三、有些股民不知道很好地利用技术来设立止损位，使用绝对的亏损价格或者%率来做止损位，通常理论界号召大家亏损10%止损，这是通常意义上的，但不是正确的方法。加上喜欢追涨杀跌，经常买到高位，结果刚一买进就下跌，跌到了止损位后，平仓。刚好一平仓，价格又开始大涨，好像主力就缺他卖出的那几手股票。这样多次反复地平仓止损失败后，给股民的心理打击特别大，造成让许多人不相信止损。这是最严重的问题。
在资金管理方面，国内对这方面没有突出的经验和理论支持。但国外的期货行业是比较成功的。国内一般机械地认为止损位设在10%位置，这是比较粗略的，没有把资金管理与技术走势综合起来一起研判。我比较赞同国外的原则，把一次合约或者股票的投资失败的总损失控制在3%以内，即炒一只股票或者期约，它的损失不得超过总资金的3%。具体的方式可以这样来计算：
1、通过基本面和技术面分析，判断某种品种的趋势和价格适合做空还是适合做多，如果趋势感不好，不适合做单就应该放弃。
2、对于做多的品种，一般不要轻易追高，除非在第3浪上涨过1浪项以后可以适当追高。通常最好的方式是逢低吸纳。逢低吸纳要从波浪形态和技术面来综合确认。
3、说到“逢低吸纳”许多人对它深恶痛绝，因为逢低吸纳没有说明具体的点位，操作起来无法下手。止损点位应该从波浪和技术面上寻找，别人很难作出具体的指导。原因是盘口才能说明一切，盘后技术分析只能作为参考。哪有完全按作战部制定的战略和战术决策就能打胜仗的，优秀指挥员一定要通过现场的敌情调整战略和战术决策。炒股做波段最好使用周K线和月K线共同来研判波浪的走势，是不是上升通道，是不是第2浪或者子浪回调位。在判定具体的买点时要通过更小的K线周期来研判，例如要看日K线，15、30、60分钟K线等。以000625为例来说明在设置止损位时要与技术面和波浪相结合综合分析考虑。
图一中，展示了多数大黑马的典型走势规律。第一浪底是很难判定的，所以一般无法买入。合理和科学的方法最好寻找二浪的底部。二浪的回调位通常要回调到50%以下，不到50%的回调位就开始反弹了，就要怀疑二浪可能会走出3子浪的下跌形态，不应该贸然进场。按一般的情况二浪的底通常在回调位的62%处，中国经常也回调到75%处。因此二浪的回调幅度通常在第一浪幅度的50%~75%之间，到底在哪儿，应该首先看周K线BOLL线的下轨处价格能否得到支撑，再以日K线或者60、30、15分钟线来分析，通过量价关系和形态获得。图一中，BOLL线下轨的支撑作用表现得非常良好。
如果你错过了二浪底的买入点，可以在三浪中2和4子浪的回调浪中买入，止损位的设置原理一样。如果你要加仓，可以在三浪中的2子浪底加仓，一般不要4子浪底加仓，因为到5浪顶的幅度不太高。到了5浪顶至少要平仓2/3出来。怎样判定5浪顶，可以通过波段的比例，结合日线和分钟线的技术分析来共同判定。
在四浪底又可以买入或者加仓，止损位应该设在一浪顶。因为四浪不能跌破一浪顶，否则走势将走坏或者反转。如果是新开仓的做法与上面讲的方法一样，一定要把止损位与仓位结合起来。如果是加仓，要在前面的买单已经赢利的情况下加仓。前面的单做对了，自然会赢利，心态和信心都比较好，可继续跟随自己的感觉买入。如果做错了，当然会亏损，在亏损情况下分析和直觉都有问题，应该反思和决定止损，不应该在错误的道路上断续扩大损失。
除了使用周BOLL判定波浪的回调位，也可以使用周MA线来协助判定，如果图三所示。
在上升通道或者下跌通道中，使用MA线来判定支撑位或者压力位通常比较准确。什么叫“逢低吸纳”，以我的观点就是在周K线上的MA20或者MA30线或者在周BOLL的上中轨或者下轨处，通过短周期K线寻找买入点，这就叫逢低吸纳。当然投资者在不同的行情，不同的炒作风格使用的K线周期差别相当大，但原理一样。在股票中做较大的波浪使用周K线、月K线分析是比较合适的；在期货中使用日线或者分钟线分析更现实。
在五浪顶时一定要逢高派发，如果拿不准可通过日K线或者直觉减仓，最后在下跌的B浪反弹中最后出逃。千万不要被优良的财务数据引诱坚持做长线，更不要在五浪现了以后听信利好，只要涨幅够高，周K线上表现了五浪上涨，平仓没有商量。五浪的头部特征只需记住一条，在顶部通常有大幅震荡和放量滞长。大黑马的顶部都会有重大和好。
判定双顶或者双底，使用BOLL线加量或者交易金额，通常具有较高的水准，不同的K线周期判定方法都一样。
图四中，在五浪过后出现了双顶，第二个顶通常是下跌浪中的B浪顶，这果反映在成交量上有背离现象。另外B浪反弹的支撑线可以作为止损线，双顶的中间底价位是最后的逃跑线。
如果发现日K线上在高位大幅振荡，又伴随着较大的成交量，随后成交量开始萎缩有量价背离现象，这时就应该逢高派发。图五中，第一个派发点是K线跳空高开，开盘点在BOLL线上轨附近，并且BOLL线上轨已经走平，加上前面那条有较长的上影线的阴线放巨量，应该减仓，这是从K线组合来看的。第二个派发点在BOLL线上轨上放量滞涨，加上量价有背离，上涨速度明显减缓，KDJ，RSI，MACD都显现出背离，减仓。到了第三个派发点，跌破了近期上涨支撑线（红线），上涨速度完全改变，变盘的机率已变得相当大，应该及时平仓了结，保住利润。如果由于某种原因没有平仓，在第二个大顶时，所有指标都指示顶到了，在BOLL线上轨附近派发恰到好处，只好向主力说声“谢谢了！”。
关于判定顶或者底的方法有许多，本帖中只聊了一小部分。以后再聊吧。
总之资金管理的基本要点是要结合技术的止损位、买入价和能够接受的最大亏损联系在一起，计算出第一笔单的仓位。只有在自己能够接受和承担的范围内止损，心态才平稳；只有在技术上确认的止损点，才能不会随便买入或者卖出，不会经常出现止损失败的后悔情况。
2005年5月19日星期四