第2节：谁绑架了上市公司（2）
短期功利主义指的是决策者在制定策略时，采取短期意义上的最佳策略，并不去考虑该策略的长期后果。这样的做法自古便有，并不是新近才出现。古时候人们的寿命有限，更关心一些眼前的问题，比如说如何填饱肚子。而在当今世界，人们吸毒、暴食、吸烟、过度消费，这些行为都是对古时候"及时行乐"思想的延续。此外，心理学研究表明，人们在情绪波动、信息不完全、知觉偏差的影响下，更不擅长进行长期决策。在这里，知觉偏差包含了群体思维、过分自信以及潜意识中对自我肯定的追求。
在商业世界中，短期功利主义正在变得越来越受推崇。在这一过程中，人的本性并没有变，而是商业环境变了。在新环境下，短期功利主义对经济增长、个人福利甚至是自由市场机制都构成了极大的威胁。像"耐心即是财富"这类强调长期发展的金玉良言已逐渐被人遗忘，取而代之的，则是对短期业绩的过分重视和强调。
将短期利益置于长期发展之上的例子简直举不胜举。在21世纪的前10年中，世界排名前2500的上市公司CEO的平均任期由8.1年降到了6.3年。2这无疑促使公司高管更加关注短期业绩，而这又进一步降低了CEO们对任职年限的预期。此外，科技的迅猛发展及激烈的全球竞争也拉大了成功者与失败者之间的距离，进而使企业更加关注眼前的成绩。3但是，将短期功利主义的兴起归咎于竞争太过激烈却是毫无道理的。激烈的竞争是市场经济充满活力的标志，本身并无过错。因此，我们必须从其他角度找寻短期功利主义发展成破坏性力量的根源。
在像美国这样的发达国家，人们总是习惯于委托企业高管和投资经理来打理自己的家庭财富。在这一过程中，不可避免地会有利益冲突存在。对企业高管最有利的选择，并不一定有利于股东长期财富的增长及企业的长远发展。同样的，对投资经理最有利的决策，不一定能保障共同基金持有人或养老金受益人的长期利益。另外，从更宏观的角度来看，企业高管及投资经理的利益很可能和整个经济体的利益相悖。而这正是前段时间爆发的全球金融危机带给我们的重要启示。
然而，这其中的核心问题在于：企业在考核高管业绩之时，依据的往往是其短期业绩而不是他们在长期所创造的价值。常言道："人应该为自己的选择负责。"但短期功利主义却与此常理相悖。此外，企业高管为创造短期财富所做的努力，很可能会在长期招致更大的风险，并进而影响到企业的长期发展。例如，企业可以通过减少研发支出来拉升短期收益，这无疑是为长期收益的下滑埋下了伏笔。可以说，过分强调短期效益，已经对企业的生存、经济的兴盛、生活标准的提高构成了威胁，并且拉低了投资的长期回报率。
在当今社会，短期功利主义的危害尤其严重。随着人们平均寿命的不断增长，人们必须积攒更多的养老金以备退休之后使用。在过去，企业会向职工提供一定数目的养老金和医疗保障。而现在，这些都必须由员工亲自打理。这样下去，除非一个国家有足够强大的经济提供充足的税收支持，否则，这个国家的社会安全和公众医疗都将出现问题。然而，在短期功利主义盛行的情况下，一国经济想要实现真正的强大却又是很困难的事。
那么，我们是否可以说服那些在公司和投资界认知严重受限的短期功利主义者有意识地放弃短期功利主义呢？我认为是可以的，原因有两点：首先，短期功利主义的盛行是由企业激励体系的扭曲造成的，并不是决策者的目光短浅所致；其次，既然激励如此重要，那么只要改变激励体系，就可以实现管理者行为上的改变。
上市公司往往为了满足季度增长计划，依靠短期行为，将公司股票不计后果的上扬。作者指出，全球金融危机就是有追逐高股价和期权价格的管理人员造成的。在对“短期行为”的原因的后果进行调查后，作者认为，商界领袖和商学院的学生应重新审视公司的长期健康发展计划。
如今的商业领袖整天在为季度赢利指标和当前股价头痛不已。其原因在于：相对于长期价值创造，目前上市公司提供的激励方案一般都专注于公司的短期利润。没有什么比这更能伤害企业和整体经济了。
最近几十年来，对这一议题，很少有人像拉帕波特一样做出如此多的贡献。拉帕波特既是一位开创价值管理原则的先驱，也是一名力推以长期股东价值来驱动公司战略的知名作家。他的新作《谁绑架了上市公司》堪称一声号角，必将市场引向创造长期价值的大道。
在商业世界中，短期功利主义正在变得越来越受推崇。在这一过程中，人的本性并没有变，而是商业环境变了。在新环境下，短期功利主义对经济增长、个人福利甚至是自由市场机制都构成了极大的威胁。像"耐心即是财富"这类强调长期发展的金玉良言已逐渐被人遗忘，取而代之的，则是对短期业绩的过分重视和强调。
将短期利益置于长期发展之上的例子简直举不胜举。在21世纪的前10年中，世界排名前2500的上市公司CEO的平均任期由8.1年降到了6.3年。2这无疑促使公司高管更加关注短期业绩，而这又进一步降低了CEO们对任职年限的预期。此外，科技的迅猛发展及激烈的全球竞争也拉大了成功者与失败者之间的距离，进而使企业更加关注眼前的成绩。3但是，将短期功利主义的兴起归咎于竞争太过激烈却是毫无道理的。激烈的竞争是市场经济充满活力的标志，本身并无过错。因此，我们必须从其他角度找寻短期功利主义发展成破坏性力量的根源。
在像美国这样的发达国家，人们总是习惯于委托企业高管和投资经理来打理自己的家庭财富。在这一过程中，不可避免地会有利益冲突存在。对企业高管最有利的选择，并不一定有利于股东长期财富的增长及企业的长远发展。同样的，对投资经理最有利的决策，不一定能保障共同基金持有人或养老金受益人的长期利益。另外，从更宏观的角度来看，企业高管及投资经理的利益很可能和整个经济体的利益相悖。而这正是前段时间爆发的全球金融危机带给我们的重要启示。
然而，这其中的核心问题在于：企业在考核高管业绩之时，依据的往往是其短期业绩而不是他们在长期所创造的价值。常言道："人应该为自己的选择负责。"但短期功利主义却与此常理相悖。此外，企业高管为创造短期财富所做的努力，很可能会在长期招致更大的风险，并进而影响到企业的长期发展。例如，企业可以通过减少研发支出来拉升短期收益，这无疑是为长期收益的下滑埋下了伏笔。可以说，过分强调短期效益，已经对企业的生存、经济的兴盛、生活标准的提高构成了威胁，并且拉低了投资的长期回报率。
在当今社会，短期功利主义的危害尤其严重。随着人们平均寿命的不断增长，人们必须积攒更多的养老金以备退休之后使用。在过去，企业会向职工提供一定数目的养老金和医疗保障。而现在，这些都必须由员工亲自打理。这样下去，除非一个国家有足够强大的经济提供充足的税收支持，否则，这个国家的社会安全和公众医疗都将出现问题。然而，在短期功利主义盛行的情况下，一国经济想要实现真正的强大却又是很困难的事。
那么，我们是否可以说服那些在公司和投资界认知严重受限的短期功利主义者有意识地放弃短期功利主义呢？我认为是可以的，原因有两点：首先，短期功利主义的盛行是由企业激励体系的扭曲造成的，并不是决策者的目光短浅所致；其次，既然激励如此重要，那么只要改变激励体系，就可以实现管理者行为上的改变。
本文摘自《谁绑架了上市公司》
上市公司往往为了满足季度增长计划，依靠短期行为，将公司股票不计后果的上扬。作者指出，全球金融危机就是有追逐高股价和期权价格的管理人员造成的。在对“短期行为”的原因的后果进行调查后，作者认为，商界领袖和商学院的学生应重新审视公司的长期健康发展计划。如今的商业领袖整天在为季度赢利指标和当前股价头痛不已。其原因在于：相对于长期价值创造，目前上市公司提供的激励方案一般都专注于公司的短期利润。没有什么比这更能伤害企业和整体经济了。
最近几十年来，对这一议题，很少有人像拉帕波特一样做出如此多的贡献。拉帕波特既是一位开创价值管理原则的先驱，也是一名力推以长期股东价值来驱动公司战略的知名作家。他的新作《谁绑架了上市公司》堪称一声号角，必将市场引向创造长期价值的大道。