2.对股市的管理应该动态地进行。事实上并不存在—个固定不变的股价合理与不合理的标准，这要依赖于投资者的心理变化和预期。人们的风险承受能力是会随人们收入水平的变化、投资经验与知识的丰富而逐步提高的。如果以—个所谓的合理的标准去刻板地执行，只能损害股市的正常发展。比较一下1929年前后与现在世界主要金融市场的市盈率就可以看出这一动态发展的趋势。
3.投资者的非理性的心理变化对现代金融货币政策的影响已经越来越重要。事实上，现代四方金融理论已经将这一变量引入到正式的理论分析中。在西方金融学界产生较大影响的行为金融理论中，该因素已是分析问题的主要理论基础。如果社会舆论所形成的一种负向共识对投资者造成影响、并由投资者集休爆发出—种社会行为后，其进发出的破坏力将非常巨大。
4.错误的政策将在很短的时间内毁掉—个良好的经济增长周期的发展基础。美国20年代良好的经济发展其实为后来的发展已经打下坚实的基础，但随之而来的却是整个经济在30年代的大幅度倒退。金融政策在这场经济灾难中留下的经验教训值得我们好奸深思。
参考文献
[1]Bernanke.NonmonetaryEffectsoftheFinancialCrisisinthePropagationoftheGreatDepression.AmericanEconomicReview73,257~276,1983
[2]Bierman,Harold.TheCausesofthe1929StockMarketCrash.Westport,CT:GreenwoodPress,1998Galbraith,J.K..TheGreatCrash,1929.Boston,HoughtonMifflin,1961
[3]Hall,ThomasEandJ.DavidFerguson.TheGreatDepression.theUniversityofMichiganPress,1998Sirkin,G.thestockmarketof1929revisit:anote.BusinessHistoryReview(summer),1975
作者：杭州商学院经济学院副院长、经济学博土赵英军 来源：《中国货币市场》2003年第10期