第31节：德崇时代(8)

　　伊坎的同行们形形色色：T. 布恩. 皮肯斯（T. Boone Pickens ）是一名冷酷的得州石油商人，他先后吞下海湾石油公司（Gulf Oil）、菲利普斯石油公司（Phillips Petroleum ）和优尼科公司（Unocal）；尼尔森. 佩尔兹（Nelson Peltz ）是一个纽约食品店老板的儿子，因接手了三角工业公司（Triangle Industry ）和美国NCI 公司（National Can）而名声大噪；詹姆斯. 戈德史密斯（James Goldsmith ）是一个英法混血儿，这个有点女性化并且绯闻不断的男人更是把收购生意做到了大西洋两岸，其中有固特异轮胎橡胶公司（Goodyear Tire and Rubber Company ）和英美烟草集团（British-American Tobacco）；罗纳德. 佩雷尔曼（Ronald Perelman ）这个来自费城的商人，1985 年在化妆品公司露华浓（Revlon，Inc. ）的火热竞标中脱颖而出，并且扬名天下。

　　米尔肯对他们追逐那些落魄公司的行为全力支持。尽管收购了那些经营不善的公司，但是他们中很少有人在治理公司方面有所成就。其中, 佩尔兹运营的美国NCI 公司是成功的典范，但环球航空公司（Trans World Airlines ）自从1986 年被伊坎接手以后，公司业绩每况愈下（21 世纪的第二个10 年，伊坎和佩尔兹仍在努力地经营着他们的生意）。

　　在黑石集团等杠杆收购公司努力争取管理层的支持时，那些企业掠夺者则以他们独特的方式——恶意竞标来参与竞争，这种方式往往越过管理层而直接寻求公司股东的支持。其实这也不是什么新鲜事，早在20世纪六七十年代，LTV集团的吉米. 林、联合技术公司（United Technologies） 的CEO 哈里. 格雷（Harry Gray ）和一些同行就时不时地利用这种方法去夺得那些拒绝收购公司的控制权。然而，这些掠夺者的做法远不只于此，他们只考虑眼前，根本不愿踏实地培养一个产业巨头。

　　米尔肯提供融资服务的那些新兴企业的高管对他十分忠心，但由于他与那些掠夺者的紧密关系，绝大多数公司的CEO 都比较讨厌他。并购界大亨马丁. 利普顿就曾痛斥由“破产和垃圾债券收购”所带来的罪恶，利普顿的律师事务所最先运用了法律手段“拒鲨条约”和“毒丸策略”去应对米尔肯支持的掠夺者。有些银行如第一波士顿则走两面派路线，对那些收购公司和掠夺者都提供帮助，不过随着这些掠夺者的气势愈加咄咄逼人，华尔街必须做出选择了。高盛就曾对他们的蓝筹客户表示，他们永远不会发动敌意收购。

　　尽管收购公司的融资策略与这些掠夺者相似，但目标和策略却截然不同。对于一些新成立的公司，他们的目的在于掌握公司的控制权，在于买下公司而不是交易股票。并且，他们从来不会像那些掠夺者那样违背公司管理层的意愿进行敌意收购。在杠杆收购的圈子里，发起突然袭击几乎是被禁止的。

本文摘自《资本之王》

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　　 资本之王：全球私募之王黑石集团成长史 本书展现了世界最著名的私募公司黑石集团创始人之一史蒂夫R26;施瓦茨曼的人生经历，以及他与黑石的浮浮沉沉，介绍了这些事件背后千丝万缕的影响因素，我们可以从中看到黑石、乃至整个PE行业在不同环境下的发展轨迹。凯里和莫里斯是两位资深的私募股权记者，他们在书中描述了黑石集团所参与过的每一笔交易，时间可以追溯到公司共同创始人、雷曼元老彼得R26;彼得森和施瓦茨曼挨家挨户上门筹资的1985年。 本书不仅仅是个人传记，它还为读者对私募股权业进行一番全面彻底的检视，作者在书中奉上的是一堂百科全书式的收购案例大课。