第19节：股票市场入门（19）
挑选永远的赢家
在1999年最后一个季度和2000年年初这个快速波动的市场中，许多投资者想要驾驭这个浪潮并随之前进，他们并不想先通过学习历史去了解投资的基本原则。拥有如此巨大能量的市场只能导致混乱，当市场得到纠正时，愚蠢的投资者最终会面临巨额亏损。
在进行市场研究并向客户提出建议时，即使再谨慎，你也有可能犯错。当面临个股与共同基金的选择时，你可能会想到分散化的投资往往会产生一些赢家。最重要的是要让投资者相信你的专业化建议。
过去，我们总能看见一些投资战略被追捧了一段时间后就失去了其流行性。例如“道琼斯指数的尾随者”（Dogs of the Dow，也叫道指狗股理论）策略，投资者只需在每年的年初购买道琼斯工业平均指数的10只高收益股票。此策略意味着选择那些在前一年度股价表现滞后的公司（相对于股票分红而言），可以最终获得更高的投资分红回报。这个投资策略在20世纪八九十年代取得了不错的结果，那些被认为不受追捧的股票反而具有了价值。随后投资者对于这些股票的疯抢也使得其价格开始反弹。
尽管这个投资策略在20世纪90年代中期受到重视，但近年来这种方法并没有发挥出应有的作用。一般来说，被低估的价值型股票的价格都会倾向于反弹。然而，在过去的五年中，我们发现人们对增长型股票的需求更多，而不是价值型股票，因此，精明的投资者也不再追求尾随道琼斯指数的投资策略。
近年来，我们在牛市中看到更多的是投资者采取的惯性投资策略，投资者认为那些表现最好的股票会在下一年获得高于平均市场回报的收益。投资者想要拥有这些股票，特别是当他们身处信息时代的经济增长中。与此同时，表现不好的股票会持续这种下跌趋势。
但需要指出历史会不断重复，当投资者意识到那些被过度估值的股票价格只能到此为止时，购买那些拥有优异盈余业绩同时又被低估的股票会使他们获得更高的回报，这些股票被称做沉睡的股票，它们总有一天会醒过来，然后投资机构会认识到其潜力。因此，在客户的投资组合中纳入一些这样的股票也非常重要。
由奥尼尔·怀斯编著，孔东民翻译的《股票市场入门》是一本股票市场的入门读物，全书分为10章，分别介绍了：股票市场的发展历程与主要股票指数；股票市场与宏观经济的关系；影响股价波动的主要因素；股票交易的基本规则；如何从媒体获得有用的信息；基本面分析与技术面分析；如何设定投资目标与止损；如何投资和管理基金。 《股票市场入门》全面系统地向读者介绍了股票市场的基本知识要点，对于普通股民以及有志于在股票投资行业工作的人来说，本书都是一本不可多得的简明易懂的入门手册。
在1999年最后一个季度和2000年年初这个快速波动的市场中，许多投资者想要驾驭这个浪潮并随之前进，他们并不想先通过学习历史去了解投资的基本原则。拥有如此巨大能量的市场只能导致混乱，当市场得到纠正时，愚蠢的投资者最终会面临巨额亏损。
在进行市场研究并向客户提出建议时，即使再谨慎，你也有可能犯错。当面临个股与共同基金的选择时，你可能会想到分散化的投资往往会产生一些赢家。最重要的是要让投资者相信你的专业化建议。
过去，我们总能看见一些投资战略被追捧了一段时间后就失去了其流行性。例如“道琼斯指数的尾随者”（Dogs of the Dow，也叫道指狗股理论）策略，投资者只需在每年的年初购买道琼斯工业平均指数的10只高收益股票。此策略意味着选择那些在前一年度股价表现滞后的公司（相对于股票分红而言），可以最终获得更高的投资分红回报。这个投资策略在20世纪八九十年代取得了不错的结果，那些被认为不受追捧的股票反而具有了价值。随后投资者对于这些股票的疯抢也使得其价格开始反弹。
尽管这个投资策略在20世纪90年代中期受到重视，但近年来这种方法并没有发挥出应有的作用。一般来说，被低估的价值型股票的价格都会倾向于反弹。然而，在过去的五年中，我们发现人们对增长型股票的需求更多，而不是价值型股票，因此，精明的投资者也不再追求尾随道琼斯指数的投资策略。
近年来，我们在牛市中看到更多的是投资者采取的惯性投资策略，投资者认为那些表现最好的股票会在下一年获得高于平均市场回报的收益。投资者想要拥有这些股票，特别是当他们身处信息时代的经济增长中。与此同时，表现不好的股票会持续这种下跌趋势。
但需要指出历史会不断重复，当投资者意识到那些被过度估值的股票价格只能到此为止时，购买那些拥有优异盈余业绩同时又被低估的股票会使他们获得更高的回报，这些股票被称做沉睡的股票，它们总有一天会醒过来，然后投资机构会认识到其潜力。因此，在客户的投资组合中纳入一些这样的股票也非常重要。
本文摘自《股票市场入门》
由奥尼尔·怀斯编著，孔东民翻译的《股票市场入门》是一本股票市场的入门读物，全书分为10章，分别介绍了：股票市场的发展历程与主要股票指数；股票市场与宏观经济的关系；影响股价波动的主要因素；股票交易的基本规则；如何从媒体获得有用的信息；基本面分析与技术面分析；如何设定投资目标与止损；如何投资和管理基金。 《股票市场入门》全面系统地向读者介绍了股票市场的基本知识要点，对于普通股民以及有志于在股票投资行业工作的人来说，本书都是一本不可多得的简明易懂的入门手册。