第2节：序言 通胀之痛(2)
2006年以后，当全球粮价真的开始迅猛上涨时，更多的声音说，这次不同以往！为什么？因为粮食的需求变了：以前只有人吃粮食，现在机器也吃粮食（用玉米等农作物提炼燃料油乙醇等）。这听起来很有道理，可是，很快人们就迎来了2008年的下跌。半年之内，主要粮食价格暴跌超过了50%。
210年6开始的全球新一轮粮价上涨，终于在 10月造成了中国 CPI的飙升。之后，中国又连续经历了冬季的“蔬菜通胀”和211年夏季的“猪肉通胀”。于是又有人说，这次不同以往！中国已迎来“刘易斯拐点”，工资价格上涨将推动中国物价迎来两位数的通胀时代！也有人说，这一轮通胀是受到了国外大宗原材料价格上涨的成本推动，并将演变成长期难以化解的通胀压力。还有人说，中国过去几年累计超额发行了几十万亿的人民币，这些货币最终将变成物价上涨。上述观点不仅在媒体上铺天盖地，在学术界也影响极大，甚至不可避免地影响到了决策机构。
210年年底，我应邀参加了央行金融稳定局召集的经济形势专家咨询会。在我之前发言的几个专家似乎都提到了“不能忽视原材料上涨对物价的影响”、“不能忽视劳动力成本上涨对物价的影响”、“不能忽视货币超发对物价的影响”……然而，到底上述因素如何影响价格，影响多少？却无人论及，都是仅凭想象！
事实上，原材料上涨已经不是一天两天的事情了，原油涨了数十倍而下游化工产品涨价甚微；铁矿石价格早已是几年前的数倍而汽车价格仍在下跌。
劳动力工资价格上涨，从2005年以后就明显加速了，为什么那时候没有推动物价上涨？ 5年来，证券行业的工资涨幅最大，可是，为什么证券行业的产品价格——交易佣金率却下跌了60%？
货币超发和货币增长最多的年份显然不是2010年，而是2009年，可是，为什么那一年却发生了通货紧缩？所以，中国的物价形成机制并不像上述学者“忽悠”的那么简单。
那么，中国的这一轮通胀，究竟是周期性的食品通胀，还是结构性的长期通胀？有多少是需求拉动，有多少是原材料或工资成本推动？有多少是货币因素造成的，有多少是源于实体经济本身？有多少物价上涨是从国外输入，有多少是源于国内的？有多少物价因素要从宏观治理，又有多少是微观上的垄断、管制、物流、流通等原因造成的？物价上涨和资金流动、房价、股价分别是什么关系？
只有解决了上述问题，才能帮助居民和企业全面认识通胀，帮助投资者正确预测物价，并有助于决策部门对症下药。为此，从2010年12月到 2011年8月，我带领几名宏观分析师，先后完成了6个专题研究报告，分别为：
●劳动力价格对物价影响的四层过滤模型专题；
●输入原材料价格上涨对 CPI影响的四层过滤模型专题；
●四层吸收后的单位 GDP货币供应量对物价影响的报告；
●中国货币流向报告：货币流向对物价和资产价格的影响；
● PPI与投资、库存及行业盈利能力变化的报告；
● PPI对 CPI传导的专题研究以及影响物价的微观机制的专题。
尽管这些专题研究报告费时耗力，涉及了很多绕不开的理论创新、概念创造和模型创新，以及大量的数据处理和量化分析，结果难免有偏差。但据我们了解，能够如此全面地从货币到实体、从宏观到微观、从产业链到竞争环境，分别就原材料、工资、货币、食品等因素对通胀的影响展开系统的定量系列专题分析，在国内学术界尚属首次。
在本书所涉及的物价系列专题研究中，我们一边研究、一边向机构投资者推介路演，并及时把研究成果送至相关决策部门和学术交流机构。在这个过程中，不仅得到了各界朋友的广泛关注和重视，也得到了很多宝贵的批评、指导、意见和启发。在此，我对提供帮助和建议的朋友表示衷心的感谢！
为了更广泛地推广这些理论研究成果，我应出版社的要求，改变了经济学理论和模型的抽象表达方式，删去了专题报告中繁杂的数据、图表，把这些专业研究成果改写成通俗著作，于是这本书面世了。从开始进行这本书所涉及的系列物价专题研究至今，三个季度过去了中国的通胀正按着我们预测的方向演进，中国人心中的通胀恐惧也将阶段性褪去。可是，要正确地认识通胀、应对通胀、治理通胀，彻底告别非理性的通胀恐惧，中国还有很长的路要走。但愿这本著作能够为关心中国经济、关心百姓生活、对理论创新感兴趣的朋友们提供一些积极的启示。
滕泰
2011年9月于北京
本文摘自《滕泰透视通胀》
中国理性抗通胀第一书：滕泰透视通胀
猪肉、鸡蛋、蔬菜、日用消费品价格噌噌上涨，老百姓最担心钱越来越不值钱。存款、购房、股票、基金、黄金、艺术品投资……通胀时代，我们该如何捍卫自己的财富！民生证券首席经济学家滕泰，透视通胀，直击 “3种通胀恐惧症”，揭穿“通胀4大忽悠”，教给你战胜通胀的16大定律，打造中国理性抗通胀第一书。本书将带领读者彻底告别非理性的通胀恐惧，让政策不再放大经济的颠簸，让投资者不再忍受熊市的煎熬，让老百姓不再提心吊胆过日子。