假设索罗斯在泰国银行贷款200亿泰铢，然后以20：1的价格兑换成10亿美元。由於他的兑换行动，泰国中央银行的外汇储备减少10亿美元。如果泰国有1000亿美元的外汇储备倒不在乎，但是如果只有20亿美元的储备，这可就是个大事情了。泰国的外汇储备突然少了一半，所有的投资者如果知道了，都会对泰铢的前景失望。泰国政府是会严密封锁消息的，但是自由的美国媒体是认真报导这件事情的，免不了一些经济学家还要出来访谈一番。批评批评泰国的经济，讲讲泰铢贬值的必然性。
这下子，所有的投资者都惊慌失措了，於是纷纷要求把手里的泰铢兑换美元。这种情况就类似银行的挤兑，不过挤兑的是泰国的中央银行。泰国中央银行一下子也拿不出来那么多的美元，怎么办呢？只好宣布泰铢贬值，外加宣布兑换上限，一次只许兑这么这么多。於是，泰铢的心里防线彻底崩溃了。泰铢最后也许跌停在40：1，甚至50：1。
这时索罗斯回来了，用4亿美元按50：1的比价收购200亿泰铢。索罗斯的纯利润6亿美元。泰国中央银行外汇储备减少6亿美元。经过这么一场挤兑，泰国金融业彻底崩盘。
对日本的做法是先造成日元升值，把日元拉高，然后让日本政府自己加息，把泡沫挤破。整个过程与泰国大同小异。
今天美国制造舆论，人民币要升值，其实也是一个把人民币拉高的过程。如果人民币真升值了，就着了美国的道了。
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关于投资者的理性。在下一直觉得投资者是缺乏理性的。多数投资者对自己投资的股票，其实了解并不多。对企业的经营状况最多也看看报道，研究研究以往的业绩。很少有人能对自己投资的企业从产品到财务到管理层到核心员工了如指掌，能做到这一点，就不是股东，是经理了。许多投资者采取分散市场组合的方式分散风险，对每一个企业投入的精力就更少了，更不可能充分了解自己投资的去路。
相比之下，许多国家机构却有专人，专门的经费，专门研究某些经济领域，甚至情报机关也介入其中，信息上自然比普通投资者丰富得多，能更多地掌握经济走势。所以如果有人利用他们的研究，进行投资，那么其他所有的投资者就都成了盲从者。
此外还有一点，大家普遍认为集思广益，但是集思广益是有先觉条件的。许多时候，尤其是重大事件发生的时候，人数越多，团体智力反而越低。许多明智的人被团体智力所裹胁，最后也不得不卷入其中，所有的人都成为失败者，违抗团体智慧的人失败得更狠。比如银行挤兑，比如溃退的军队，都是如此。有兴趣的话，可以看看有关群体心理学的书。
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金融风暴前亚洲国家的外汇储备，是靠出口赚来的美元，也是美国积累的经常性赤字，经过一次场危机成为了美国投机者的财产。美国的赖帐行动又一次成功。
美国就像一个花钱大手大脚的政府不断向世界工厂(东亚)赊帐，等到欠帐太多，不好还的时候，就玩一把通货膨胀，让欠帐不值钱。还解决不了问题的话，就指使手下的流氓，砸了工厂的财务处，把自己的借条抢回来。
倒酶的是这些工厂，只能不断地给美国赊帐，虽然知道有随时遭遇通货膨胀，或者财务处被砸的危险。
现在这些工厂普遍增加自己的外汇储备，让投机者砸起来更困难，明明是自己挣来的钱却不敢随便动。表面看，风险确实降低了，但是从长远看，也更加激起美国砸财务处的兴趣。没有办法，弱国嘛。
不过世界其他国家难道真的一点反抗也没有吗？其他发达国家对美国的胡作非为难道不羡慕吗？这些国家怎么反应，美国又怎么反应呢？下回干掉欧元里，在下想聊聊这个问题。
闲聊外汇政策干掉欧元之一
上次说到金融危机，谈了谈亚洲，这次说说欧洲。
自由资本主义环境中大吃小，是天经地义的事情。形成经济联盟，扩大规模，对抗美国的经济霸权，很自然地成为欧洲要考虑的问题。欧盟的经济总量超过美国，高科技领域与美国相比也毫不逊色，如果能成为一个完整的经济体，美国必然要丧失经济领域中的绝对霸权。
从上个世纪开始，三十多年的时间中，欧洲开始一步一步稳步推进一体化进程。经过几十年的时间，欧洲已经形成人财物自由流通的大市场，欧洲一体化基本雏形已经确立。欧洲距离完整的经济、政治同盟似乎只有一步之遥。
美国看在眼里，惊在心里。美国这些年的好日子，很大程度上是靠的是美元霸权从世界经济中多吃多占（美国人和欧洲人的收入水平基本相近，但是生活质量可是高多了，海外的诸位 应该都有体会）。美国从布雷顿森林体系崩溃以后三十多年中积累的赤字，在金融市场上利滚利，总数已经成为天文数字了。一旦这些美元离开金融市场，投入流通市场，必将引发恶性通货膨胀。到时候，说美钞基本上将等于手纸有点夸张，但是也强不到哪里去。这些美元没有进入流通市场，主要是因为美元没有竞争对手，世界上的资本主要以美元的形式存在。除了美国，各国都要有外汇储备，美元主导世界贸易，不储备美元，储备什么呢？美元是世界货币体系的基础，所以尽管美国经常玩忽软忽硬的把戏，还是不得不以美元储备为主。美国是世界第一大经济体，美国是世界上最安全的地方，投资者对美元的信心自然要远远高于其他货币。
多说两句，信心这东西对金融太重要了，大众对银行没有信心，银行就要被挤兑，对一种货币没有信心，这种货币就要贬值，对一国央行没有信心，这个国家就要发生金融危机。所以从某种意义上讲金融博弈玩的就是信心。
一旦欧洲成为一个强大的经济、政治同盟，欧元必然部分取代美元的地位，大量国家会减少美元储备让外汇储备多元化，投资者也会增加欧元减少美元，让自己的投资组合多元化，美元必然大幅度贬值。一旦因为美元贬值，又会促成欧元取代美元成为国际贸易主要结算货币。欧元取代美元成为主要贸易结算货币的过程又会加速其他国家转换外汇储备的过程，进一步刺激美元贬值。最后，大众对美元的信心崩溃，美元一泻千里。
理论上，届时一切将是美国三十多年来利用美元霸权在世界经济中占便宜的逆过程，多吃多占的东西都要吐出来，不但要吐出来，还要连本带利地吐出来。在东南亚发生的一切，都将在美国上演，只不过烈度更大，杀伤力更强。不但美国经济要崩盘，而且世界经济也要重新洗牌。美元崩盘对世界经济的震动，会超过30年代的经济危机。到时候，美钞将真的要变手纸了。
美国是不甘心让美钞变手纸的，想象一下欧元成长壮大以后的恐怖前景，美国有必要把欧元扼杀在摇篮里。