交易方式。在运算交易的世界中，以毫秒计的速率与实时数据再真实不过了！

　　举个例子来说，假设某个共同基金经理人决定卖出1 200万股的通用汽车公司股票（这并不意味此为明智之举，只是用来解释整个交易流程）。在早期，这个基金经理人必须联络证券经纪商并就交易条件达成协议，再由该经纪商在市场上释出股票，并希望能卖个好价钱。

　　在信息流通缓慢、潜在买方尚未注意到市场上已充斥着通用汽车公司股票时，这种交易模式尚称可行。但是，当今任何一位潜在买方，即便是业余的当冲交易员，几乎皆可掌握实时的市场信息，该经纪商的卖股行为极可能使通用汽车公司的股价因为供过于求而应声下跌。

　　如果采用运算交易，则前述股票出清的媒合过程是自动进行的。由计算机程序将大量通用汽车公司的股票分割成许多小额的卖单自动卖出，同时监控股价走势与交易时机，据此调整报价。目前运算交易的运用规模已经占了股权交易的25%。

　　运算交易的关键要素为实时化信息。如果这个交易程序能以不到一秒的细微时差抢在潜在买方之前得知最实时的行情，将可轻易获利。如此一来，业余交易员或资历浅的专业交易员将因没能掌握将时间差缩短至毫秒之间的最实时市场信息而居于劣势。

　　在计算机程序自动地搜寻及传输数据之际，运算交易的运用已驱使市场数据及信息量达到前所未有的高峰。依据市场资料供货商ComStock的估计，在过去三年，市场资料量已经成长1 750%。截至2005年6月底，信息量更是12个月前的2倍以上，且持续以指数的速度增长。

　　此外，负责汇总所有选择权交易的报价与交易数据之选择权报价组织（the Options Price Reporting Authority，OPRA）指出，信息处理速率在2006年1月前达到每秒149 000笔信息量的高峰，相当于2004年2月每秒20 378笔信息量的7倍。

　　当实时数据的传输速度成为获利关键的时候，投资银行、交易所及电子通信网络（ECN）就有了要为市场数据库基础设施升级的压力。近来的报道指出，塔布集团（Tabb Group）的罗伯特-雅堤（Robert Iati）在报告中指出：“先进的电子交易以实时性的市场信息分析作为交易策略的驱动力，此趋势的兴起将迫使厂商以更积极的态度改善其信息基础结构。”而程序交易（program trading）正在推动这个趋势。依据塔布集团的统计，这样的交易系统占纽约证券交易所交易量的比重已由2002年的20%跃升至2004年的70%。

本文摘自《第三次企业思维革命》

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　　 本书中所讨论的预测商业的原理是极为高瞻远瞩的概念，以至于我们的某些客户不愿意透露他们打算如何应用。其中一些企业才刚刚开始思考，而我们推测另外一些企业在落实这个观念方面已经走得相当靠前了。无论如何，现在市面上讨论这个主题的公开信息可谓凤毛麟角，并非预测商业的方法论未获运用的关系，而是因为许多高级主管相信他们所勾勒的愿景为企业带来竞争优势，而他们还不打算公之于世，与众人分享。
　　在本书中，我将分享我自己的公司、我们的客户以及其他一些产业先驱在实践事件驱动型企业上面的经验，并回答当今最为核心的问题：“我应该如何驾驭与运用对自己的顾客、流程、资源与公司资产的所有信息，以确保公司长久的繁荣兴盛？”