第5节：新能源汽车(5)

　　纯电动汽车（EV）是指以车载电源为动力，用电机驱动车轮行驶，符合道路交通、安全法规各项要求的车辆。它取消了传统的内燃机，由电机驱动，而为电机提供电力的储能电池就相当于油箱。蓄能电池一般采用高效率充电电池，或燃料电池为动力源。而储能电池依靠外界电源充电，由于电能是二次能源，可以来自于风电、水电、太阳能等清洁能源。EV在汽车启动时由电池向电动机供电，由电动机直接向驱动轴输出扭矩，驱动车辆行驶，实现零尾气排放的运行。但是，由于纯电动车需要依靠外界电源充电，大规模运用必须有全面的充电基础设施相配合，而国家相应政策对于充电还是换电的模式尚未明确确定，加上目前的纯电动车由于储能电池的瓶颈，导致最大行驶里程仍然相对较短，未能满足少充电次数、长行驶里程的需求，其全面普及尚需时日。新能源汽车产业链中的投资机会

　　新能源汽车是在传统汽车上的改进，因而很多运用于传统汽车上的技术、零部件皆能用于新能源汽车之上，新能源汽车在产业链上与传统汽车有较多的重合。鉴于与传统汽车产业链重合的部分，市场竞争、技术上皆较成熟，投资机会相对不多。本文仅对新能源汽车与传统汽车相比所不同的产业链环节进行介绍，这些环节主要包括上游稀有金属、核心零部件、整车制造及充电设备设施，其中后两个环节直接面对终端消费者（见图4-2）。

　　图4-2新能源汽车产业链

　　资料来源：智信中国低碳投资管理有限公司

　　1?上游稀有金属

　　新能源汽车产业链的最上游是稀有金属产业，主要涉及在电机上应用广泛的稀土矿中的钕铁硼和镧，以及在动力电池上需求巨大的的锂矿。随着市场对未来"新能源汽车"的增长预期，新能源汽车需要的原材料资源开始成为各国悄然争夺和布局的热点，鉴于我国在稀土储量上的得天独厚的资源禀赋优势，我国企业市场机会较多。我们认为，随着新能源汽车产业化进程的加速，将为上游稀土和锂等原料行业带来更多机会，投资者可重点关注具有大量资源储备的相关上市公司。

　　2?核心零部件

　　新能源汽车的核心零部件包括动力电池、驱动电机及电控系统，其中动力电池更是关键。

　　（1）动力电池

　　动力电池是为驱动电机及控制系统提供能量、维持新能源汽车正常运行的重要零部件。理想的动力电池应该有大蓄电量、高功率、小体积、使用寿命长、低成本等优点。而现在动力电池的应用主要是镍氢电池（主用于HEV），锂离子或锂聚合物电池（主用于PHEV和EV），而铅酸电池由于许多自身性能缺陷，已渐渐不再运用于HEV中，国家新能源汽车补贴范围中亦不再包含配备铅酸电池的混合动力车。因此动力电池的投资要点集中在镍氢电池和锂电池方面。具体见表4-4、4-5。

本文摘自《低碳投资》

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