第15节:谁绑架了上市公司(15)

2013-11-22 09:15:06

  银行董事会也在金融危机中扮演重要角色。公司图书馆编辑、企业治理专家内尔R26;米诺(Nell Minow)认为,"银行董事会的核心职责为代理股东掌控风险。他们非但没有履行好这一职责,而且制订了附有逆向激励的支付计划。可以说,银行董事会对危机的爆发负有直接责任"。

  董事会没有履行好股东赋予的职责,尤其是在高管人员薪资制定这一问题上。董事对于职责所在,或许根本就不清楚,或许清楚却无法承担。而独立董事甚至都无法理解银行经营的复杂性,因此也不可能对高管行为提出质疑。董事会并没有很好地回应股东的诉求,尤其是在有关分红的问题上。然而,上述理由都不能为董事会的失职提供辩护。董事会既没有监管好风险,又没能制定出合理的薪酬激励措施。

  然而,即使对金融知识知之甚少的董事,也能看懂房地产市场上的危险信号。那么,为何银行董事会没有制止风险借贷行为,反而批准了高管的疯狂决策呢?事实上,银行董事会并没有置股东利益于不顾,而是没有认清广大股东的长远利益所在。在董事会看来,收益提升、股价高涨就是对股东的最大回报,殊不知,这样的短期视野却葬送了股东的长远利益。

  可以说,自董事会批准银行高管薪酬计划的那一刻起,股东就不必指望董事会能履行好风险控制职责了。此外,董事会中有相当一部分董事及策略顾问是赞同高管"高风险、高收益"的经营思路的,这样一来,风险掌控就更不可能被认真对待了。花旗集团的罗伯特R26;鲁宾(Robert Rubin)就是这样的情况。

  

本文摘自《谁绑架了上市公司》


   上市公司往往为了满足季度增长计划,依靠短期行为,将公司股票不计后果的上扬。作者指出,全球金融危机就是有追逐高股价和期权价格的管理人员造成的。在对“短期行为”的原因的后果进行调查后,作者认为,商界领袖和商学院的学生应重新审视公司的长期健康发展计划。
  如今的商业领袖整天在为季度赢利指标和当前股价头痛不已。其原因在于:相对于长期价值创造,目前上市公司提供的激励方案一般都专注于公司的短期利润。没有什么比这更能伤害企业和整体经济了。
  最近几十年来,对这一议题,很少有人像拉帕波特一样做出如此多的贡献。拉帕波特既是一位开创价值管理原则的先驱,也是一名力推以长期股东价值来驱动公司战略的知名作家。他的新作《谁绑架了上市公司》堪称一声号角,必将市场引向创造长期价值的大道。

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