期权用于降低股票投资风险

2014-08-11 11:42:17

  (3)展期技术可以避免履约。你想要在增值的股票上利用卖出有保护看涨期权重复获得现金收益,最好的方法就是长期持有一个有良好增长的股票同时能够产生重复的期权利润。如果这个看涨期权的空头被要求履约了,你肯定会高兴地接受高收益,但是同时你更愿意避免履约。当股票的市场价格上升时就会有履约的危险,所以避免履约有两大好处:第一,你可以继续卖出有保护看涨期权并且获得权利金收入。第二,随着股价的上涨,你的股票收益也在上涨。

  利用期权展期技术可以做到这一点。这些技术包括平仓当前的头寸和用另外一个期权替换。如果你卖出一个有保护看涨期权并且股票价格上升到接近(或是超过)敲定价格,你避免履约可以通过以下方式:①平掉看涨期权的空头;②开立另外一个到期日更靠后的看涨期权。这个更晚到期的看涨期权的敲定价格可以和原来的相同或是更高。向前展期(履约期更晚)和向上展期(更高的敲定价格)的目的是为了不用付费地展期而避免履约,并且,向前或向上展期还可以增加净权利金收入。在第5章“期权用作现金流生成器”这一章,我们还将讨论多种展期技术,向你展示在有保护看涨期权策略中如何避免履约。

  

本文摘自《保守型投资者的期权交易策略》


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