市场影响

2013-11-18 10:44:33

  股市:季度GDP数据所反映的中国经济形势最全面。但也正因为全面,所以才缺乏时效性。对于投资者而言,要想随时了解中国经济形势,贸易、投资、零售额及工业增加值等月度数据的参考价值更大。市场可以根据月度数据作出对GDP增速的预期, 而且,GDP数据常常会在正式公布前流入市场,如果实际数据与预期和传言相符,那么对市场的影响也往往会非常小。

  此外,考虑到决策层对GDP的重视程度,投资者还要考虑政府可能作出的反应。如果GDP强劲增长,那就说明经济运行良好,这对股市来说应该是个利好,反之则是利空。但从另一方面来看,GDP增势疲弱也说明政府有可能推出经济刺激措施,数据表现强劲则可能预示经济刺激措施可能已是强弩之末。市场对政府反应的预期,以及数据本身,都是影响股市的决定性因素。

  大宗商品市场:一方面中国缺乏某些资源,另一方面,中国的增长模式又属于资源密集型。因此,如果GDP强劲增长,那显然会利好大宗商品市场。随着中国经济增长模式逐步从投资驱动型向消费拉动型转变,GDP增速和大宗商品需求之间的联动关系可能会被打破。但恢复经济平衡是个漫长的过程,因此中国市场的石油和铁矿石需求还有很大的上升空间。

  外汇市场:中国政府在人民币升值速度问题上的最大顾虑,就是人民币升值对国内经济增长及就业的影响。如果GDP强劲增长,也就意味着政府可以允许人民币升值步伐略微加快;如果GDP增长缓慢,人民币的升值速度也会大幅放缓。从2005年到2008年,人民币一直在不断升值,期间中国经济增速一直保持在两位数水平。从2008年8月至2010年6月,人民币升势中断,期间,中国经济严重放缓,放缓程度为逾十年来的最高水平。中国经济强劲增长也有利于世界经济,特别是澳大利亚及韩国、新加坡等亚洲国家的大宗商品出口商。由于中国没有开放资本账户,外汇市场通常会将澳元、韩元及新加坡元视做人民币的替代品,通过押注这些货币来对中国的GDP数据作出反应。

  

本文摘自《解读中国经济指标》


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