华联三鑫案例（4）

　　3. PTA上游产业PX、石油等产品价格变动情况

　　2008年金融危机发生前，国际原油价格一路上涨。从2002年10月每桶27美元上涨到2007年的每桶71美元，增长162.96%。进入2008年后，原油-WTI月平均价格更是从1月的每桶94.50美元上涨到7月的每桶137.62美元。生产PX的主要原材料是石油化工产品，在原油价格上涨的推动下，PX采购价也是一路上涨，与国际原油价格几乎保持同步增长。

　　4. PTA全行业困境原因

　　随着原油价格、PX采购价的上涨，PTA价格呈现出波动性增长。但由于国内PTA供应量趋于饱和，抑制了PTA价格增长，使得PTA价格增长幅度低于PX采购价的增长幅度。例如，从2002～2007年原油价格、PX采购价增幅分别达到162.96%、173.49%，而PTA销售价的增幅仅为37.34%。

　　PTA行业上游原材料PX的上涨，推动了PTA行业原材料成本的增加。由于PTA价格增长幅度低于PX采购价的增长幅度，因PX采购价的增长而导致的PTA行业原材料成本的增加，未能完全通过PTA价格的上涨向纺织行业转移。这样，PTA行业上游原材料PX价格上涨严重地侵蚀了PTA行业的利润，使PTA全行业处于困境之中。

　　（二）华联三鑫巨亏

　　华联三鑫是生产单一PTA产品的企业，没有其他产业来分散来自PTA行业的不利风险，其经营风险与行业风险高度一致。因此，与其所处的PTA行业一样，上游原材料涨价、下游需求增长萎缩导致了华联三鑫的严重亏损。

　　

本文摘自《企业为什么会陷入财务危机》

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　　 本书作者李秉成长期致力于公司财务案例研究，尤其对企业财务危机的认识和理解等具有独到的见解，通过数年研究完成此书。本书通过对15个财务危机案例企业进行了深入剖析，归纳了企业财务危机形成的主要原因与过程，提出了预防和控制财务危机的方法。本书分析的案例企业涉及冶金、纺织与服装、房地产、电力、公路等不同行业，分析的问题涉及企业风险、金融危机、公司治理、系族企业、金融衍生工具等，很有代表性。
　　本书以案例为基础，提出的财务危机形成原因有助于我们在企业管理中识别财务风险；提出的财务危机控制方法有助于我们管控财务危机。阅读本书可为从事管理工作的人士提供借鉴，也可以帮助MBA、MPAcc等专业硕士拓宽视野，积累经验，提高分析问题和解决实际问题的能力。同时，本书也可以为高校及高管培训机构的案例教学提供案例背景资料。