管理投资组合（2）

　　研究了自己的成功与失败之后，欧奈尔提出了一套自动获利和止损计划，以在股票市场上大赚一笔：

　　在上升趋势走平之后，就在股价正在向更高价位攀升的轴点（pivotpoint）买入。欧奈尔称这样的走平为整合期（consolidationperiods）。

　　如果股票价格从购买价格下跌8%，卖出收手。

　　如果股价上涨，则加码操作，投入更多资金，直到股价超过初始买入价格的5%。因此，如果你在每股50美元买入，当它的价格涨到51美元时，欧奈尔建议你投入更多的资金，但是，当股价超过每股52.5美元时，你就不应该追加更多的钱，因为在这个时点，股价已经上涨了5%。

　　一旦一只股票价格上涨了20%，卖出。

　　如果一只股票在八个星期内上涨了20%，请务必持有这只股票至少八个星期。八个星期以后，分析股票，判断它是否会涨得更高。

　　2.集中投资、缓进缓出，追踪你的赢家股

　　欧奈尔发现，很少有人能够同时做好几件事，因此，他相信，集中投资组合要比分散投资组合好。他问，你敢不敢去看同时也是兼职工程师、音乐作曲家以及汽车维修工的牙医？欧奈尔认为分散投资会减弱你的力量。他说道：“最好的结果是通过集中投资获得的，把所有的鸡蛋放在你非常清楚的几个篮子里，并且继续小心谨慎地看好这些篮子。”他强调说道：“赢家投资者的目标，应该是持有一只或者两只大赢家股票，而不是数十只利润微薄的股票。”

　　股票投资，最好是缓进缓出。欧奈尔说，太多的人非常犹豫，是否应该投资股票。为了克服这种犹豫不决的心理，他推荐少量地买入以及卖出股票。如果你持有自己非常喜欢的股票，当它的价值开始下跌时，为了安全起见，卖出一部分股票。如果这只股票随后反弹，非常好，你手上仍然持有的股票，可以弥补部分损失。就像所有的保险政策一样，你也许总是不需要这张保单的兑现。欧奈尔在研讨会上问他的听众：“你购买了汽车保险，但是，这一年内你并没有撞坏车子，你会不会生气？当然不会啦！”因此，他推理说，当你卖掉了赔钱的一部分股票，随后这只股票价格又回升，你也不应该生气。不妨问问你自己，如果没有卖掉那一部分股票，而且股价跌得更加厉害，情况将会多么糟糕。

　　为了克服天生的这种价格下跌时，买入更多股票的倾向，欧奈尔建议用不同的方法做记录。他说，在每一个评估时间期间结束时，按照股票相对于上一个评估期间的业绩表现来排列。“假设说，你持有的泰克科技（Tektronix）下跌了8%，埃克森（Exxon）没变，而宝丽来（Polaroid）上涨了10%。那么在你的列表中，宝丽来应该排在开头，接着是埃克森，最后是泰克科技。”当按照这样的方式，将你的投资组合排列过一段时间之后，你就会发现哪些股票在拖后腿。欧奈尔这样做的目的，是强迫你忽略为每只股票支付的价格，转而关注每一只股票的表现。他写道：“消除执著于购入价格的偏见，是非常有利可图而且回报丰厚的。如果你将股票卖出的决定建立在成本的基础上，继续持有那些价格正在下跌的股票，因为你不想接受这样的事实，即自己做出了轻率的决定并且正在赔钱。那么，你这样的决定，和如果经营自己的公司所做出的决定，完全相反。”

本文摘自《股市获利倍增术》

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