第25节：中小企业如何在美国融资

　　中小企业如何在美国融资

　　自中国改革开放以来，大约70%的技术创新、65%的国内发明专利和80%以上的新产品来自中小企业，中小企业是最具活力和发展的。但是，随着目前全球金融危机及其经济的不稳定影响，许多中小企业因为资金短缺，发展已经受到了制约，融资难一直困扰着中小企业的发展。

　　中国企业若需在美融资，最有效的途径分别是：股票上市、风险资本、私募。中国企业若在美国上市，可选择在美国股票交易所、纳斯达克市场、纽约股票交易所，或其他地区性的股票交易所上市。但与中国的地区交易所不同的是，其股票交易价格与主要股票交易所不一定相同，企业股票在哪一个或哪些交易所挂牌交易由企业自行决定。企业一旦决定在美国公开上市，其高层管理人员就要对此事投入大量的时间和精力。他们需要确定并评估股票上市可能带来的好处和其他影响，尤其是由此引发的责任和义务。另外，还要组织一个证券承销团，并且要对首次上市的过程以及上市的后续活动有清楚的认识。企业股票一旦上市，其筹集资金的能力在很大程度上将取决于股票的市场价值。因此，经常关注股票价格的变动十分重要。另外，企业也要像推销产品一样推销自己的形象，这个营销过程叫“投资者关系”，美国有专门从事这一行业的公司。

　　而风险投资实体提供的资金对象主要倾向于新创立、有巨大发展潜力的公司，和已发展到一定规模、但不适合其他融资方法或暂时还不具备公司上市条件的公司。对于风险资本主要来源于个人财产合伙、退休基金、大型企业和基金会。一些大的工业公司和金融机构建立了自己的风险资本基金，其他的风险投资机构也因投资类型的不同而各有差别。每个风险投资机构都有其投资额的上限与下限。风险投资者所追求的是可靠的投资项目、长期的合作关系和对其投资的丰厚回报。企业如想寻找风险资本，最好由与风险投资者熟悉的人来介绍，比如美国商会组织。双方经过初步接洽后，企业应把一份发展计划呈交给风险投资者。风险投资者会要求企业提供一份明确的发展计划书，其中包括经营策略、营销计划、资产证明以及一份竞争力分析。除此之外，还要对企业的资信状况、管理层、其所属的整个行业以及能直接或间接反映产品销售状况的营销记录作详细的调查。在这一切进行完之后，大约在3～6个月内，企业能够得到所需资金。企业应该了解风险投资方能在多大程度上提供资金，以及能否在必要时给予追加资金。另外，还应该参考投资者的意见，以明确风险投资者应在何种程度上参与管理，以及当企业发展不尽如人意时应如何处理。

　　企业采用私募融资方式，相对来说可以节省一大笔法律咨询费，并明显缩短筹资的时间。值得注意的是，只有某些投资者有资格参与这种售股，并且私募的证券，其价格往往对投资者有利。企业决定进行私募后，要向中介、投资银行提交一份企业介绍或做一些相应的工作。通过这种方式，投资银行可以对投资者最关心的问题以及可能出现的风险等有一定的了解。销售证券时，与公开上市不同的，一份私募备忘录代替了募股说明书和注册报告。如果投资银行和企业对私募的各项事宜都达到一致，那么投资银行将负责办理所有销售工作。投资银行在办理证券销售时，银行并不承诺包销，而只尽最大努力将证券销售给投资者。公司在开发新产品、新项目或初创时期，私募形式也是一个筹集资金的可选途径。

　　（文/傅祥 美国中小企业商会中国代表处首席代表 ）

本文摘自《有效沟通有密码》

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