第20节：要看到通胀中的有利因素

　　要看到通胀中的有利因素

　　专家表示，通货膨胀的直接原因是货币流动过剩，实际上是一次财富的再分配。企业和个人都一样，在通胀风险加剧之时，若应对得当，不仅资产不缩水，反而能为进一步发展奠定基础。

　　在通胀情况下谈到对企业的有利因素，一些学者认为，通胀在一定的程度上可以使企业的收入增长，并且通胀还可以使企业的实物资产价值增加而负债相对贬值。更有甚者，在通胀的背景下，一些资金能力较差的企业将会面临倒闭的危险，这为资金实力雄厚的企业提供了收购的有利时机。学者们还表示，在正常时期可能根本无法进行的企业购并，在通胀下就成为可能。或者有些在正常时期购并需要付出较大的成本，而在通胀时期，购并成本相对要低很多，但前提是自身经营比较健康，有可用于购并的资金，否则一旦不慎可能会将自己拖入倒闭的泥潭。

　　而在谈到通用的应对方式时，学者们建议企业老板应该适当提前购买、囤积生产必需的原材料，以避免通胀时期原材料价格上涨带来的成本增长。当然，存货增长会带来资金成本的增长，要寻找一个平衡点。另外企业在寻找平衡点的时候应该清理应收账款和存货，确保企业现金流的健康！

　　在通货膨胀形势下，若银行利率受到较为严格的管制，不能随市场利率水平灵活适时地予以调整，企业就会倾向于过度负债。通胀会导致债权缩水，因而总是有利于欠债的一方。

　　在这种情况下，提高财务杠杆率，扩大负债经营规模，对企业显然是有利的。在极端的情况下，企业购进原材料放入仓库，过一段时间之后，仅仅因为原材料价格的上涨，转手倒卖掉就足以获得可观的利润。

　　企业倾向于以远远高于通货膨胀预期的幅度，提高产品和服务的报价，同时，会有更强劲的动力采取预收货款的方式来销售产品。在房地产业界，类似的情况屡见不鲜，几乎已经成为行业习惯了。当然，企业管理者将不得不面对员工要求上调工资和增加奖金的压力，增加薪资的激励效果也会因为通胀预期的加剧而显得微不足道。在市场化的条件下，企业不得不适应经营成本特别是资金成本和原材料价格的上涨。即便是利率没有完成市场化，因为通胀，利率上调的风险始终都是存在的。

本文摘自《通货膨胀的奥秘》

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　　一定要懂的经济学知识：通货膨胀的奥秘
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